2.8. Анализ движения денежных средств организации

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток, связанный с поступлением и выбытием денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации. Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком. Выбытие (отток) денежных средств считается отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками принято называть чистым денежным потоком. Денежные потоки классифицируются по ряду признаков. Различают денежные потоки по видам деятельности:

1. Денежный поток по текущей деятельности, т.е. поступление и расходование денежных средств в рамках текущей деятельности

2. Денежный поток по инвестиционной деятельности, т.е. движение денежных средств в связи с приобретением (реализацией) ОС и иного имущества, имеющего долгосрочное использование; выпуском облигаций и др. ЦБ долгосрочного характера, получение по ним дивидендов и т.д.

3. Денежный поток по финансовой деятельности, связанный с получением краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, бюджетных ассигнований и расходованием средств в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам и займам, выплаты дивидендов, процентов [9].

Потоки по участию их в хозяйствующем процессе, т.е. денежный поток по организации в целом, денежный поток по структурным подразделением, по направлению: положительный и отрицательный; по управлению оптимизации: избыточный денежный поток и дефицитный; по времени: ретроспективный (оперативный, текущий) и стратегический (перспективный, прогнозируемый).

Анализ движения денежных потоков проводится по данным форме №4 «Отчет о движении денежных средств», в которой поступление денежных средств и их направление отражается в трех разделах: движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности [2].

При анализе целесообразно:

1. Определять изменение остатка движения денежных средств на конец отчетного периода по сравнению с его величиной на начало года

2. Оценить приток денежных средств в полном объеме за отчетный период, в том числе по отдельным видам деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой)

3. Установить отток денежных средств в полном объеме за отчетный период, в том числе по отдельным видам деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой)

4. Рассмотреть структуру притока и оттока денежных средств в отчетном и предыдущем периодах и выявить изменения в ней.

5. Проанализировать структуру поступления (притока) денежных средств и структуру направления (оттока) денежных средств организации в отчетном и предыдущем периодах по видам хозяйственных операций.

6. Изучить изменения суммы чистых денежных потоков в целом, в том числе по отдельным видам деятельности в отчетном и предыдущем периодах.

7. Установить факторы, оказавшие влияние на движение денежных средств в организации.

8. Сделать оценку эффективности использования денежных средств организации [7].

Таблица 2.23

показатели	всего, руб.		Изменение
	2007 год	2008 год
1.Приток денежных средств	278720	326792	48072
2.Отток денежных средств	565438	679837	114399
3. Общее изменение денежных средств (1-2)	-286718	-353045	-

Проведя анализ движения денежных потоков, их динамики и структуры, прослеживаем общую негативную тенденцию. Так, например, остаток денежных средств на конец 2007 года сократился по сравнению с началом на 2666 тыс. руб., тогда как в 2008 году эта разница составила 8751 тыс. руб, то есть возросла на 228%. Что касается структуры притока денежных средств, то в обоих периодах наибольшую долю занимают средства, полученные от покупателей и заказчиков, и это хорошо, так как является индикатором отсутствия стагнации производства на предприятии. Следует отметить, что в 2008 году по сравнению с 2007 годом прочие доходы возросли более, чем на 100% и издательскому дому стоит продолжать неосновную деятельность предприятия (аренда и т.д.), так как она помогает покрывать полученные от основной деятельности убытки. В структуре оттока денежных средств преобладают расходы на оплату сырья, услуг, т.е. производственные расходы, характеризующие предприятие функционирующим. Также наблюдается тенденция чистого уменьшения денежных средств и их эквивалентов, причем большими темпами (упал на 228 % за год). Это, конечно, отрицательный момент и менеджерам издательского дома следует обратить внимание на изыскание мероприятий по его устранению. Проследим за эффективностью использования денежных средств, чтобы разобраться в причинах негативных моментов.

Эффективность использование денежных средств характеризует их оборачиваемость, поэтому необходимо проанализировать оборачиваемость денежных средств. Для оценки эффективности денежного потока целесообразно определять и рассчитывать следующие показатели:

• коэффициент эффективности денежного потока, определяемого отношением чистого денежного потока к отрицательному денежному потоку или как отношение чистого денежного потока к среднегодовой сумме активов организации:

(2.8.1)

Рассмотрим этот показатель в ФГУП «Издательский дом «Красная звезда»:

В 2007 году:

=-2666/94548,5=-0,028

В 2008 году:

= - 8751/118388= -0,074

Показатель имеет отрицательные значение в обоих периодах, причиной этого является отрицательное значение чистого денежного потока, что говорит о неэффективности управления денежными средствами.

• коэффициент ликвидности денежного потока рассчитываемого как отношение положительного денежного потока к отрицательному денежному потоку:

(2.8.2)

В 2007 году:

=278720/565438=0,49

В 2008 году:

=326792/679837 = 0,48

Коэффициент денежного потока ниже единицы и в 2007 и в 2008 году, что говорит о невысокой ликвидности денежного потока.

• коэффициент рентабельности денежного потока, определяемого отношением показателя чистой прибыли организации (или прибыли до налогооблажения) к положительному денежному потоку за анализируемый период

(2.8.3)

В 2007 году:

=1136/278720=0,0041

В 2008 году:

=1110/326792=0,0034

Данные коэффициенты также показывают низкую рентабельности денежного потока.

• коэффициент достаточности чистого денежного потока, который определяется отношением чистого денежного потока, к выплатам по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам, прироста остатков материалах оборотных активов за анализируемый период, дивидендов, выплачиваемых собственниками, за анализируемый период:

(2.8.4)

В 2007 году:

=-2666/(42413+837+0)=-0,062

В 2008 году:

=- 8751/(57255+2967+1366)= - 0,142

Показатель имеет отрицательные значение в обоих периодах, причиной этого является отрицательное значение чистого денежного потока, что говорит о неэффективности управления денежными средствами и призывает руководителей издательского дома принять меры по модернизации организации денежного потока в организации.