24. Управление ресурсами и затратами проекта на сетевой модели.

25. Основы планирования и контроля хода реализации строительного.

26. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектносметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденная в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнесплан).

Виды эффективности:

1. эффективность проекта в целом;

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.

При определении эффективности проекта в целом рекомендуется оценивать следующие виды:

• общественную (социальноэкономическую) эффективность;

• коммерческую эффективность.

Общественная эффективность учитывает социально экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние» затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

2. эффективность участия в проекте.

Эффективность участия в проекте включает:

• эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий участников);

• эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий участников ИП);

• эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиямучастникам ИП.

Основными принципами оценки эффективности инвестиционных проектов являются:

• рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла;

• моделирование денежных потоков, включающих все денежные поступления и расходы, связанные с проектом;

• сопоставимость условий сравнения различных вариантов осуществления проекта;

• положительность и максимум величины эффекта;

• учет фактора времени;

• учет только предстоящих затрат и поступлений;

• сравнение состояний "с проектом" и "без проекта";

• учет всех наиболее существенных последствий проекта;

• учет различных интересов разных участников проекта;

• многоэтапность оценки;

• учет влияния потребности в оборотном капитале на эффективность проекта;

• учет влияния инфляции;

• возможность использования нескольких валют (многовалютность);

• учет влияния неопределенностей и рисков в количественной форме.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения (горизонт расчета), продолжительность которого принимается с учетом либо продолжительности создания и эксплуатации объекта, либо средневзвешенного нормативного срока службы основного оборудования, либо требований инвестора. Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета может быть месяц, квартал или год. Начало расчетного периода рекомендуется определять на дату начала вложения средств.

Для сопоставимой оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, прогнозные и расчетные цены. Базисные цены это сложившиеся цены на данный период времени, они остаются неизменными на весь расчетный период. Измерение экономической эффективности в базисных ценах осуществляется на стадии исследования инвестиционных возможностей. На стадии техникоэкономического обоснования проекта используются прогнозные и расчетные цены, которые определяются на основе базисных цен индекса изменения цен.

Проект, как и любая финансовая операция, то есть операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки. Денежный поток инвестиционного проекта (Ф) это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

• притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

• оттоком, равным платежам на этом шаге;

• сальдо (эффектом), равным разнице между притоком и оттоком.

Денежный поток (Ф,)состоит из потоков от отдельных видов деятельности:

• инвестиционной (Фи);

• операционной (Ф0) ;

• финансовой (фф).

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиционного проекта, рекомендуются:

• чистый доход (ЧД) - называется накопленный эффект за расчетный период (сальдо денежного потока). Для эффективного проекта значение его должно быть неотрицательным.

• чистый дисконтированный (приведенный) доход (ЧДД) - характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект и определяется как разность дисконтированных на один момент времени доходов и капитальных вложений.

• индексы доходности (ИД) затрат и инвестиций - представляет собой отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

• внутренняя норма доходности (ВНД) - представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

• срок окупаемости - период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования.