2. Бухгалтерская отчетность как основной источник информации для проведения финансового анализа

Бухгалтерская отчетность, которая в условиях рыночных отношений является публичной, выступает при проведении финансового анализа основным источником информации.

Бухгалтерская отчетность представлена следующими формами:

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»

Форма № 3 «Отчет об изменениях капитала»

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»

Форма № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу» до 2010 г.

В определенных случаях для реализации целей и задач внутреннего анализа данной информации может быть недостаточно, и необходимо привлечение всей системы финансово-хозяйственного учета и отчетности. Однако для внешних пользователей публичная отчетность является практически единственной информацией о финансовой деятельности предприятия. Для текущей оценки финансового положения предприятия рекомендуется привлекать информацию, содержащуюся в:

• учредительных документах

• договорах о поставке продукции и приобретении основных средств и иного имущества

• кредитных договорах

• документах по учетной политике организации

• главной книге и регистрах бух.учета (журналы-ордера, книги покупок и продаж)

• налоговых декларациях

Также используются статистические данные:

• ф. № П-2 «Сведения об инвестициях»

• ф. № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации»

• ф. № П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движенииработников»

• ф. № 5-з (краткая) «Отчет о затратах на производство и реализациюпродукции (работ, услуг) организации»

• ф. № 11 «Сведения о наличии и движении основных фондов(средств) и других нефинансовых активов»

Анализируются также:

• материалы арбитражных судов и исков

• акты проверки ИМНС

• аудиторское заключение прошлого года.

Значение бухгалтерского баланса в процессе проведения финансового анализа настолько велико, что нередко он называется анализом баланса, который преследует цели:

1. Оценка финансового положения предприятия на момент составления баланса.

2. Выявление изменений в финансовом состоянии в динамике за несколько лет.

3. Выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии.

4. Прогноз основной тенденции финансового состояния.

Баланс и отчет о прибылях и убытках отражают две стороны деятельности предприятия:

• Статическая. Имущественное и финансовое положение на определенную дату.

• Динамическая. Результативность, эффективность деятельности за определенный период.

3. Построение аналитического баланса

Основной методикой для проведения финансового анализа является построение агрегированного аналитического баланса.

Предварительным этапом, предшествующим проведению анализа финансовой устойчивости, является преобразование бухгалтерского баланса в агрегированный (аналитический) баланс-нетто, который, с одной стороны, делает возможным объективный анализ, с другой – максимально удобен для проведения аналитических расчётов. В агрегированном балансе-нетто статьи актива сгруппированы по признаку убывания ликвидности, а статьи пассива – по признаку убывания срочности обязательств. Используя баланс-нетто, изучают динамику и структуру имущества и капитала предприятия.

Агрегированный аналитический баланс

Статьи активов	Условные обозначения	Расчёт	Статьи пассивов	Условные обозначения	Расчёт
1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	S	250+260	1.Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	Rp	620+630+650+ 660
2.Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	Ra	230+240+ 270	2.Краткосрочные кредиты и займы	Kt	610
			ИТОГО краткосроч ных обязательств	Pt	690-640
3.Запасы и затраты	Z	210+220	3. Долгосрочные обязательства	Kd	590
ИТОГО текущих активов	At	290
4.Внеоборотные активы	F	190	4.Собственный капитал	Ec	490+640
ВСЕГО имущества предприятия	Ba	300	ВСЕГО капитал предприятия	Bp	700

Цель анализа агрегированного (аналитического) баланса и отчета о прибылях и убытках - получение предварительного заключения о динамике и структуре важнейших показателей организации. По агрегированным статьям баланса рассчитываются показатели вертикального, горизонтального и факторного анализов (анализ аддитивной модели).

Агрегированный отчет о прибылях и убытках целесообразно представить в виде следующих показателей:

1. Выручка

2. Результат от основной деятельности – прибыль от продаж

3. Результат от прочих операций (формируется как разность между прочими доходами и расходами);

4. Прибыль до налогообложения;

5. Текущий налог на прибыль и отложенные налоги;

6. Чистая прибыль.

