27. Интернет-трейдинг

Преимущества интернет-трейдинга, прежде всего, в низкой стоимости входа на рынок, они позволили ему повсеместно стать популярной и доступной услугой. Главное достоинство интернет-трейдинга — возможность для широкого круга непрофессиональных частных инвесторов вкладывать деньги в высокодоходные активы. Для того чтобы участвовать в интернет-трейдинге частному инвестору в настоящее время достаточно иметь 1-3 тыс. долл. (в ряде случаев, например, на мини-FOREX – 100 долл.). Обеспечение рентабельности брокерского обслуживания таких инвестиций стало возможно за счет автоматизации брокерского обслуживания.

Появление электронных технологий трейдинга создало технические условия для развития дэйтрейдинга. Это один из наиболее сложных и рискованных видов биржевой торговли, основанный на большом числе внутридневных операций для получения прибыли вследствие незначительных ценовых движений в течение торгового дня.

Дэйтрейдинг требует профессиональной подготовки и постоянного использования электронных средств для обработки и анализа данных конъюнктуры рынка и заключения сделок. Дэйтрейдеры – не инвесторы, в отличии от позиционных трейдеров они обычно держат позиции от секунд до нескольких часов.

Существующие системы торговли ценными бумагами в режиме реального времени отличаются друг от друга функциональностью и возможностью для пользователя работать либо с помощью специального ПО, распространяемого на дисках либо из стандартного окна веб-браузера.

Если доступ к торговой и информационной системам брокера осуществляется по второй технологии, это не гарантирует сохранения состояния осуществляемых клиентом операций после обрыва связи. Альтернативой являются системы «толстый клиент», работающие независимо от веб-браузера. Они обеспечивают как информационный сервис, так и торговлю, и работают быстрее (так как не используют HTML-стандарт) и надежнее с точки зрения исполнения ордеров (так как предусматривают автоматическое восстановление соединения после обрывов связи и фиксацию состояния).

Помимо котировочной информации, аналитического сопровождения и возможности выставления заявок на покупку или продажу акций пользователям современных систем интернет-трейдинга, предоставляется ряд дополнительных услуг – от автоматизации торговых и бухгалтерских операций до онлайновой консультации со специалистами.

В последнее время в интернет-трейдинге приобрело популярность использование маржинальной торговли, когда интернет-брокер предоставляет клиенту заемные средства в виде денег или ценных бумаг на ограниченный срок (от одного до нескольких дней), что позволяет резко улучшить исходную позицию клиента. Клиент платит за это дополнительную плату, но и доход его может существенно возрасти. Маржинальная торговля относится к сфере высокорисковых операций. Основу интереса к маржинальной торговли для интернет-брокеров составляет увеличение размера комиссионных.

Интернет-брокеры, как правило, выступают как «дискаунт-брокеры». В отличие от классических брокерских компаний, сервис которых предполагает личные консультации клиенту, дискаунт-брокеры лишь выводят сделку клиента на рынок. Поэтому они берут небольшие комиссионные.

В традиционной экономике брокер обычно имеет торговое место и собственный счет на тех биржах (торговых площадках), инструменты которых он предлагает клиенту. В сфере электронного бизнеса это правило не действует. Особенность биржевой торговли в Сети - существование многих промежуточных брокерских фирм. В этом случае сделка клиента выводится промежуточным брокером на биржи не напрямую, а через сеть своих контрагентов (тоже брокеров, но имеющих уже прямой доступ – место на бирже), получая от последних свою часть комиссионных. Часть интернет-брокеров занимаются только этим, собирая поток заявок и перепродавая их «оптом».

Открытие инвестиционного счета у брокера предполагает передачу ему же полномочий по ведению данного счета в соответствующем депозитарии. Купив для инвестора акции, брокер зачисляет их на свой счет, но учитывает на отдельном субсчете клиента. Все права собственности (включая право на получение дивидендов по акциям) при этом остаются за инвестором. Брокеры берут на себя обязательства по неразглашению тайны вклада, состава и характера сделок клиента.

