29. Метод дисконтированных чистых доходов и равноэффективного аналога.
Метод ДЧД осуществляется в след последовательности
Выделяют машинный комплекс производственно-комерческой системы, на базе которого производится конечный продукт. Задаются сроком службы комплекса и рассчитывают ЧД от функционирования этой производственно-коммерческой системы.
Определяют текущую стоимось производственно-коммерческой системы. Если доход, полученнный носит переменный характер по годам, то расчеты ведутся по следующей формуле:
Где Е1, Е2, Еn – чистый доход производственной системы в 1, 2 и n-ый год срока полезного использования машинного комплекса,R – ставка дисконтирования, Sn – остаточная стоимость имущества производственно – коммерческой системы к концу последнего n-ного года
Если ЧД принимается постоянным на некотором среднем уровне, то расчет ведется по формуле:
Е – средний годовой ЧД производимый системой
Определяют стоимость машинного комплекса вычетом из всей производственной системы стоимости недвижимого имущества Sмаш=S-Sни
Если нужно определить стоимость отдельной единицы МиО, то делают это с помощью долевого коэф-та. Sед= Sмаш*Кдоп, Долевой коэф-т м.б.определен, либо как доля балансовая ст-ти этой маш. или оборуд, либо как доля ремонтной сложности этой единицы в суммарной ремонтной сложности всего машинного комплекса.
Метод равноэффективного аналога
Метод позволяет оценить стоимость объекта не прибегая к расчету чистого дохода. Данный метод предполагает подбор функционального аналога (базисного объекта), который может выполнять одинаковые с ОО функции, но может отличаться по конструкции, производительности, сроку службы, качеству производимой продукции и т.д. Все эти различия в конечном счете выражаются в различии результатов и затрат. Для базисного аналога формула прямой капитализации:
Ебаз – годовой ЧД системы, включающей базисный объект
Енибаз – годовой ЧД от недвижимости, занимаемой базисным объектом
- коэффициент
амортизации базового объекта.
Для оцениваемого объекта формула прямой капитализации имеет вид:
Е – годовой ЧД системы, включающей ОО
Ени – годовой ЧД от недвижимости занимаемой ОО
- коэффициент амортизации ОО
Полученные стоимости для базового объекта и ОО подлежат корректировке на годовой объем продукции (работ0 производимой с помощью базисного и оцениваемого объекта.
Преимущества метода равноэффективного аналога в том что он позволяет обойтись без расчета выручки от реализации продукции, что очень важно, если машинный комплекс производит промежуточный продукт на рынке.
17. Экономический износ машин и оборудования.
Внешний (экономический) износ- появляется из-за внешних по отношению к объекту причин и приводит к недоиспользованию объекта, т.е. снижению уровня доходов.
Как правило, внешнему экономическому износу в большей степени подвержено не универсальное, а специальное оборудование. Если универсальное может использоваться в других производствах и поэтому не теряет своей стоимости в силу указанных выше причин, то специальные машины и технологические комплексы, особенно при невозможности переналадки их на выпуск иной продукции, подвержены внешнему экономическому износу в полной мере.
Внешний экономический износ легче учитывать при применении доходного подхода, так как недоиспользование оборудования, в первую очередь, приводит к уменьшению прибыли, получаемой его собственником. Если оцениваемое оборудование является узко специальным и его невозможно использовать для альтернативных целей (о чем должен подумать менеджмент), то, при падении спроса на выпускаемую продукцию на рынке, стоимость его как целостной единицы тоже упадет (при этом предполагается, что оборудование выпускает максимум того, что требует рынок, и принцип полного и эффективного использования не нарушается). При больших потерях стоимости оценщик может рекомендовать предприятию утилизировать оборудование, так как его утилизационная стоимость может оказаться выше рыночной.
При определении внешнего экономического износа машин и оборудования важно очень четко представлять причины снижения выпуска продукции. Если причиной являются плохой менеджмент или временно неблагоприятно складывающаяся конъюнктура на рынке продукции, производимой оборудованием, то получившиеся общие потери не следует использовать для расчета внешнего экономического износа. Неправильно относить к внешнему экономическому износу недозагрузку универсального оборудования и транспортных средств, которые могут быть в полную силу использованы в других производствах.