8.5. Теми рефератів

1. Порівняльна характеристика методів оцінки доцільності фінансових інвестицій.

2. Інвестиційна діяльність сільськогосподарських підприємств.

3. Оцінка фінансових ризиків при здійсненні фінансових інвестицій та напрямки їх нейтралізації.

4. Порівняльна характеристика використання внутрішньої норми рентабельності для оцінки доцільності фінансових та реальних інвестицій.

5. Проблеми формування та оцінки доходності інвестиційного портфеля.

6. Вплив інфляції на оцінку доцільності фінансових та реальних інвестицій.

7. Зарубіжний досвід відображення в звітності фінансових інвестицій.

Тема 9 Оцінювання вартості підприємства

9.1. Методичні вказівки до вивчення теми

План

1. Необхідність, завдання і принципи експертної оцінки вартості підприємства

2. Методичні підходи до оцінки вартості підприємства

3. Етапи здійснення оцінки вартості підприємства

9.2. Практичні завдання для самостійного рішення

ЗАВДАННЯ 1

Розрахувати середньозважену вартість капіталу підприємства.

Вихідні дані:

Показники	Сума, тис. грн.	Питома вага, %	Вартість, %
1. Власний капітал	600		25
2. Каптал, залучений в результаті емісії облігацій	50		15
3. Короткострокові кредити банків	150		28
4. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	200		10
6. Всього позикового капіталу (∑ пп.1-4)		100,0	Х
7. Середньозважена вартість капіталу	Х	Х

ЗАВДАННЯ 2

Провести розрахунок середньозваженої вартості капіталу.

Вихідні дані:

Показники	2007 р.	2008 р.	2009 р.
1. Сума активів (тис. грн.)	2560,0	2785,0	2908,0
2. Структура капіталу, %:
а) власний капітал
б) позиковий капітал	18,0	23,5	28,0
3. Рівень запропонованих дивідендних виплат, %	8,0	9,5	10,4
4. Рівень відсоткової ставки за кредит, %	18,5	19,0	21,0

ЗАВДАННЯ 3

Визначити ринкову вартість підприємства «А» з допомогою методу зіставлення мультиплікаторів.

Вихідні дані:

Інвестору потрібна інформація про ринкову вартість підприємства «А», корпоративні права якого не мають обігу на ринку. Однак, є інформація про підприємство «Б», акції якого знаходяться в обігу на фондовій біржі, а його основні якісні та кількісні характеристики схожі з характеристиками об’єкта оцінки:

Показники	Об’єкт оцінки (підприємство «А»)	Порівнюване підприємство (підприємство «Б»)
1. Ринковий курс акцій, % до номіналу 2. Статутний капітал, тис. грн. 3. Власний капітал, тис. грн. 4. Балансовий курс акцій, % до номіналу 5. Коефіцієнт заборгованості 6. Чистий прибуток, тис. грн. 7. Операційний Cash-flow, тис. грн. 8. Чиста виручка від реалізації, тис. грн.	– 3000 4200 160 2,6 2000 2500 25000	120 2500 6000 170 2,5 2500 1900 27000

ЗАВДАННЯ 4

Розрахувати вартість підприємства «А» за методом порівняння продажів.

Вихідні дані:

Підприємство «Б» із показниками, зазначеними в нижче наведеній таблиці, було реалізоване за 5000 тис. грн.

Показники	Об’єкт оцінки (підприємство «А»)	Порівнюване підприємство (підприємство «Б»)
1. Статутний капітал, тис. грн. 2. Власний капітал, тис. грн. 3. Балансовий курс акцій, % до номіналу 4. Коефіцієнт заборгованості 5. Чистий прибуток, тис. грн. 6. Операційний Cash-flow, тис. грн. 7. Чиста виручка від реалізації, тис. грн.	3000 4200 160 2,6 2000 2500 25000	2500 6000 170 2,5 2500 1900 27000

ЗАВДАННЯ 5

Визначити вартість підприємства методом капіталізації його доходів, використовуючи нетто- та брутто-підхід.

Вихідні дані:

- фактична та прогнозна структура капіталу підприємства становить 4:6;

- власний капітал – 400 тис. грн.;

- позичковий капітал – 600 тис. грн.;

- стабільний прогнозований обсяг чистого прибутку – 65 тис. грн.;

- плата за користування позичковим капіталом – 21 % річних;

- інвестор готовий вкладати кошти в корпоративні права підприємства за мінімальної ставки дохідності в 18 %.

ЗАВДАННЯ 6

Визначити ринкову вартість підприємства «А» з допомогою методу зіставлення мультиплікаторів.

Вихідні дані:

Інвестору потрібна інформація про ринкову вартість підприємства «А», корпоративні права якого не мають обігу на ринку. Однак, є інформація про підприємство «Б», акції якого знаходяться в обігу на фондовій біржі, а його основні якісні та кількісні характеристики схожі з характеристиками об’єкта оцінки:

Показники	Об’єкт оцінки (підприємство «А»)	Порівнюване підприємство (підприємство «Б»)
1. Ринковий курс акцій, % до номіналу 2. Статутний капітал, тис. грн. 3. Власний капітал, тис. грн. 4. Балансовий курс акцій, % до номіналу 5. Коефіцієнт заборгованості 6. Чистий прибуток, тис. грн. 7. Операційний Cash-flow, тис. грн. 8. Чиста виручка від реалізації, тис. грн.	– 3000 5000 150 2,2 2100 2500 26000	110 2800 6000 165 2,6 2500 2300 30000

ЗАВДАННЯ 7

Визначити вартість підприємства методом капіталізації його доходів, використовуючи нетто-підхід. Перевірити результати розрахунку брутто-підходом.

Вихідні дані:

- фактична та прогнозна структура капіталу підприємства становить 6:4;

- власний капітал – 600 тис. грн.;

- позичковий капітал – 400 тис. грн.;

- стабільний прогнозований обсяг чистого прибутку – 50 тис. грн.;

- плата за користування позичковим капіталом – 23 % річних;

- інвестор готовий вкладати кошти в корпоративні права підприємства за мінімальної ставки дохідності в 20 %.