- •1.6. Источники финансирования и их анализ
- •1.8. Этапы разработки политики привлечения заемных средств
- •2.9. Опросные листы
- •2.12. Оценка риска с учетом получения выигрыша или возможных потерь
- •2.16. Пути снижения экономического риска
- •1. Финансовая среда предпринимательства
- •1.1. Понятие, сущность и функции предпринимательства
- •1.2. Организационно - правовые формы предпринимательства
- •1.3. Хозяйственные общества
- •1.4. Предпринимательская среда
- •1.5. Финансовый механизм предпринимательства
- •1.5. Финансовые ресурсы предпринимателей
- •Финансовые ресурсы
- •Финансовые ресурсы
- •1.6. Источники финансирования и их анализ
- •1.7. Этапы разработки политики формирования собственных финансовых ресурсов
- •I этап. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предшествующем периоде.
- •Данный анализ проводится в 3 этапа. Этапы анализа собственного капитала
- •1.8. Этапы разработки политики привлечения заемных средств
- •I этап. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.
- •Этапы анализа заемного капитала
- •II этап. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде.
- •III этап. Определение предельного объема привлечения заемных средств.
- •VIII этап. Обеспечение эффективного использования кредитов (рентабельность, оборачиваемость)
- •IX. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.
- •1.9. Внутренняя финансовая среда
- •2. Отношения с банковской системой.
- •1.3. Отношения со страховыми организациями.
- •4. Отношения с инвестиционными фондами
- •5. Отношения с персоналом фирмы по выплате заработной плате.
- •6. Отношения с контрагентами по взыскании и уплате штрафов за нарушение договорных обязательств.
- •7. Отношения с акционерами по выплате дивидендов.
- •Отношения предприятий с налоговыми органами.
- •2. Предпринимательские риски.
- •1.Политические (внешние):
- •2.Экономические (внутренние):
- •2.1. Классификация и систематизация предпринимательского риска.
- •2.2. Классификация причин возникновения рисков.
- •2.3. Основные аксиомы риск-менеджмента.
- •2.4. Цель, задачи и направления риск-менеджмента.
- •2.5. Основные принципы управления риском.
- •2.6. Приемы управления риском
- •2.7. Стратегия управления рисками
- •2.8. Методы выявления риска.
- •2.9. Опросные листы
- •Рассмотрение и анализ первичных документов управленческой и финансовой отчетности
- •2.10. Абсолютные показатели оценки риска
- •2.10.1. Оценка риска структуры активов по степени их ликвидности
- •Расчетные модели
- •2.10.2. Оценка риска потери платежеспособности
- •2.10.3. Оценка риска потери финансовой устойчивости
- •2.10.5. Относительные показатели оценки риска
- •2.10.5.1. Непосредственная оценка риска на основе относительных показателей
- •Шкала оценки риска
- •2.10.5.2. Опосредованная оценка риска
- •Показатели финансовой устойчивости и независимости
- •Результаты оценивания риска
- •2.11. Система количественных оценок экономического риска
- •Статистический метод
- •2.11. Вероятностный подход к определению риска
- •2.12. Оценка риска с учетом получения выигрыша или возможных потерь
- •2.13. Сравнительная оценка вариантов решений с учетом риска
- •2.14. Принятие решений в условиях риска
- •2.15. Анализ коммерческой стратегии в условиях неопределенности.
- •2.16. Пути снижения экономического риска
- •2.17. Специфические (частные) пути снижения риска.
- •«Решения о снижении степени риска»
2.10.5. Относительные показатели оценки риска
Данный класс показателей достаточно обширен, и область их применения предполагает наличие информации о среде предпринимательства. Основные подходы к оценке риска на базе относительных показателей:
-
непосредственно на основе специально разработанных конструкций показателей, ориентированных на последствия рискового события;
-
опосредованно на основе использования финансовых показателей в виде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платежеспособность), структуру капитала, деловую активность и рентабельность организации.
2.10.5.1. Непосредственная оценка риска на основе относительных показателей
Среди данной группы показателей следует прежде всего отметить такие, как коэффициенты риска, шкалы коэффициентов риска, индекс рыночной эффективности бизнес-операции и др.
1. Коэффициент риска Кр. На практике в финансовом менеджменте для оценки «рискованности» отдельных операций часто используют упрощенные коэффициентные методы определения риска, например, с помощью коэффициента риска Кр:
(2.1.)
где У — максимально возможная величина убытка от проводимой операции в ходе коммерческой или биржевой деятельности;
С — объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, руб.
