Экономическая теория_Войтов А.Г_2012

Казначейские билеты выпускает министерство финансов. Банкноты выпускают банки — это превращенная форма векселей банков. Это чеки на основе бессрочных вкладов и кредитных отношений.

Банкноты служат 7–12 месяцев в среднем. Затем их заменяют. За год Центральный банк России уничтожает банкнот на 100 млрд руб. Ежегодно вся наличная масса обращается примерно 5 раз, или один оборот за 2,4 месяца. На каждого гражданина приходится примерно: в Великобритании — 670 долл., во Франции — 800, в России — 60 долл.

Металлические деньги. Монеты — из благородных металлов,

а разменные монеты — из обычных. Разменные монеты составляют 2–3% от наличных денег страны. Это мелкие денежные знаки, которые постоянно используются для платежей. Они износоустойчивы и служат обычно 15 лет.

Наличные деньги (бумажные и монеты) обеспечивают 1% товарооборота развитых стран. Остальные расчеты происходят безна-

лично.

Различают много иных форм денег: «дорогие» и «дешевые», «горячие», кредитные, «параллельные» и т. п.

Кроме национальных валют в международных расчетах используются специальные права заимствования (СДР). Это записи на специальном счете страны в МВФ.

Электронные деньги. Электронизация денежной системы выводит из оборота значительную часть наличных денег (но не вытесняет их полностью). Это позволяет решать много проблем, в том числе уплаты налогов, борьбы с криминальной экономикой, коррупцией, не допускать негативного влияния недостатка наличных денег и т. п. Общая масса бумажных денег в мире оценивается в 10 млн т (долларовая масса равна 250 тыс. т). Для обеспечения денежного обращения в мире (на каждый килограмм наличных денег необходимо иметь 10 кг всяких финансовых, бухгалтерских и других документов) требуется не менее 100 млн т бумаги. Электронизация денежных отношений является важным фактором прогресса рынка в современных условиях.

300

Электронными деньгами называют разные явления, а сейчас сетевые деньги. К ним относят денежные карточки. Они многообразны в зависимости от технологии осуществления денежных отношений на их основе. «Кошельки» — карточка, на которой записана денежная сумма. При ее использовании не нужно устанавливать связь с банком (ее примером является транспортная карточка на определенное число поездок). Обычные же карточки — «ключи» к банковским счетам, на которых содержатся деньги.

Дебетовые карточки — это не кредит, а безналичное средство получения денег с помощью банкоматов и платежей за счет денег, хранящихся на счете. При предъявлении карточки продают товар, но только после установления связи с банком, эмитировавшим карточку (компьютер автоматически устанавливает связь через модем, и на счете покупателя блокируется сумма покупки). Эта сумма перечисляется банком со счета покупателя после прихода чеков магазина.

Кредитные карточки обеспечивают покупку товара ее пользователем за счет средств ее эмитента, который открывает для этого кредитный субсчет клиента и устанавливает лимит его кредитования. По ним можно расходовать только установленный лимит и надо платить проценты за него. Расчет осуществляется через месяц пересылкой счета ее пользователю и списанием этой суммы денег с его основного счета в банке. Потеря этих карточек не опасна ввиду возможности блокирования счета при заявлении ее пользователя.

301

29.3. Денежный рынок

Финансы

┌──┴───┐

Бюджетные Рыночные

┌────┴────┐

Валютный рынок Ссудный рынок

┌─────┴────┐

Денег Капитала

┌────┴────┐

Банковского кредита Ценных бумаг

Денежный рынок — одна из форм рынка ссудного капитала. На нем осуществляются в основном краткосрочные депозитно-ссудные операции. Они обеспечивают движение оборотного капитала фирм, частных лиц. На нем устанавливается равновесная ставка процента — цена денег. Его анализируют на основе соответствия спроса и предложения денег.

Предложение денег — вся совокупность финансовых активов, обращающихся в качестве денег. Ее называют денежной массой. Она должна соответствовать спросу денег. Ее измеряют с помощью денежных агрегатов (средств, активов). В статистике развитых стран к деньгам относят не только наличные, но и разные формы ценных бумаг. Выделяют разные группы денег для измерения денежной массы в обращении. Их обозначают буквой «M» от английского слова «monеy».