Интернет-брокер может открыть клиенту различные типы счетов – обычный денежный (cash account), маржинальный (cash/margin) или опционный (option) счета. По характеру владения счета подразделяются на индивидуальные, совместные (например, для супругов), кастодиальные (зарегистрированные на имя несовершеннолетнего находящегося под опекой) и корпоративные.

С помощью денежного счета осуществляется обычная покупка или продажа акций. Принимаются маркет-ордера (заявка на покупку или продажу по рыночной цене), лимит-ордера (с ограничениями максимальной цены покупки или минимальной цены продажи), стоп-ордера (заявки с исполнением при достижении порогового значения цены, используется для ограничения убытков по открытой позиции.

Относительно недавно появилась разновидность стоп-ордеров – плавающие стоп-ордера, предназначенные для автоматического закрытия позиции в случае уменьшения ее стоимости на определенное количество пунктов. Например, если пользователь системы интернет-трейдинга открыл длинную позицию (купил акции) и поставил плавающий стоп-ордер, позиция будет сохраняться до тех пор, пока цена растет, но в случае падения котировок на величину более установленной пользователем от пика роста позиция автоматически закроется.

Следующей разновидностью ордеров является тэйк-профит – заявка с условием вида «исполнить при ухудшении цены на заданную величину от достигнутого максимума (на продажу) или минимума (на покупку)». Заявка работает следующим образом: после достижения ценой последней сделки условия цены активации начинается определение максимума (минимума) цены последней сделки. Если цена последней сделки отклоняется от максимума (минимума) в худшую сторону на величину, превышающую установленный «отступ», то создается лимитированная заявка с ценой меньшей (для продажи) или большей (для покупки) цены последней сделки на величину «защитного спрэда». Величины «отступа» и «защитного спрэда» могут указываться как в значениях цены, так и в процентах. Назначение тэйк-профита – фиксирование максимальной прибыли по открытой позиции.

Комбинация лимит-ордера и стоп-ордера – связанный ордер. Если одна из связанных заявок исполнится, то вторая автоматически снимается (рис. 17). Этот тип поручений также называют «OCO» (one cancel other, «одна заявка отменяет другую»). Применение связанного ордера дает два преимущества:

для исполнения связанного ордера средства блокируются в однократном размере, а при использовании двух отдельных ордеров – в двойном;

исключается ситуация исполнения обоих ордеров при сильном колебании цен

Другой разновидностью условных заявок является ордер с условием по другому инструменту. В нем условие исполнения проверяется по одному инструменту, а исполнение происходит по другому. Такой ордер позволяет использовать в качестве условия изменение цен по наиболее значимым бумагам, определяющим общее направление движения рынка, а при торговле срочными контрактами реагировать на изменение цен на базовый актив.

Среди других видов условных заявок следует упомянуть ордер по исполнению активного ордера, активирующийся в случае исполнения в торговой системе определенного ордера. Такой тип ордера предназначен для описания условий закрытия позиции, открываемой активным ордером и предотвращает его исполнение раньше открытия позиции. Количество ордеров «по исполнению», относящихся к одной активному ордеру, может быть любым. Ордер «по исполнению» имеет два дополнительных параметра, расширяющих возможности его применения:

частичное исполнение – активировать условный ордер при частичном удовлетворении ордера-условия;

брать исполненный объем – в качестве количества условного ордера использовать исполненную часть ордера-условия. Это дополнительный параметр к предыдущему.

В интернет-трейдинге, как и традиционном трайдинге существуют различные виды средств: короткие деньги – на несколько дней, длинные на более длительные промежутки времени. Спекулянты оценивают активы с точки зрения краткосрочной доходности (дни) и играют на пунктах. Стратегические инвесторы смотрят на перспективу (годы) и не обращают внимания на колебания в рамках основного тренда.