Учебный год 2023-2024 / ПРАКТИКУМ ПП 2016

Тема 22. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

32. Трапезников В. А. Инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования // Законодательство и экономика. 2006. № 1. С. 56–62.

Нормативные акты

1.Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // СЗ РФ. 01.03.1999. № 9. Ст. 1096.

2.Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488–1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 18.07.1991. № 29. Ст. 1005.

3.Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // СЗ РФ. 12.07.1999. № 28. Ст. 3493.

4.Федеральный закон от 29.04.2008 № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» // СЗ РФ. 05.05.2008. № 18. Ст. 1940.

5.Федеральный закон от 28.11.2011 № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе»// СЗ РФ. 05.12.2011. № 49 (ч. 1). Ст. 7013.

6.Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 08.03.1999, № 10, ст. 1163.

7.Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. № 17. 22.04.1996. Ст. 1918.

8.Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // СЗ РФ. 03.12.2001. № 49. Ст. 4562.

9.Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» // СЗ РФ. 02.11.1998. № 44. Ст. 5394.

10.Федеральный закон от 22.07.2005 № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» // СЗ РФ. 25.07.2005. № 30 (ч. II). Ст. 3127.

11.Федеральный закон от 3 декабря 2011 года № 392-ФЗ «О зонах территориального развития в российской федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // СЗ РФ.05.12.2011. № 49 (ч. 5). Ст. 7070.

12.Федеральный закон от 28.09.2010 № 244-ФЗ»Об инновационном центре «Сколково» // СЗ РФ. 04.10.2010. № 40. Ст. 4970.

13.Федеральный закон от 13.07.2015 № 212-ФЗ «О свободном порте Владивосток» // СЗ РФ. 20.07.2015. № 29 (часть I). Ст. 4338.

14.Федеральный закон от 29.11.2014 № 377-ФЗ «О развитии Крымского федерального округа и свободной экономической зоне на территориях Республики Крым и города федерального значения Севастополя» // СЗ РФ. 01.12.2014. № 48. Ст. 6658.

501

Раздел IV. Рынок и предпринимательская деятельность

15.Федеральный закон от 17.05.2007 № 82-ФЗ «О банке развития» // СЗ РФ. 28.05.2007. № 22. Ст. 2562.

16.Федеральный закон от 21.07.2005 № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях» // СЗ РФ, 25.07.2005, № 30 (ч. II), ст. 3126.

17.Федеральный закон от 30.12.1995 № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» // СЗ РФ. 01.01.1996. № 1. Ст. 18.

18.Федеральный закон от 30.12.2004 № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» // СЗ РФ. 03.01.2005. № 1 (часть 1). Ст. 40.

19.Федеральный закон от 13.07.2015 № 224-ФЗ «О государственно-частном партнерстве, му- ниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // СЗ РФ. 20.07.2015. № 29 (часть I). Ст. 4350.

20.Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ // СЗ РФ. 03.08.1998. № 31. Ст. 3823.

Судебная практика

1.Определение Конституционного Суда РФ от 29.09.2011 № 1109-О-О «Об отказе в принятии к рассмотрению жалобы гражданина Баукина Валентина Александровича на нарушение его конституционных прав статьей 1, частью 3 статьи 3, частью 1 статьи 4 и частью 1 статьи 8 Федерального закона «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства», а также частью 1 статьи 9 Федерального закона «О защите конкуренции».

2.Постановление Пленума ВАС РФ от 11.07.2011 № 54 «О некоторых вопросах разрешения споров, возникающих из договоров по поводу недвижимости, которая будет создана или приобретена в будущем» // Вестник ВАС РФ. 2011. № 9.

3.Постановление Президиума ВАС РФ № 4507/13 от 22.10.2013 (А56–29599/2011; А56– 29599/2011; А56–29599/2011) // Вестник ВАС РФ. 2014. № 2.

4.Постановление Президиума ВАС РФ № 8907/10 от 30.11.2010 (А40–106944/09–57–509; 09ап-3169/2010-гк; Ф05–3943/10)// Вестник ВАС РФ. 2011. № 2.

5.Постановление Президиума ВАС РФ от 5 октября 1999 г. № 734/99 // Вестник ВАС РФ. 1999. № 12.

Вопросы, проблемы, мнения для обсуждения

1. Сформируйте свое мнение относительно места инвестиционного права в системе российского права.