ВАнглии и Франции — два агрегата, в Японии и Германии — три, в США — четыре.

ВРоссии обычно три, но изредка четыре, и обычно начинают с

нуля.

М0 — наличные (банкноты и монеты); М1 = М0 + средства на расчетных счетах населения и текущих

счетах фирм, дорожные чеки; М2 = М1 + срочные депозиты; М3 = М2 + ценные госбумаги.

302

Первый агрегат (М0) — деньги, а остальные квазиденьги.

Прежде чем использовать для платежей, их надо превратить в деньги. В связи с этим возникло понятие «ликвидность квазиденег», т. е. способность быстрого перевода актива в наличные деньги без потерь его стоимости.

Рост ликвидности денежных средств (активов):

Деньги

┌─────────┴───────┐

Наличные Вклады на счетах

┌────────┴────────┐

└─────────────┬────────────────────────────┘

М3

Наличные – Депозиты до востребования – Срочные депозиты.

М0

М1

М2

Ликвидность находится в обратной зависимости от трансакционных издержек на превращение этих активов в наличные деньги.

Используют также символ «L» (ликвидность) для названия совокупной денежной массы. L= М3.

Соотношение М2 и ВВП называют коэффициентом мульти-

пликации. В США — 80%, Японии — 140%. В развитых странах он равен 55–100%, в развивающихся — 40–60%, а у нас 33%, опускался

303

до 20%. У нас политика ограничения денежной массы, повышения процентных ставок и т. п.

Предложение денег зависит:

—от их эмиссии;

—скорости их обращения;

—регулирования покупательной способности денег;

—кредита банков.

Государство монополизирует эмиссию денег. Но банки выпускают деньги на основе кредита центрального банка и установленного им норматива обязательных резервов. Этот выпуск измеряют денежным мультипликатором, показывающим степень роста денежной массы на основеувеличения средств банка. Его рассчитывают по формуле

Мs 1r D ,

где r — норматив обязательных резервов. Например, если норма 20%, или 0,2, то 1/5 надо хранить в банке как резерв, тогда мультипликатор равен 1 : 0,2 = 5.

Если банк имеет 1 тыс. долл., то он должен оставлять резерв, установленный центральным банком, скажем, 20%. Тогда денежная масса составит 5 тыс. долл. Каждый доллар кредита порождает пять долларов денежной массы. Его называют фиктивным капиталом. Величина фиктивногокапиталапревышаетреальныйкапиталвомногораз.

Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки при неизменной денежной массе. Различают следующие кривые предложения.

Краткосрочная кривая предложения М1 является вертикаль-

ной линией. В таком случае денежный мультипликатор стабилен и не зависит от денежной ставки. Для агрегатов М2 и М3 она имеет

наклонный вид.

304

Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменении спроса на деньги. Она зависит от тактики ЦБ и может быть вертикальной, горизонтальной, наклонной.

M M M

Вертикальная кривая предложения денег возникает при политике поддержания количества денег на постоянном уровне и гарантированном контроле над количеством денег в обращении (полити-

ка дорогих денег).

Горизонтальная кривая предложения денег имеет место тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера ссудного процента. Достигают это фиксацией учетной ставки ЦБ и привязкой к ней ставок коммерческих банков, операций на открытом рынке (политика дешевых денег).

Наклонная кривая предложения денег имеет место тогда, когда ЦБ допускает определенное увеличение количества денег в обращении и соответственно номинальной ставки процента. ЦБ сохраняет постоянную норму обязательных резервов, но не проводит операции на открытом рынке.

Спрос на деньги — второй компонент денежного рынка. Существует много доктрин по проблеме.

Марксизм базируется на следующей форме количества денег, необходимого для обращения. По Марксу,

где СЦТ — сумма цен товаров; К — кредит;

305

П — платежи по кредиту; В — безналичные расчеты; О — скорость оборота.

Монетаризм рассматривает деньги в обращении в качестве главного инструмента макроэкономического равновесия. В связи с этим спрос на деньги определяют с помощью уравнения модели Фишера (она не учитывает спрос на деньги в связи с инвестициями):

MV = РQ,

где М — денежная масса, величина находящейся в обращении денежной массы;

V — скорость обращения денег, среднегодовое число оборотов денежной единицы;

P — уровень товарных цен, среднегодовой уровень цен;

Q — количество обращающихся товаров, реальный объем национального продукта.

