2. Operating Environment of the Bank

Ukraine displays certain characteristics of an emerging mar­ket, including but not limited to, the existence of a currency that is not freely convertible outside of Ukraine, restrictive currency controls, relatively high inflation and high interest rates.

The recent global financial crisis has had a severe effect on the Ukrainian economy and the financial situation in the Ukrain­ian financial and corporate sectors significantly deteriorated since mid-2008. In 2010, the Ukrainian economy experienced a

57

наблюдалось умеренное восстановление экономического роста. Это восстановление сопровождалось постепенным снижением ставок рефинансирования, стабилизацией обмен­ного курса украинской гривны по отношению к основным ино­странным валютам и повышением уровня ликвидности межбанковского рынка.

Налоговое, валютное и таможенное законодательство в Украине допускает различные толкования и часто изменяется (Примечание 26). К трудностям, с которыми сталкиваются банки, работающие в Украине, также относятся необходи­мость дальнейшего развития законодательства по вопросам банкротства, формализованных процедур регистрации и ис­пользования залога, а также другие недостатки законода­тельного и фискального характера.

2 декабря 2010 года Парламент Украины принял новый На­логовый кодекс. Налоговый кодекс вступил в силу 1 января 2011 года, а раздел, касающийся налога на прибыль пред­приятий, вступил в силу с 1 апреля 2011 года. Одним из ос­новных изменений, предусмотренных Налоговым кодексом, является существенное снижение ставки налогообложения: 23% на период с 1 апреля 2011 года по 31 декабря 2011 года, 21% на 2012 год, 19% на 2013 год и 16%, начиная с 2014 года.

Кроме того, Налоговый кодекс ввел новые подходы к опре­делению доходов и расходов, новые правила налоговой амор­тизации для основных средств и нематериальных активов и новые подходы к определению курсовых разниц, которые сей­час стали ближе к правилам финансового учета.

Новые налоговые нормы все еще не проверены на практике и не подтверждены толкованиями по решениям суда или разъяснениями налоговых органов. Следовательно, на дан­ный момент толкование и практическое применение этих пра­вил остаются неопределенными.

Дальнейшее экономическое развитие Украины в значитель­ной мере зависит от эффективности экономических, финан­совых и монетарных мер, принимаемых Правительством, а также от изменений в налоговой, юридической, регулятивной и политической сферах.

Существующая финансово-экономическая ситуация ока­зала негативное влияние на заемщиков Банка, что, в свою очередь, повлияло на их способность вернуть полученные ими кредиты. Поскольку значительная часть кредитов заемщикам была выдана в иностранных валютах, обесценение гривны по отношению к этим валютам оказало существенное влияние на способность заемщиков обслуживать кредиты. Ухудшение экономических условий, в которых работают заемщики Банка, было отражено в пересмотренных прогнозах ожидаемых бу­дущих денежных потоков в оценке обесценения.

Сумма резерва на обесцененные кредиты определена на основе осуществленных руководством оценок этих активов по состоянию на конец отчетного периода с надлежащим уче­том денежных потоков, которые могут возникнуть в резуль­тате обращения взыскания на предмет залога за вычетом затрат на получение и реализацию залога.

Нестабильная ситуация на мировых финансовых рынках оказала крайне негативное влияние на украинский рынок мно­гих видов залога, особенно недвижимости, что стало причиной падения ликвидности отдельных категорий активов. В неко­торых случаях Банк также сталкивался с непредвиденными задержками при возмещении стоимости залога. В результате, фактическая стоимость реализации залога после обращения взыскания на предмет залога в будущем может отличаться от стоимости, определенной на основе оценочного расчета ре­зервов на обесценение в конце отчетного периода.

Руководство определило резервы на обесценение кредитов с учетом экономической ситуации и прогнозов по состоянию на конец отчетного периода и применило модель понесенных

moderate recovery of economic growth. The recovery was ac­companied by lower refinancing rates, stabilisation of the ex­change rate of the Ukrainian hryvnia against major foreign currencies, and increased money market liquidity levels.

The tax, currency and customs legislation within Ukraine is subject to varying interpretations and frequent changes (Note 26). The need for further developments in the bankruptcy laws, formalised procedures for the registration and enforcement of collateral, and other legal and fiscal impediments continue to contribute to the challenges faced by banks operating in Ukraine.

On 2 December 2010, the Ukrainian Parliament adopted the new Tax Code. The Tax Code became effective from 1 January 2011, with the Corporate Profits Tax section coming into effect from 1 April 2011. Among the main changes, the Tax Code pro­vides for the significant reduction of the corporate tax rate: 23% for the period from 1 April to 31 December 2011, 21% for the year 2012, 19% for the year 2013, and 16% from 1 January 2014 onwards.

The Tax Code also introduced new approaches to the deter­mination of revenue and costs, new tax depreciation rules for fixed assets and intangibles, new approach to recognition of for­eign exchange differences, which now became more close to the financial accounting rules.

The new tax rules have not yet been tested in practice nor confirmed by interpretation given in courts or by the tax author­ities. Therefore, at the moment their interpretation and practi­cal application remains unclear.

The future economic direction of Ukraine is largely dependent upon the effectiveness of economic, financial and monetary measures undertaken by the Government, together with tax, legal, regulatory and political developments.

Borrowers of the Bank were adversely affected by the finan­cial and economic environment, which in turn impacted their ability to repay the amounts owed. As a significant part of loans to customers was issued in foreign currencies, UAH depreciation against these currencies had a significant impact on borrowers’ ability to service the loans. Deteriorating economic conditions for borrowers were reflected in revised estimates of expected future cash flows in impairment assessments.

The amount of provision for impaired loans is based on man­agement's appraisals of these assets at the end of the reporting period after taking into consideration the cash flows that may result from foreclosure less costs for obtaining and selling the collateral.

The market in Ukraine for many types of collateral, especially real estate, has been severely affected by the volatile global fi­nancial markets, resulting in a low level of liquidity for certain types of assets. In some cases the Bank has also experienced unforeseeable delays in recovering collateral. As a result, the ac­tual realisable value on future foreclosure may differ from the value ascribed in estimating allowances for impairment at the end of the reporting period.

Management determined loan impairment provisions by con­sidering the economic situation and outlook at the end of the reporting period and applied the ‘incurred loss’ model required

58

убытков в соответствии с требованиями соответствующих стандартов бухгалтерского учета. Эти стандарты требуют при­знавать убытки от обесценения, которые были понесены вследствие прошлых событий, и запрещают признавать убытки, которые могут возникнуть в результате будущих со­бытий, независимо от того, насколько эти будущие события являются вероятными. См. Примечание 9.