Гусарова, Комарова УП

деленный процент, привлеченные средства не являются «платными».

Однако внешний инвестор будет финансировать инвестиционный проект лишь в том случае, если имеет гарантию не только возврата вложенных финансовых ресурсов, но и участия в получении прибыли или иного эко- номического эффекта после реализации данного проекта.

В состав привлеченных средств как источников финансирования же- лезнодорожного транспорта входят:

∙средства крупных сырьевых отраслей-потребителей транспорт- ной продукции;

∙средства операторских компаний;

∙средства от продажи акций;

∙средства иных коммерческих компаний или свободных инвесторов. Заемные средства – это средства коммерческих банковских креди-

тов, страховых компаний, системы государственного кредитования или иностранные кредиты. Они выдаются на определенный срок, т. е. явля- ются возвратными, и под определенные проценты как плату за исполь- зование этих средств.

Преимущества этого источника финансирования в его доступности,

отсутствии внешних законодательных ограничений суммы кредита и распределении риска в использовании этих средств на финансирование инвестиционных проектов между компанией (предприятием) и кредито- рами. Однако следует учесть, что к недостаткам данного источника от- носится не только его платность, но и вероятность того, что финансовые структуры кредиторов становятся теневыми управляющими кредитуе- мых субъектов.

Бюджетные ассигнования являются безвозмездными средствами.

Однако в условиях рыночных отношений выделяются крайне редко и в основном на финансирование инвестиционных проектов, имеющих госу- дарственное значение. Доля бюджетных ассигнований в развитие же- лезнодорожного транспорта в настоящее время весьма незначительна.

Бюджетное финансирование инвестиционной деятельности осущест- вляется в форме прямого финансирования или путем создания благо- приятных условий для развития инвестиционной деятельности РЖД.

Кмерам создания благоприятных условий для развития инвестици-

онной деятельности относятся совершенствование налоговой системы за счет создания льготных налоговых режимов для субъектов инвести- ционной деятельности; предоставление льготных условий пользования землей и природными ресурсами (не противоречащим Законодательст- ву РФ); проведение независимых рейтинговых оценок инвестиционных проектов и субъектов инвестиционной деятельности и ряда других.

Кспецифическим формам финансирования инвестиционных проек- тов относится лизинг. Лизинг – это долгосрочная аренда основных

101

средств. Использование лизинга при реализации инвестиционного про- екта позволяет снизить сумму финансирования проекта за счет того, что лизинговые платежи за арендуемее объекты основных средств значи- тельно меньше полной стоимости этих объектов. Лизинг может исполь- зоваться как для аренды основного оборудования инвестиционных про- ектов, так и основных средств, применяемых временно, например, при выполнении строительно-монтажных или подготовительных работ. Лизинг может выступать в двух формах – финансовый или оперативный.

Соглашение по финансовому лизингу предусматривает возможность выкупа основных средств в конце срока лизинга, поэтому лизинговая

аренда по сумме близка стоимости объектов и срок лизинга составляет большую часть нормативного срока использования основных средств. Финансовый лизинг целесообразно использовать для основного обору- дования, предусмотренного инвестиционным проектом.

Оперативный лизинг предусматривает краткосрочное использование арендуемых объектов. Его целесообразно применять для инвестицион- ных объектов временного использования.

4. Группировка инвестиций по периоду вложения.

Дифференциация инвестиций по этому фактору предусматривает долгосрочное или краткосрочное их использование для реализации инве- стиционного проекта. Долгосрочным вложением инвестиций является не- обходимость их использования в период более одного года. Остальные инвестиции (на срок менее года) относятся к краткосрочным ресурсам.

5. Группировка инвестиций по их структуре.

По составу и виду работ они делятся на инвестиции, предназначен- ные для финансирования проектно-изыскательских или опытно- конструкторских работ, выполнения строительно-монтажных работ, а также затрат, связанных с приобретением оборудования, машин, меха- низмов или других основных средств.

6. Группировка инвестиций по назначению.

По целевому назначению инвестиции подразделяются на предназна- ченные для выполнения нового строительства, реконструкции техниче- ских объектов или их модернизации.

7. Группировка инвестиций по конечным целям.

В зависимости от конечных целей использования инвестиций они мо- гут направляться на регулирование развития экономики (национальные инвестиционные проекты, отраслевые инвестиционные проекты, соци- альные программы и др.) или используются с целью получения прибы- ли, акций в инвестируемых программах развития или долевого участия в будущих доходах.

