4.10. Предложить алгоритм определения возможности осуществления организацией финансовых инвестиций.
Определение возможности финансовых инвестиций базируется на анализе денежных потоков по итогам года и финансовому результату, а также на основе будущих финансовых потоков.
Первым делом необходимо изучить денежные потоки за год, удобнее всего это делать при составлении отчета о финансовых результатах. После определения части прибыли, которая идет на пополнения резервного фонда и части прибыли, которая будет распределена между акционерами в виде дивидендов, необходимо определить какая часть нераспределенной прибыли будет направлена на финансовые инвестиции.
Существует несколько причин вложения в финансовые активы. Первая- сохранение покупательной способности денег, то есть защита от инфляции. Если компания хочет осуществить финансовые инвестиции с целью защиты от инфляции и у нее есть необходимые средства, то лучшим вариантом будет приобретение облигаций федерального займа или бумаг из ломбардного списка центрального банка. Такая стратегия позволит организации в случае необходимости быстро получить вложенные средства, поскольку вышеперечисленные активы обладают высокой ликвидностью. Необходимо понимать, что организация путем инвестирования в ценные бумаги может получить доходность большую чем от банковского депозита, что позволит ей не только защитить средства, но и немного заработать. Данная стратегия используется для погашения возможных расходов будущих периодов. Например, если организация должна будет погасить часть кредита или проценты по кредиту, она может использовать купонные выплаты для уменьшения будущей финансовой нагрузки.
Вторая причина вложения в финансовые активы — это страховка или хеджирование текущей деятельности. Например, организация хочет застраховать себя от валютного или процентного риска. Если у нее есть необходимые средства и финансовый посредник (брокер), которые необходим и в вышеописанном случае, тогда организация может приобрести необходимые финансовые инструменты (фьючерсы, форварды, опционы).
Таким образом, вся финансовая деятельность базируется на определении цели инвестирования, анализа денежных потоков и наличии нераспределенной прибыли за счет которой происходит инвестирование.
4.11. Предложить показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, дать формулы расчета показателей.
Для определения эффективности инвестиционного проекта менеджеры используют несколько основных показателей, таких как NPV, IRR, PI.
NPV (net present value) — это сумма дисконтированных денежных потоков, приведенных к сегодняшнему дню. В качестве ставки дисконтирования компании чаще всего используют WACC, так как он в полной мере оценивает источники финансирования проекта. Если NPV > 0, то проект можно принимать.
IRR (internal rate of return) — это так процентная ставка, при которой чистый денежный поток равен 0. Рассчитывается с помощью функции ВСД() в программе Excel.
PI (profitability index) — индекс рентабельности проекта, рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям. Обычно применяется при сравнении инвестиционных потоков с одинаковыми первоначальными инвестициями.
При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.