3 Анализ заемного капитала.

По данным формы №1 и №5 делаем анализ заемного капитала, подразделяя его на долгосрочный и краткосрочный. А затем более подробно по данным приложения к балансу анализируем состав краткосрочного заемного капитала.

В состав заемного капитала в соответствии с ПБУ 18 входят отложенные налоговые активы, которые характеризует суммы увеличения налога прибыль подлежащие уплате в следующий за отчетным период. Все обязательства как долгосрочные, так и краткосрочные текущие с одной стороны являются источником формирования средств предприятия, с другой стороны они означают наши долги обязательства, и поэтому, прежде всего, проверяется возможность покрытия этих обязательств адекватными активами.

С этой точки зрения все долги подразделяются на обеспеченные и необеспеченные. Чем больше покрытых долгов и меньше необеспеченных, тем лучше предприятие выглядит с точки зрения кредиторов. Анализ погашения обязательств может быть проведен только с учетом оценки условий, на которых они получены. Однако следует иметь ввиду, что при долгосрочном долге не столь остро стоит вопрос о возврате, но опасность представляет фактор времени, а именно изменение денег во времени, возможное изменение процентных ставок, возможные изменения валют.

Более остро стоит вопрос с обеспечением краткосрочных долгов, поэтому рассматриваем и анализируем показатели ликвидности и платежеспособности с точки зрения погашения текущих пассивов или краткосрочных заемных средств.

Все заемные средства подразделяются:

1- долгосрочные, в том числе:

1.1- займы и кредиты;

1.2- ОНА;

1.3- прочие.

2- краткосрочные обязательства:

2.1- займы и кредиты;

2.2- краткосрочная задолженность;

2.3- задолженность участникам учредителям.

Особое значение в силу социальной значимости имеют обязательства по нетоварным операциям, а именно задолженность по оплате труда, социальному страхованию и перед бюджетом. Анализируем структуру заемного капитала, в том числе структуру краткосрочного заемного капитала, темпы роста каждой из групп, соотношение долгосрочной и краткосрочной задолженности, соотношение собственного и заемного капитала (плечо финансового рычага), изменение текущих пассивов и анализируем обеспеченность текущих пассивов рассчитывая для этого коэффициенты абсолютной ликвидности, текущей ликвидности и промежуточного покрытия.

Заемные средства обеспечивают дополнительные возможности хозяйственного оборота. Но и требуют дополнительных средств на обслуживание.

Наиболее подвижной и активной частью заемных средств является кредиторская задолженность. Поэтому делаем сопряженный баланс дебиторской и кредиторской задолженностей. Желательный алгоритм их соотношения ДЗ=КЗ. Активное сальдо, когда ДЗ больше КЗ, пассивное ДЗ меньше КЗ. Однако и то и другое нарушает финансовое равновесие и требует постоянного наличия обеспечения этих обязательств, т.к. их нужно покрыть в короткий срок.

Особую настороженность вызывает:

А) наличие неоправданной ДЗ и КЗ;

Б) наличие просроченной ДЗ и КЗ, т.к. эти отвлечения средств вызывают ухудшение финансового состояния организации.

Для устойчивого взаимоотношения контрагентов необходимо знать информацию:

1) кто и сколько должен нам;

2) кому и сколько должны мы.

Т.к. -1- наличие устойчивых позиций в дебиторской задолженности говорит о том, с кем лучше бы не иметь дела; -2- наличие устойчивых позиций в кредиторской задолженности говорит о нашем предприятии с точки зрения надежности его как плательщика. И еще дает возможность выявить здесь нежелательные приоритеты.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, прежде всего, показывает дисциплину взаимоотношений, а улучшение состояния возможно за счет ускорения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей.