09. Синдицированное кредитование инвестиционных проектов: характеристика, процесс организации

Синдицированное кредитование – разновидность банковского кредитования, имеющего некоторые особенности: заемщик - одно юридическое лицо, а в роли кредитора выступают несколько банков, объединяющих свои средства (т.е. образующих синдикат) для предоставления синдицированного кредита.

Синдикат состоит из финансовых институтов, с помощью которых происходит финансирование заемщика. В российской практике в банковском синдикате принято выделять следующих участников:

• ведущий банк-организатор. Организатор берет на себя весь процесс привлечения участников, выдачи и обслуживания синдицированного кредита, готовит документацию, предлагает другим банкам войти в синдикат, ведет с ними переговоры. Организатор должен быть одним из крупнейших кредиторов - это означает, что банк уверен в надежности заемщика и будет служить дополнительной гарантией для остальных участников синдиката;

• банки-участники - другие (кроме организатора) члены банковского синдиката. Каждый банк синдиката действует независимо от других банков в рамках своих полномочий по отношению к заемщику. Если один из банков-членов синдиката не может выполнить свои обязательства, то другие банки не несут ответственность за этот банк;

• заемщик. Заемщик является одним из основных участников синдицированного кредита, им может быть как крупная корпорация, так и кредитная организация (банк).

Синдицированный кредит контролируется банком-организатором, а условия кредита изложены в документе (пакете документов), который определяется всеми банками, предоставляющими кредит. Банк-организатор отвечает за организацию синдицированного кредита, соответствующего установленным заемщиком параметрам (поиск и формирование группы банков-кредиторов). Кроме того, в синдикате может существовать отдельно банк-агент, особенно если участников синдиката много. Банк-агент обслуживает денежные потоки по кредиту. Кредиторы перечисляют суммы кредитов банку-агенту, который их аккумулирует и затем перечисляет заемщику. Платежи по возврату кредита и по процентам заемщик уплачивает банку-агенту, который затем пропорционально распределяет их между кредиторами. Банк-агент также может вести паспорта экспортных сделок, поступления по которым являются источником погашения кредита.

Таким образом, одним из основных отличий синдицированного кредитования от обычного банковского кредитования - это количество участвующих в нем сторон: заемщик и кредиторы (при этом кредиторов -банков-участников должно быть два или более).

Основная задача, решаемая с помощью синдицированного кредитования, это - привлечение заемщиком значительных по своему объему денежных ресурсов, которые по определенным мотивам не могут быть предоставлены одним банком.

Исследуя синдицированное кредитование и его особенности в российской банковской практике, следует помнить, что это – частный случай банковского кредитования, которому также должны быть присущи основные принципы кредитования (срочности, возвратности, платности и т.д.)

Кроме перечисленных принципов синдицированное кредитование обладает также и некоторыми специфическими чертами.

1. Процентная ставка чаще всего плавающая, но имеет фиксированный лимит. При международном кредитовании рассчитывается от размера Libor (London InterВank Offered Rate) − средняя ставка предложения на Лондонском межбанковском рынке. Национальная валютная ассоциация рассчитывает индикативную ставку MosPrime на основе ставок предоставления рублевых кредитов (депозитов), объявляемых ведущими участниками российского денежного рынка первоклассным финансовым организациям.

2. Это кредит LRP или MRP. При предоставлении кредита на небольшой срок издержки по организации будут слишком большими и кредит станет крайне невыгодным для заемщика.

3. Размер кредита не должен быть небольшим, так как удельные трансакционные издержки сделают саму идею синдицированного кредитования абсурдной – проще будет найти одного кредитора, который согласится принять на себя все риски, сопутствующие синдицированному кредитованию.

4. Не привлекается для финансирования текущей деятельности (слишком долгим процессом является процедура синдикации, данный инструмент недостаточно гибок, чтобы оперативно реагировать на срочные потребности заемщика в заемных средствах). Для финансирования капитальных расходов он подходит как нельзя лучше, сочетая в себе большие суммы привлекаемых средств, большие сроки и в то же время относительную гибкость, удобный график погашения и относительную дешевизну.

5. Публичность синдицированных кредитов. Синдицированный кредит часто является публичным договором (в отличие от обычного). При принятии решения о подписании договора синдицированного кредитования главный банк и заемщик приглашают большой круг потенциальных кредиторов. Не все приглашенные кредиторы вступят в конечном итоге в синдикат, однако будут иметь представление о заемщике.

6. Обеспечением служат: залоговое обязательство, договор-гарантия, договор-поручительство, договор страхования ответственности непогашения кредита и др.

Причины, сдерживающие развитие синдицированного кредитования

• Недостаточно развитая  нормативно-правовая база синдицированного кредитования

• Преимущественная ориентация российских банков на балансовые показатели при оценке риска

• Недостаточная ориентация на максимизацию прибыли за счет комиссионных доходов по сравнению с международными банками

• Слабый риск-менеджмент для активного управления кредитными портфелями

• Нехватка специалистов по этому виду кредитования