8. Группировка по сферам рынка и объектам вложения.

102

Инвестиции могут фигурировать на финансовом рынке в форме де-

нежного капитала или на реальном производственном рынке в форме вложений в производственные ресурсы.

Финансовые или фондовые инвестиции – это денежные вложения в акции, облигации или другие ценные бумаги, выпускаемые частными корпоративными компаниями или государством. Реальные инвестиции вкладываются в основной капитал на прирост материальных активов – сооружений, машин, механизмов, производственных запасов. А также в нематериальные активы – научные исследования, приобретение лицен- зий, патентов на новые технологии и др.

Инвестиции, направляемые на создание и реализацию инноваций,

называются инновационными инвестициями. Под инновациями (но-

вовведение) понимается процесс создания технологий или продукции, имеющих новизну и направленных на превращение потенциальных на- учно-исследовательских результатов в реальные. При этом создавае-

мые инновационные технологии должны обладать рыночным спросом и приносить прибыль.

Инновации также классифицируются по ряду признаков.

∙В зависимости от области применения они подразделяются на

управленческие, которые нацелены на совершенствование управления как производством, так и общественными системами; производствен- ные – для решения проблем развития производства и социальные.

∙По масштабу разработки инновации группируются в зависимости от объемов разработки – мелкие, средние или крупные; отраслевого, транснационального или трансконтинентального значения. И по периоду разработки – стратегические или текущие.

∙В зависимости от целевого назначения они подразделяются на

технические, предназначенные для внедрения новых видов оборудова- ния и технических устройств предприятий, технологические, исполь- зуемые для совершенствования производственной технологии, научные,

конструкторские и информационные.

∙По степени интенсивности использования инновации могут быть быстрыми, замедленными, равномерными или скачкообразными. Это за- висит, в свою очередь, от финансовой обеспеченности инновационных проектов, а также степени их значимости для предприятий и инвесторов.

∙В зависимости от степени новизны инновационные проекты мо-

гут включать новые разработки, имеющие значение на мировом уровне, уровне государства, отрасли или предприятий.

∙Формами реализации инноваций могут быть материальные ак-

тивы или нематериальные формы (улучшение системы управления, совершенствование организационных структур, информационных сис- тем и др.).

103

∙ Эффективность реализации инноваций и конечная результа-

тивность их использования могут быть оценены экономической (про- изводственной, финансовой, коммерческой); социальной; экологической или интегральной их значимостью. При оценке эффективности иннова- ций используются традиционные для инвестиционных проектов методы.

Конечная результативность инноваций характеризуется улучшением экономических показателей производства или социально-общественных систем, совершенствованием технических параметров, улучшением технологических или управленческих факторов производства.

6.3.Основные направления инвестиционной стратегии развития железнодорожного транспорта

Железнодорожный транспорт России является основой транспортной системы страны, играет системообразующую роль в экономике и укреп- лении Российского государства. Более 80 % грузооборота транспорта общего пользования и 40 % пассажирооборота в транспортной системе страны выполняется российскими железными дорогами. Железнодо- рожный транспорт обеспечивает большую часть среднегодового прирос- та объемов перевозок в транспортной системе страны – около 90 % гру- зооборота и 56 % пассажирооборота.

Российские железные дороги одновременно вносят значительный вклад в формирование федерального и региональных бюджетов, отчис- ляя около 20 % общих доходов ОАО «РЖД». При этом уровень технико- экономического развития сети российских железных дорог во многом от- стает от состояния железнодорожного транспорта в экономически раз- витых странах.

Так, плотность железных дорог России (5 км/1000 км2 площади стра- ны) в десятки раз ниже показателей западно-европейских стран и Япо- нии, на 35 % ниже, чем в Канаде, и в 5,5 раз ниже, чем в США (27,7 км/1000 км2). В настоящее время 7 субъектов РФ не имеют желез- ных дорог, 23 разведанных крупнейших месторождения ценных природ- ных ресурсов не осваиваются из-за отсутствия железнодорожного транспортного обеспечения. За последние 15 лет протяженность желез- нодорожной сети сократилась на 2,5 тыс. км.

Железнодорожный транспорт России испытывает острую недоста- точность средств на его развитие. Участие государства в финансирова- нии транспортных инвестиционных проектов не превышает 7 % от об- щей потребности в средствах. При этом государство оставляет за собой

право регулирования и сдерживания роста железнодорожных тарифов как источников формирования доходов ОАО «РЖД».

