4.15. Предложить алгоритм проведения анализа чувствительности инвестиционного проекта.

При проведении анализа чувствительности выделяют две основные категории факторов:

• Влияние на объем поступлений

• Влияние на размеры затрат

Для анализа воздействий конкретных отобранных риск-переменных на эффективность проекта можно использовать подход «что, если?».

В результате такого анализа выявляется абсолютная величина изменения эффективности проекта в зависимости от заданного изменения одной из риск-переменных.

Эластичность чистой приведенной стоимости (NPV) проекта выражается следующей формулой:

Отношение относительного приращения в NPV к относительному приращению в варьируемом параметре, умноженное на 100%.

Затем происходит ранжирование факторов риска проекта в следующей таблице:

Переменная, x	% изменений x	% изменений NPV	Эластичность NPV	Рейтинг
1	2	3	4 = 3 : 2	5
Ставка процента	2	5	2,5	3
Оборотный капитал	1	2	2	4
Остаточная стоимость	3	6	2	4
Переменные издержки	5	15	3	2
Объем продаж	2	8	4	1
Цена реализации	6	9	1,5	5

Чувствительность и прогнозируемость риск переменных

Переменная, x	Чувствительность (важность)	Возможность прогнозирования
Объем продаж	Высокая	Низкая
Переменные издержки	Высокая	Высокая
Ставка процента	Средняя	Средняя
Оборотный капитал	Средняя	Средняя
Остаточная стоимость	Средняя	Высокая
Цена реализации	Низкая	Низкая

Прогнозируемость	Чувствительность
	Высокая	Средняя	Низкая
Низкая	I	I	II
Средняя	I	II	III
Высокая	II	III	III

Преимущества метода анализа чувствительности заключаются в его объективности, теоретической прозрачности, простоте расчетов, экономико-математической естественности результатов, а также его наглядности.

Однако существует и определенны недостаток, который сопутствует методу анализа чувствительности. Это его однофакторность, то есть ориентированность на изменения только одного фактора проекта, что приводит к недоучету возможной связи между отдельными факторами или недоучету их корреляции.

При проведении анализа чувствительности проектный аналитик должен выделять переменные, которые будут независимы друг от друга, или, если последнее невозможно, такие переменные, взаимовлияние которых будет минимально.

4.16. Предложить показатели оценки состояния основных фондов и эффективности их использования.

Показатели состояния основных фондов представлены коэффициентом износа и коэффициентом годности.

Коэффициент износа (амортизации) основных фондов это сумма начисленной амортизации основных фондов деленная на первоначальную стоимость основных фондов.

К_{износа.н.г.} = (Основные Фонды_н.г. – Основные Фонды_{н.г.(по остаточной стоимости)}) / Основные Фонды_н.г.

Коэффициент годности основных фондов может быть определен двумя способами:

I способ:

Коэффициент годности основных фондов это остаточная стоимость основных фондов деленная на первоначальную стоимость основных фондов

II способ:

Коэффициент годности основных фондов это 1 минус коэффициент износа.