Это уравнение позволяет рассчитывать каждый из его элементов на основе других:

•обращаемая денежная масса М= PQ/V;

•скорость обращения денежной единицы V = PQ/M;

•средний уровень цен P= MV/Q;

•денежная величина национального продукта Q = MV/P. Кейнсианство — оппонент монетаризма. Оно определяет

спрос на деньги исходя из мотивов экономических субъектов, побуждающих хранить ликвидные денежные активы. Кейнс выделил следующие три мотива:

—транзакционный — хранение денег для их использования в текущих сделках в качестве средств платежа;

—страховой — хранение денег в качестве предосторожности для незапланированных сделок (чрезвычайных ситуаций);

—спекулятивный — хранение денег в связи с неизвестностью будущей рыночной стоимости финансовых активов и желания избежать потерь.

Кейнс считал, что спрос на деньги зависит от номинального дохода и нормы ссудного процента: номинальный доход прямо про-

306

порционально влияет на денежный спрос, а норма ссудного процента — обратно пропорциональна.

Кейнсианство исходит из следующей связи: изменение предложения денег сначала воздействует на уровень процентной ставки, затем — на инвестиционный спрос и только черед мультипликатор вызывает изменения номинального ВНП

МS → % → ID → ВНП (номин.).

Простое хранение денег дома ведет к их обесценению, хранение на банковских счетах не обеспечивает проценты и т. п. Надо различать денежные депозиты, по которым нет процента, и финансовые инвестиции, обеспечивающие прибыль. Хранение бумажных денег ведет:

1)к их обесценению ввиду инфляции;

2)упущенной возможности получения дохода.

Соотношение денежной массы и массы товаров на рынке опре-

деляет покупательную способность денег — количество товаров,

которые можно купить на денежную единицу.

Рассмотрение предложения и спроса денег позволяет анализировать равновесие на рынке денег. Если процентная ставка выше равновесной, то сократится спрос на деньги, и наоборот.

Денежная политика правительства:

девальвация — удешевление денег понижением официального курса национальной валюты;

ревальвация — удорожание денег повышением официального курса национальной валюты.

30.Банковская система

30.1.Становление кредита

Термины «займы», «ссуда», «кредит» обычно считают синонимами. Тем не менее ими называют разные феномены. Займы —

фундаментальное понятие для названия возвратной передачи ресурсов. В простом виде они — норма гражданских отношений людей.

307

Признаки этих отношений: займы выдают знакомым на краткое время, не оформляют юридически документами; занимаемые ценности обычно незначительны. В таком случае занятая, например, сумма денег возвращается в том же размере, без процентов. Займы существуют не только в отношениях между физическими лицами, но и между юридическими. Их порой называют ссудой. Ссуды — доку-

ментально оформленные бесплатные, или безвозмездные, займы.

Кредит — возмездная, платная (в виде процентов на занятую

сумму) форма займов, ссуды. Это главная форма денежных отношений в рыночной экономике. Такие отношения существовали еще в Древнем мире. Ссудный капитал возник 5 тыс. лет назад. Сегодня существуют различные формы. Его классифицируют по многим критериям:

по размерам: мелкий и крупный; по срокам: краткосрочный и долгосрочный;

по обеспечению: обеспеченный и нет (бланковый); по использованию: потребительский, инвестиционный;

по видам: государственный, банковский, коммерческий;

по вещному составу («что дают»).

По критерию «что дают» выделяют следующие формы кредита. Финансовый кредит — передача валютных ценностей, денег. Веще-

ственный кредит — передача прав на имущество или передача самого имущества. Прокат — обычно передача потребителям предме-

тов потребления, но бывает и передача некоторых факторов производства предприятиям. Аренда — передача, как правило, не-

движимости, земли в пользование другим. Передачу транспортных средств называют «чартер». Многообразна практика передачи оборудования. Лизинг — долгосрочная аренда оборудования, часто

дающая право выкупа имущества после истечения определенного срока его использования. Формой аренды является концессия.

308