104

Мировой опыт показывает, что использование жестких мер государ-

ственного регулирования должно сопровождаться активным участием государства в финансировании развития железных дорог. В большинст- ве развитых стран даже при многократно более высоком, чем в России, уровне железнодорожных тарифов, участие государственных бюджетов

вфинансировании расходов инфраструктуры составляет более 40 %.

Всвязи с недостаточным для экономики страны уровнем состояния российских железных дорог возникает острая необходимость техниче- ского и технологического «прорыва» в их развитии. Необходимо внедре- ние высокоскоростного сообщения, обеспечение экономии эксплуатаци- онных расходов и повышения качества транспортных услуг за счет ис-

пользования передовых отечественных и локализации перспективных зарубежных разработок в области железнодорожного транспорта.

Основные направления развития железнодорожного транспорта Рос- сийской Федерации предусматривают обеспечение ускоренного эконо-

мического роста в стране на основе совершенствования и модернизации сети железных дорог, гарантирующего единство экономического про-

странства России и достижения глобальной конкурентоспособности транспортной системы.

Стратегические цели развития железнодорожной сети России, раз- рабатываемые ОАО «Российские железные дороги», предусматривают:

1) формирование инфраструктурного базиса для обеспечения соци- ально-экономического роста России и реализации ее основных геополи- тических и геоэкономических целей;

2) обеспечение транспортной доступности «точек» ресурсного и про- мышленного роста, а также реализации конституционных прав граждан на свободу передвижения;

3) приведение качества и безопасности перевозок в соответствие требо- ваниям населения и экономики страны и лучшими мировыми стандартами;

4) глубокую интеграцию в мировую транспортную систему; 5) создание достаточных провозных способностей и резервов для пол-

ного удовлетворения спроса на перевозки при конъюктурных колебаниях; 6) повышение инвестиционной привлекательности железнодорожно-

го транспорта; 7) сохранение социальной стабильности в отрасли и высокого каче-

ства жизни железнодорожников; приоритетность молодежной политики; 8) совершенствование организационного, экономического и техно- логического взаимодействия между участниками рынка железнодо-

рожных услуг.

Реализация этих направлений базируется на следующих принципах.

∙ Железнодорожный транспорт составляет основу политического, социального, экономического и культурного единства России.

105

∙Эффективно функционирующий железнодорожный транспорт яв- ляется главным элементом обеспечения конкурентоспособности России.

∙Экономический механизм отрасли строится на оптимальном сочета- нии государственного регулирования и рыночного ее саморегулирования.

∙Государство несет конституционную ответственность и гаранти-

рованное обеспечение свободы товаропередвижения и права граждан на передвижение.

∙Опережающее развитие и модернизация железнодорожной сети является инфраструктурной основой социально-экономического рос- та России.

∙Инвестиционная политика отрасли должна быть направлена на разработку приоритетных направлений вложения средств, обеспечи- вающих реализацию целей и задач стратегии ее развития.

В настоящее время на железнодорожном транспорте реализуется третий этап (2006–2010) его реформирования, который предусматрива- ет осуществление как структурно-организационных, так и инвестицион- ных программ его реорганизации.

Результатами этого этапа реформирования отрасли должны стать:

– прекращение перекрестного субсидирования дальних и пригород- ных перевозок на основе государственного заказа и бюджетных дотаций;

– формирование эффективного и конкурентоспособного на мировом транспортном рынке холдинга «РЖД»;

– развитие конкуренции в операторской, экспедиторской, логистиче- ской, ремонтной и сервисной деятельности;

– создание механизмов активного использования рыночного меха- низма инвестиционного финансирования и привлечения частных инве- стиций для развития и модернизации инфраструктуры.

К 2010 г. ОАО «РЖД» будет единственным общесетевым публичным

перевозчиком грузов и пассажиров в дальнем следовании и владельцем свыше 98 % железнодорожной инфраструктуры общего пользования.

Будет завершено создание дочерних зависимых обществ и обеспечен вывод их акций на рынок капитала. Завершится формирование конку- рентоспособного на международном рынке холдинга, имеющего высо- кую капитализацию и динамику развития.