Как видно из приведенной зависимости, коэффициент риска включает в свою конструкцию наиболее важные обобщенные характеристики, по которым однозначно можно сделать вывод о приемлемости последствий риска.
Шкала оценки риска имеет четыре градации ~: от минимального до недопустимого, в основе которой - значения показателя Кр (табл. 2.4).
Таблица 2.4
Шкала оценки риска
Оценка риска |
Значение Кр |
Минимальный риск |
0-0,1 |
Допустимый риск |
0,1-0,3 |
Высокий риск |
0,3 - 0,6 |
Недопустимый риск |
более 0,6 |
Пример 3.4. Предприниматель оценивает вариант вложения финансовых ресурсов объема С —12 000 руб. Прогнозная оценка возможного убытка У = 24 000 руб. Оценить последствия риска предпринимаемой операции.
В соответствии с (2.1) значение коэффициента равно Кр = 0,3, что соответствует предельному значению зоны допустимого риска. Целесообразность данной операции определяется ожидаемой величиной прибыли.
В условиях становления рыночных принципов функционирования российской банковской системы приведенный подход является основой разработки Центральным банком РФ нормативов ликвидности и риска, зависящих от состава и вида отдельных активных операций коммерческого банка.
В частности, учитывая тот факт, что выдача кредитов банком — одна из наиболее доходных операций, но в то же время сопряженная с риском невозвращения банковских ссуд в срок и с возможностью потери ликвидности, введены следующие нормативы (коэффициенты):
-
максимальный размер риска на одного заемщика, а также на группу экономически или юридически связанных между собой заемщиков (Н6), который определяется как отношение совокупной суммы кредитов, а также гарантий и поручительств, выданных, представленных банком одному заемщику, к собственным средствам (капиталу) банка, норматив Н6 < 25%;
-
максимальный размер риска на одного кредитора (Н8), который рассчитывается как отношение полученных банком вкладов или кредитов, гарантий и поручительств, а также остатков по счетам одного или связанных между собой кредиторов, вкладчиков к собственным средствам (капиталу) банка, норматив Н8 < 25%.
По замыслу Центрального банка РФ негативные последствия указанных финансовых операций должны находиться в зоне допустимого риска.
2. Коэффициент риска К, Уровень риска также можно оценить путем соотнесения ожидаемой прибыли и ожидаемого убытка при сравнении двух и более вариантов вложений средств:
(2.2)
где К, - коэффициент риска /-го варианта; П,- — ожидаемая прибыль /-го варианта; У/ — ожидаемый убыток /-го варианта.
В данном случае К, показывает, какой доход приходится на 1 руб. убытка, и выбирается вариант с Ктдх.
При оценке риска с помощью двух формул (2.1; 2.2) перед предпринимателем стоит задача определения размера возможного убытка, который включает:
Потери собственности.
-
Прямые потери собственности.
-
Непрямые потери собственности (изменение условий окружающей среды в результате катастрофы; повреждение части собственности, которое приводит к снижению ценности других, не пострадавших частей).
-
Потеря дееспособности или смерть владельцев бизнеса (связано с трудностями передачи прав собственности, особенно в мелком бизнесе).
Потери чистого дохода.
-
Потери прибыли, связанные с уничтожением на складе продукции, готовой к реализации.
-
Перерыв в деятельности (недополучение прибыли за время прекращения операций; дополнительные расходы по возобновлению деятельности).
-
Угроза потери прибыли другими подразделениями, не понесшими потерь, но тесно связанными с пострадавшим подразделением.
-
Затраты, связанные с поврежденной собственностью (на расчистку места катастрофы, превышение стоимости нового строительства над стоимостью реконструкции).
-
Потери, связанные с арендованной собственностью (разность между стоимостью долгосрочной аренды, договор на которую был заключен ранее, и современными рыночными ценами).
-
Потери, связанные со счетами дебиторов. Потеря счетов и бухгалтерских записей может привести к потере чистого дохода, так как утеряна документация, подтверждающая долг клиентов, купивших товары в кредит, списки клиентов, имеющих право на скидки, и т.д.
-
Потери ключевых фигур персонала, которые могут вызвать падение эффективности деятельности подразделения или фирмы в целом.
-
Расходы, связанные с ответственностью перед третьими лицами.
-
Дополнительные затраты на осуществление бизнеса. Характерны для коммерческих организаций, которые не могут позволить себе перерывы в деятельности из-за угрозы потери клиентов (например, врачи, адвокаты и т. п.) и связаны с арендой временного помещения, оплатой временного персонала и т.п.