По перечисленным статям отчета о прибылях и убытках рассчитываются показатели структуры (удельный вес показателей в выручке), а также темпы прироста показателей.

Одна из важнейших комплексных и объективных характеристик успешности хозяйственной деятельности организации – это динамика важнейших экономических показателей (в первую очередь динамика объема производства: чем устойчивее их рост, тем лучше экономическое положение бизнеса; анализ фактических данных организаций показывает, что динамика выручки более точно характеризует динамику бизнеса, чем динамика таких показателей, как прибыль, основные средства, валюта баланса. Численность работающих и др.

Основой интерпретации показателей, полученных в результате обработки агрегированного баланса и отчета о прибылях и убытках, является «золотое правило экономики», базирующиеся на сопоставлении темпов прироста отдельных показателей организации между собой и с темпом инфляции.

Первое соотношение (превышение темпа прироста валюты баланса над темпом инфляции) может не соблюдаться, если организация активно привлекает арендованные основные средства и/или не переоценивает собственные, при этом бизнес может также характеризоваться как успешный при условии соблюдения остальных неравенств. Несоблюдение первого неравенства может быть также вызвано более эффективным использованием имеющихся активов. В этом случае для увеличения объема производства не требуется их увеличения.

Поэлементное рассмотрение агрегированного актива баланса и сравнение соответствующих темпов прироста с приростом выручки позволяет оценить инвестиционную деятельность организации (группа А4 – внеоборотные активы), операционную деятельность (А3- запасы с НДС), сбытовую деятельность (А2-дебиторская задолженность) и деятельность в области управления денежными потоками (А1-денежные средства и краткосрочные финансовые вложения). Для успешной организации характерны положительные темпы прироста активов, не превышающие темпы прироста финансовых результатов, в таком случае можно говорить об эффективной инвестиционной деятельности (приобретенные внеоборотные активы дают более высокую отдачу, чем имеющиеся), эффективной производственной и снабженческой деятельности (ускорение оборачиваемости всех видов запасов), эффективной сбытовой деятельности (снижение сроков инкассации – признак «качественной» дебиторской задолженности), эффективном управлении денежными потоками ( при условии достаточного уровня ликвидности организации).

Однако не всегда темпы прироста показателей соответствуют «золотому правилу экономики», некоторые ориентиры для оценки динамики статей агрегированного актива баланса, приведены в таблице 1.

Соотношения рассмотрены для растущей организации (положительные реальные темпы прироста выручки).

Таблица 1 - Оценка динамики статей агрегированного баланса

Соотношение темпов прироста	Интерпретация ( возможные причины)
Темп прироста А4 превышает темп прироста выручки	Значительное приобретение внеоборотных активов, которые не в полном объеме введены в эксплуатацию. Снижение эффективности использования производственных мощностей. Переоценка основных средств с повышающими коэффициентами. Приобретение внеборотных активов, которые не используются в основной деятельности организации и соответственно не увеличивают выручку организации (долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство отложенные налоговые активы, др.)
Темп прироста А3 превышает темп прироста выручки	Приобретение избыточных запасов сырья и материалов (ошибки службы снабжения) Непропорциональное увеличение запасов незавершенного производства и расходов будущих периодов (проблемы в организации производственного процесса). Непропорциональное увеличение запасов готовой продукции и отгруженных товаров (свидетельство снижения конкурентоспособности продукции или ошибок службы сбыта).
Темп прироста А2 превышает темп прироста выручки	Увеличение срока инкассации (ошибок службы сбыта, ухудшение «качества» покупателей). Либерализация кредитной политик, направленной на увеличение срока кредитования покупателей в целях последующего увеличения объема продаж.
Темп прироста А1 превышает темп прироста выручки	Увеличение ликвидности организации. При достаточной степени ликвидности организации увеличение ликвидных активов свидетельствует о неэффективном менеджменте (отсутствии стратегии развития организации и эффективных направлений вложения средств).

В процессе интерпретации показателей вертикального анализа бухгалтерской отчетности необходимо выявить наиболее существенные статьи и дать им оценку.