В целях повышения конкурентоспособности железнодорожного хол-

динга предусматривается совместно с российскими и иностранными партнерами реализация приоритетных для отрасли проектов, приобре- тение пакетов акций стратегически значимых компаний (крупнейших морских портов, контейнерных терминалов).

Параллельно развитию инвестиционной политики, направленной на рост капитализации отрасли, продолжится формирование эффективной системы ее корпоративного управления путем оптимизации организаци-

106

онной структуры ОАО «РЖД» за счет укрупнения внутрипроизводствен- ных отраслевых структур – железных дорог и их отделений.

Направления структурных преобразований отрасли во многом опре-

деляются направлениями государственной экономической политики и алгоритмом экономических реформ в стране. В целях дальнейшего раз- вития рынка железнодорожных транспортных услуг должны быть реше- ны следующие задачи:

–строительство железнодорожных линий общего пользования;

–развитие института перевозчиков за счет создания дочерних опе- раторских компаний на базе парка грузовых вагонов ОАО «РЖД»;

–отделение перевозок от деятельности по предоставлению услуг инфраструктуры в рамках холдинга «Российские железные дороги»;

–развитие конкуренции в сфере перевозок пассажиров в дальнем и пригородном сообщениях за право реализации государственного заказа на перевозки;

–формирование нового сегмента рынка за счет массового перехода на сервисное обслуживание подвижного состава и других технических средств инфраструктуры транспорта специализированными компаниями;

–создание инвестиционных проектов по осуществлению интермо- дальных перевозок грузов (контейнеризация перевозок) и пассажиров (развитие транспортных хабов);

–повышение капитализации российского фондового рынка за счет вывода на фондовый рынок акций дочерних обществ ОАО «РЖД» и ча- стных железнодорожных компаний. А также обеспечение возможности

диверсификационного вложения капитала инвесторов в транспортный сектор рынка.

Перспективные инвестиционные и инновационные направления научно-технического развития железнодорожного транспорта.

Задачи третьего этапа реформирования железнодорожного транспорта не ограничивают его дальнейшего технико-экономического развития.

Сцелью создания программы модернизации и инновационного развития сети железных дорог ОАО «РЖД» был разработан проект «Стратегия развития железнодорожного транспорта РФ до 2030 года». Этот доку- мент предусматривает поэтапную реализацию инвестиционных и инно- вационных технологий.

∙1-й этап: 2008–2015 гг. «Модернизация железнодорожного транс- порта».

∙2-й этап: 2016–2030 гг. «Динамичное расширение транспортной сети».

Модернизация железнодорожного транспорта основывается на

следующих тенденциях:

107

1)состояние железнодорожной инфраструктуры должно обеспечи- вать текущие потребности экономики страны в перевозках как по объе- му, так и по его качеству;

2)сеть железных дорог будет являться ключевым транспортным элементом национальной логистической инфраструктуры;

3)магистральные направления сети должны быть интегрированы в международные транспортные коридоры «Восток–Запад», «Север–Юг»;

4)продолжение реализации программы электрификации основных грузонапряженных направлений сети;

5)снижение воздействия железных дорог на окружающую среду, со- кращение (не менее чем на 40 %) ресурсоемкости перевозок;

6)совершенствование типов подвижного состава и доведение его основных характеристик до уровня образцов зарубежной техники;

7)создание единого информационного пространства, интегрирован- ного с информационными системами других видов транспорта и про- мышленности.

Перспективные инновационные технологии будут внедряться по че- тырем основным направлениям (рис. 6.1).

НАПРАВЛЕНИЯ МОДЕРНИЗАЦИИ И ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

ВНЕДРЕНИЕ

МЕЖДУНАРОДНЫХ

ТРАНСПОРТНЫХ

ПРОЕКТОВ

Рис. 6.1. Основные направления модернизации и инновационных технологий

на транспорте

Создание современных систем управления движением поездов

иобеспечение безопасности перевозочного процесса предусматривают:

–внедрение цифровых систем связи управления объектами инфра-

структуры и подвижным составом с использованием радиочастотного ресурса диапазоном 900 Мгц;

108

–расширение логистических технологий, развитие контейнеризации

ивнедрение контрейлерных перевозок;

–увеличение доли тяжеловесных поездов весом 9–12 тыс. т и бо- лее с использованием систем дистанционного управления распреде- ленной тягой;

–технические и технологические решения, обеспечивающие повы- шение скоростей движения не менее чем на 25 %.

