24. Понятие стоимости и структуры капитала

Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за использование капитала, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами и кредиторами. Количественно она измеряется в виде процентной ставки, характеризующей отношение общей суммы данных расходов к сумме всего капитала.

Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории финансового менеджмента. Она характеризует тот уровень доходности инвестированного капитала, который должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Стоимость капитала часто используется в качестве ставки дисконтирования, в процессе анализа будущих денежных потоков и оценки эффективности производственных инвестиций.

Структура капитала

Капитал предприятия можно рассматривать с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства.

1.Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности (Уставной капитал, Накопленный капитал, целевое финансирование и поступление. Накопленный капитал включает резервный капитал, добавленный капитал, нераспределённую прибыль, Фонд накопления). Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

2.Капитал в материально-вещественном воплощении подразделяется на основной и оборотный капитал.К основному капиталу относятся материальные факторы длительного пользования, такие, как здания, сооружения, машины, оборудование и т.п. Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, основных и вспомогательных материалов и т.п.), а также на оплату труда.

Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный — полностью потребляется в течение одного цикла производства.Основной капитал в большинстве случаев отождествляется с основными фондами (основными средствами) предприятия. Однако понятие основного капитала шире, так как кроме основных фондов в состав основного капитала включается также незавершенное строительство и долгосрочные инвестиции — денежные средства, направленные на прирост запаса капитала.

25 Показатели рентабельности и их использование в финансовом планировании.

Рентабельность – относительный показатель, прибыль – абсолютный.

Рентабельность – это относительная величина, выражаемая в % к определённой базе (к производственным фондам, себестоимости, имущества и т.д.)

Основные показатели рентабельности

Показатели	Формула	Пояснения	Что хар-т
Рентабельность продукции (издержек)	Рп=( П/Себ.)*100%	Отношения прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции	Характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек основной деятельности предприятия
Рентабельность продаж	ROS=(П/В)*100%	Это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации без налогов, включаемых в цену продукции	Характеризует доходность основной деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между ценами, кол-м реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.
Рентабельность активов	ROA=(ЧистаяПрибыль /А ср.)* 100%	Это отношение прибыли (балансовой или чистой) к средней величине активов за определённый период	Служит для определения эффективности использования капиталов, даёт общую оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заёмного.
Рентабельность текущих активов	Рта=(ЧистПр./А т.ср.)* 100%	Это отношение чистой прибыли к средней величине текущих активов (оборотных средств) предприятия	Характеризует величину прибыли, полученную с каждого рубля, вложенного в текущие активы.
Рентабельность собственного акционерного капитала	ROE=(Чист.Пр./ Собств.кап.)*100%	Это отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала за определённый период.	Характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т.е. величину прибыли остающейся в распоряжении предприятия, полученную на каждый рубль вложения акционеров в данное предприятие.