502

Тема 22. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

2.Раскройте систему источников инвестиционного законодательства. Есть ли, с вашей точки зрения, необходимость в консолидации или кодификации инвестиционного законодательства? Приведите различные точки зрения ученых по данному вопросу.

3.Сформируйте свое мнение относительно проблемы соотношения международно-правого регулирования и национального регулирования инвестиционных отношений.

4.Охарактеризуйте сущность инвестиционных отношений. С вашей точки зрения, по своей природе они являются частноправовыми или публично-правовыми?

5.Проанализируйте различные точки зрения о соотношении понятий «инвестиционная деятельность» и «предпринимательская деятельность».

6.Какие точки зрения на определение понятия инвестиций существуют в российской доктрине? Как понятие инвестиций определено в законодательстве (на примере определений инвестиций, иностранных инвестиций, бюджетных инвестиций)?

7.Как соотносятся понятия «инвестирование» и «кредитование»? Что такое инвестиционный риск? В чем его отличие от кредитного риска?

8.Охарактеризуйте деятельность юриста в подготовке инвестиционного проекта. Какие инвестиционные проекты относятся к приоритетным в Российской Федерации?

9.Приведите примеры государственного инвестирования. Чем оно отличается от государственного финансирования? Каковы цели государственного инвестирования? Являются ли инвестиции ОАО «Газпром» государственными?

10.Чем обусловлена необходимость ограничения иностранных инвестиций в экономику? В каких сферах экономики России и почему инвестиции ограничены? Оправданы ли данные ограничения? Приведите точки зрения ученых по данному вопросу.

11.Что такое девелопмент? Можно ли считать девелопмент видом инвестиционной деятельности? Необходим ли специальный закон о девелопменте и девелоперской деятельности?

12.Что такое инвестиционный договор? Правомерно ли выделение такого вида или типа договора как «инвестиционный договор»? Как соотносятся понятия «договор долевого участия в строительстве» и «инвестиционная деятельность»?

13.Что такое инвестиционное товарищество? Можно ли считать инвестиционное товарищество формой коллективного инвестирования?

Задания по комментированию норм права

1. Соотнесите определения инвестиций, предложенные в Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и Законе РСФСР от 26.06.1991 № 1488–1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». Раскройте различия в определениях и оцените, насколько существенными они являются.

503

Раздел IV. Рынок и предпринимательская деятельность

2.Проанализируйте определение иностранной инвестиции, предложенное в ст. 2 Федерального закона от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Соотнесите данное определение с определениями, предложенными в Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и Законе РСФСР от 26.06.1991 № 1488–1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», приведенными выше.

3.В ст. 8 Закона РСФСР от 26.06.1991 № 1488–1 (ред. от 19.07.2011) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» указано, что «инвестиционная деятельность может осуществляться за счет: собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие); заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства); привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц); денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке; инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов РСФСР, СССР, республик в составе РСФСР, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов; иностранных инвестиций». В статье 9 Федерального закона от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» среди источников финансирования капитальных вложений указываются только собственные и (или) привлеченные средства. Как вы можете объяснить это расхождение?

Задачи

1. Муниципальным образованием был заключен договор долгосрочной аренды торгового центра с частной компанией «Трейд». По истечении нескольких лет выяснилось, что торговый центр нуждается в значительной реконструкции, в том числе в расширении площади путем возведения двух пристроек к имеющемуся зданию. Муниципальное образование не имело соответствующих средств и предложило арендатору заключить инвестиционный договор, согласно которому ООО «Трейд» по результатам инвестирования приобретало часть здания торгового центра в собственность. Договор аренды соответственно был преобразован в договор долевого участия в реконструкции муниципального имущества. После успешно проведенной реконструкции ООО «Трейд» обратилось для оформления в собственность части торгового центра в Федеральную регистрационную службу (далее — ФРС)​ и получило отказ по причине того, что регистрация права собственности за ООО «Трейд» противоречит законодательству о приватизации государственного и муниципального имущества. По мнению ФРС, вложение инвестиций в государственные (муниципальные) объекты недвижимости, передача объектов инвестирования (отдельных помещений, доли в праве собственности и др.) в частную собственность инвестора противоречит Федеральному закону от 21 декабря 2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», в соответствии с которым переход государственной (муниципальной)

504

Тема 22. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

собственности в собственность юридических (физических) лиц должен осуществляться в порядке, установленном законодательством о приватизации.