Модернизация подвижного состава направлена на решение стра-

тегии формирования высокоскоростного движения (350 км/ч и более) на российских железных дорогах, а также повышения качества перево- зок. Сюда включены программы создания вагонов увеличенного габа- рита и вместимости с повышением осевых нагрузок до 30 т/ось, со съемными кузовами, с кузовами из алюминиевых сплавов и композици- онных материалов.

В составе этой части программы должны быть решены вопросы соз- дания тягового мотор-вагонного подвижного состава с повышенными тя- говыми характеристиками, сниженными затратами за жизненный цикл, имеющего улучшенные экологические показатели, повышенный коэф- фициент полезного действия (не менее 90 %).

Улучшение этих технико-экономических параметров подвижного со- става может быть достигнуто за счет внедрения многосистемных ком-

плектов тягового оборудования с асинхронным приводом и синхронными двигателями нового поколения. Использование силовых установок на альтернативных видах топлива, обеспечивающих снижение удельных топливно-энергетических расходов на тягу поездов – газодизели, газо- турбинные двигатели, свободнопоршневые генераторы газа и др.

В области пассажирских перевозок предусматривается создание пас- сажирских вагонов повышенной комфортности и вместимости, двухэтаж- ных, с кузовами из алюминиевых сплавов и композитных материалов.

Инновационные технологии в области развития инфраструктуры

железнодорожного транспорта предусматривают следующие направления:

–внедрение технологий диагностики и содержания объектов инфра- структуры, управление работой станций и осуществление диспетчерско- го контроля с использованием глобальных спутниковых систем ГЛО- НАСС или ГЛОНАСС/GPS;

–реализацию программ внедрения цифровых систем радиосвязи,

информационной и телекоммуникационной базы нового поколения включая разработку сетевых вычислительных средств повышенной на- дежности и специализированного программного обеспечения для моде- лирования перевозочного процесса в реальном масштабе времени;

–разработку и внедрение малообслуживаемых конструкций пути, энергоснабжения, систем управления движением, оптимизированных

109

для различных условий эксплуатации с учетом скоростей движения, осевых нагрузок подвижного состава, конфигурации участков сети и климатических условий эксплуатации;

–применение эффективных конструкционных материалов и техноло-

гий для увеличения жизненного ресурса элементов инфраструктуры в 1,5–2 раза, в том числе грузонапряженности путевых устройств до 1,5 млрд. ткм/км, таких как композитные материалы, легкие сплавы, но- вые виды сталей для рельс, нанотехнологии;

–применение технологий защиты от коррозии металлических мостов

идругих основных средств инфраструктуры;

–внедрение технологий комплексной диагностики и мониторинга устройств пути, электроснабжения, систем управления движением для увеличения периодичности и затрат на контроль не менее чем в 3 раза;

–использование автоматизированных («безлюдных») технологий те- кущего содержания и обслуживания устройств инфраструктуры;

–внедрение энергосберегающих технологий, направленных на сни- жение удельного расхода топливно-энергетических ресурсов на единицу эксплуатационной работы. Разработку интеллектуальных систем управ- ления электроснабжением электрифицированных железных дорог.

Использование альтернативных источников энергии для стационарных потребителей, таких как водород, ветер, солнечная энергия и др.

Приоритетными международными проектами российских желез-

ных дорог, имеющими государственное значение, являются проекты по

транспортному обеспечению внешнеэкономических связей Российской Федерации. К ним относятся проекты по развитию международных транспортных коридоров через территорию России, которые станут аль-

тернативой активно развивающихся транспортных транзитов других стран – ТРАСЕКА, Новый шелковый путь и др.

Международные инвестиционные проекты РЖД направлены на уг-

лубление сотрудничества с крупнейшими зарубежными транспортными компаниями по различным сегментам транспортного рынка – проблемам развития грузовых и пассажирских перевозок, формирования локальных инфраструктурных проектов, развитию управленческой логистики, соз- данию современного подвижного состава.

Участие российских железных дорог в международных организациях позволит расширить границы единого правового пространства в транс- портной сфере, внести свой вклад в инфраструктурные проекты зару- бежных стран в области железнодорожного строительства, использова- ния конкурентоспособных российских транспортных технологий, продук- ции отечественного транспортного машиностроения.

При этом РЖД реализует и свои интересы по приобретению совре- менной зарубежной техники с последующей локализацией лицензиро-

110