Правомерен ли, с вашей точки зрения, отказ ФРС? Можно ли заключать договоры долевого инвестирования в государственные (муниципальные) объекты с частными инвесторами?

2. На территории одного из субъектов Российской Федерации, богатого природными ресурсами, было создано совместное предприятие с участием иностранного инвестора, владеющего 40 % акций в совместном предприятии (далее — СП)​ . При определении финансового режима деятельности СП в технико-экономическое обоснование были заложены ставки ренты за пользование недрами — ​10 % и налога на прибыль — ​20 %. В проект было вложено несколько десятков миллионов долларов. После первого года деятельности СП в налоговое и земельное законодательство были внесены изменения и увеличены ставки налога на прибыль и ренты за пользование недрами, а также введены новые экспортные пошлины. Иностранный инвестор обратился к правительству субъекта федерации с просьбой об уменьшении фискального бремени до параметров, указанных в технико-экономическом обосновании. Правительство субъекта федерации своим распоряжением освободило СП от уплаты экспортной пошлины и снизило отчисление роялти. Прокурор предъявил иск к субъекту федерации в защиту государственных и общественных интересов о признании недействительным этого решения.

Вправе ли субъект федерации был поступать соответствующим образом? Будет ли удовлетворен иск прокурора?

3. Департамент имущественных отношений субъекта Российской Федерации отказался согласовать договор аренды нежилых помещений между частным предпринимателем и унитарным предприятием на основании того, что частный предприниматель выступил единственным участником аукциона. Частный предприниматель постарался оспорить данное решение и обязать департамент согласовать указанный договор.

Можно ли заключить договор аренды публичного имущества с единственным участником аукциона?

Какие федеральные законы будут применены в данном случае?

Деловая игра № 1

Цель

Обеспечение углубленного изучения правового регулирования иностранных инвестиций в России.

Диспозиция

Иностранный инвестор женился на гражданке Российской Федерации и решил инвестировать на российском рынке. Он не принял решение о смене гражданства и остается налоговым

505

Раздел IV. Рынок и предпринимательская деятельность

резидентом своей страны (Австрия). Об инвестициях в России у него нет представления. Он нанимает юридическую фирму и пытается проконсультироваться в отношении своих возможностей.

Участники

1.Иностранный инвестор, женившийся на российской гражданке.

2.Гражданка Российской Федерации, которая заинтересована в том, чтобы ее муж не менял гражданство.

3.Группа юристов, которые рассказывают иностранному инвестору о его возможностях на российском рынке инвестиций и соотносят эти возможности с теми возможностями, которые были бы у данного инвестора, если бы он сменил гражданство на российское и стал бы резидентом Российской Федерации.

Деловая игра № 2

Цель

Выработка у студентов навыков правильно задавать вопросы и проходить собеседования. Повторение материала по теме.

Диспозиция

Проводится собеседование о приеме на работу юриста в инвестиционный банк.

Задание

Один из студентов выступает в роли начальника юридического департамента банка. Он должен выбрать из 5–7 кандидатов своего будущего сотрудника (7 студентов отвечают на вопросы своего однокурсника). Время каждого собеседования 5 минут.

Деловая игра № 3

Цель

Повторение материала по теме «инвестиционные фонды».

Диспозиция

Стоит задача увеличить свой доход.

506

Тема 22. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

Задание

Узнайте о своих возможностях вложения в инвестиционный фонд. Какие виды инвестиционных фондов вы знаете? Как можно стать участником инвестиционного фонда? Как проверить надежность инвестиционного фонда? Сравните возможности вложения в инвестиционный фонд и открытия накопительного счета в банке.

Тест

Выберите один или несколько правильных ответов:

1. Инвестиции это не:

а) объект гражданских прав;

б) вложение объекта гражданских прав;

в) кредит;

г) капитальные вложения.

2.Что не является средством государственной поддержки инвестиционной деятельности? а) инвестиционный налоговый кредит; б) государственная гарантия; в) дедушкина оговорка;

г) федеральная целевая программа.

3.Что не является источником финансирования инвестиционных проектов?

а) собственные средства; б) заемные средства; в) привлеченные средства;

г) государственная гарантия.

4.Что не является характеристикой инвестиционного проекта? а) объем инвестиций; б) срок; в) цель;

г) обязательное наличие собственных, заемных и привлеченных средств среди источников финансирования.

507

Раздел IV. Рынок и предпринимательская деятельность

5.В какой сфере экономики отсутствуют ограничения на иностранные инвестиции? а) в банковской; б) в страховой; в) в торговой;

г) в недропользовании.

6.При превышении каких пороговых значений необходимо предварительное получение разрешения на осуществление сделки иностранного инвестора, влекущей приобретение контроля в обществе, имеющем стратегическое значение для обороны страны и безопасности государства?

а) 5, 25, 50;

б) 30, 70, 90;

в) 10,50;

г) 50, 90.

7. Кто принимает решение о выдаче разрешения на осуществлении сделки по приобретению контроля иностранного инвестора в обществе, имеющем стратегическое значение для обороны страны и безопасности государства?

а) ФАС России;

б) Правительственная комиссия;

в) Президент Российской Федерации;

г) Банк России.

8.Кто является инвестором в лизинговых отношениях? а) лизингодатель; б) лизингополучатель; в) продавец;

г) лизингодатель и лизингополучатель.

9.Когда лизингополучатель и продавец совпадают в одном лице — это:​ а) возвратный лизинг; б) сублизинг; в) лизинг с выкупом;

г) это вообще не лизинг.

10.Паевой инвестиционный фонд — это:​ а) юридическое лицо;

б) обособленный имущественный комплекс;

508

Тема 22. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

в) часть бюджета Российской Федерации, направленная на реализацию проектов госу- дарственно-частного партнерства;

г) организационно-правовая форма венчурного фонда.

11.Какой тип паевого инвестиционного фонда не предусмотрен законодательством? а) квалифицированный; б) биржевой; в) интервальный;

г) открытый и закрытый.

12.Инвестиционный пай — это:​ а) эмиссионная ценная бумага; б) именная ценная бумага; в) не ценная бумага;

г) ценная бумага на предъявителя.

Задания для внеаудиторной работы

Задания по составлению документов

1.Подготовьте ходатайство в ФАС России о получении разрешения на сделку, в результате которой иностранный инвестор получает право прямо распоряжаться 30 % акций в обществе, занятом криптографией.

2.Подготовьте меморандум для иностранного инвестора о возможных правовых формах осуществления инвестиционной деятельности в Российской Федерации и об ограничениях в отношении иностранных инвестиций.

3.Составьте сравнительную таблицу в отношении паевых инвестиционных фондов различных типов.

4.Подготовьте инвестиционную декларацию инвестиционного фонда.

Задания по обобщению судебной практики

1.Проанализируйте и дайте оценку Постановлению Пленума ВАС РФ от 11.07.2011 № 54 «О некоторых вопросах разрешения споров, возникающих из договоров по поводу недвижимости, которая будет создана или приобретена в будущем».

2.Сформулируйте свою позицию в отношении Определения Верховного Суда РФ от 09.02.2015 № 305-ЭС14–7729 по делу № А40–15210/14–114–127.

509

Раздел IV. Рынок и предпринимательская деятельность

Задания по анализу иностранных источников права

1.Существует ли практика принятия инвестиционных кодексов в зарубежных странах?

2.Проанализируйте практику ограничения осуществления иностранных инвестиций в зарубежных странах.

Темы рефератов

1.Ограничение осуществления иностранных инвестиций в России и зарубежных странах: сравнительно-правовой анализ.

2.Виды правовых рисков при осуществлении портфельных инвестиций: уроки финансового кризиса.

3.Правовое регулирование лизинга в Российской Федерации и зарубежных странах: срав- нительно-правовой анализ.

4.Правовое регулирование девелопмента.

5.Правовое регулирование инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.

6.Правовые формы осуществления инвестиционной деятельности в энергетике.

7.Соглашения о поощрении и взаимной защите капиталовложений между Россией и иностранными государствами: основные положения и проблемы применения.

8.Инвестирование и кредитование: сравнительный анализ.

9.Инвестиционная деятельность как вид предпринимательской деятельности.

10.Государственная поддержка инвестиционной деятельности.

Темы эссе

1.Правовое обеспечение благоприятного инвестиционного климата.

2.Государственная поддержка инвесторов в рамках территорий со специальным режимом осуществления предпринимательской деятельности.

3.Тенденции и перспективы развития инвестиционного законодательства.

Контрольные вопросы

1.Дайте определение инвестиций и приведите различные классификации инвестиций с указанием правовых последствий классификаций.

2.Дайте определение инвестиционной деятельности. Назовите виды инвестиционной деятельности.

510