Заключение

Актуальность выбранной темы исследования обусловлена значительной ролью фондового рынка страны на экономику в целом и растущими потребностями в финансовых ресурсах. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг является неотъемлемой частью функционирования всего фондового рынка. Без грамотного и эффективного функционирования профессиональных участников немыслимо развитие всего рынка ценных бумаг. В связи с этим тема моей выпускной квалификационной работы посвящена одной из наиболее актуальных на сегодняшний момент тем – эффективной деятельности профессиональных участников на фондовом рынке страны.

Целью дипломной работы был поиск повышения эффективности деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг. Поиск данного решения основывался на идеи объединения в одном исследовании и систематизации данных о состоянии и опыте деятельности российских профессиональных участников в условиях произошедшего кризиса и наступившего посткризисного периода. Объектом исследования был выбран Коммерческий Банк «ИНТЕРКОММЕРЦ» (общество с ограниченной ответственностью), который за последние годы сумел зарекомендовать себя как активный участник фондового рынка. Осуществляя на нем различные операции, банк выступал в роли инвестора, целью которого было эффективное размещение привлеченных ресурсов, так и в роли посредника, осуществляя брокерскую и депозитарную деятельность.

В ходе работы были сформулированы и решены следующие задачи:

- исследовались факторы и основные особенности развития и функционирования российского рынка ценных бумаг;

- были изучены проблемы, возникшие на российском фондовом рынке, в результате мирового финансового кризиса;

- выявлена роль и особенности деятельности профессиональных участников на российском рынке ценных бумаг;

- детально проанализирована деятельность коммерческого банка, как профессионального участника на рынке ценных бумаг страны, определены основные проблемы и перспективы роста эффективности деятельности на фондовом рынке;

Российский фондовый рынок является довольно молодым и одним из самых развивающихся рынков в мире с высоким уровнем волатильности. Важной особенностью рынка является зависимость от событий, происходящих за рубежом, а также зависимость от котировок цен на нефть и другие товарно-сырьевые ресурсы, ввиду их большого влияния на экономику страны.

Можно смело сказать, что на сегодняшний момент он еще очень слабо освоен частными лицами, ввиду своей молодости и слабой развитости. Так что основными участниками рынка являются юридические лица, которые выступают на рынке в роли инвесторов, эмитентов и профессиональных участников. И одними из наиболее активных участников являются коммерческие банки.

По итогам проведенной работы можно сделать следующие выводы:

Российский фондовый рынок, как и все мировые фондовые площадки, ощутил огромное падение, вызванное мировым финансовым кризисом. Нужно отметить, что удар глобального кризиса по фондовому рынку России оказался крайне ощутимым вследствие большой доли интеграции российской экономики в мировую экономику, когда «любое событие за рубежом оказывает влияние на стоимость российских облигаций и акций». Российские фондовые индексы оказались лидерами падения в кризисном 2008 год: Russian MICEX Index и Russian RTS index потеряли 67,20 % и 72,41 % соответственно. Начиная с середины 2008 года, многие зарубежные инвесторы стали выводить свои активы из российских ценных бумаг, что в дальнейшем и предопределило такое огромное падение.

Еще одной сугубо российской проблемой фондового рынка является кризис доверия. Он заключается в недоверии профессиональных участников и инвесторов друг к другу. Проявление кризиса доверия было отчетливо заметно в 2008 году на примерах сделок РЕПО, когда объемы междилерского РЕПО с облигациями упали с 2,5 млрд. руб. до 0,4 млрд. руб.

Все это свидетельствует о резком уменьшении активности всех участников фондового рынка, в том числе и коммерческих банков, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

Итоги проведенного анализа деятельности КБ «ИНТЕРКОМЕРЦ» (ООО), как профессионального участника рынка ценных бумаг, подчеркивают этот факт. В период острой фазы финансового кризиса, банк резко стал сокращать долю своих операций на фондовом рынке. За неполные два года с января 2008 г. по октябрь 2010 г. доля инвестиционного сегмента в активах банка сократилась с 24,95 % до 6,48 %. Целью любого коммерческого банка на тот момент было не столько получение огромной прибыли, сколько минимизация своих рисков. Не секрет, что за 2008 год в результате резкого обвала котировок на все основные инструменты фондового рынка, многие банки произвели отрицательную переоценку портфеля своих бумаг. В результате этой переоценки убыток ложился на капитал банка, тем самым сокращая ее.

Для того чтобы избежать отрицательной переоценки ценных бумаг КБ «ИНТЕРКОМММЕРЦ» (ООО) начал сокращать долю своего инвестиционного портфеля, переводя облигации в портфель, оцениваемый по справедливой стоимости.

В результате в 2009 году банк полностью прекратил свои дилерские операции на фондовом рынке страны, ввиду их высокой рискованности. Учитывая этот факт, нужно отметить, что банк в это время начал активно осуществлять брокерские и депозитарные операции, увеличиваю долю своих клиентов. Осуществление этих операций стало приносить банку постоянный безрисковый доход.

После рассмотрения и анализа вышеизложенных проблем можно сделать вывод, что коммерческим банкам, осуществляющим профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, необходимы следующие шаги при формировании экономически целесообразного поведения на современном фондовом рынке страны.

Для эффективного функционирования на фондовом рынке банку нужно развивать и успешно осуществлять разные направления профессиональной деятельности. Развитие брокерского и депозитарного обслуживания будет приносить банку постоянный фиксированный доход. Поэтому привлекая новых клиентов, банк будет увеличивать свой доход. Для этого банку следует увеличивать качество обслуживания, предоставляя клиентам различные услуги, такие как сделки прямого и обратного РЕПО.

Также КБ «ИНТЕРКОММЕРЦ» (ООО) рекомендуется развивать деятельность по доверительному управлению ценными бумагами. Развитие данного направления способно приносить банку фиксированный доход, а так же в случае успешного управления активами инвестора приносить банку доход в размере 10% от суммы увеличения рыночной стоимости управляемого актива.

С учетом стабилизации фондового рынка страны банку рекомендуется увеличивать вложения в недооцененные акции. Для этого банку следует увеличить лимиты по вложениям в ценные бумаги:

ОАО НК «Лукойл» в 1,5 раза до 7,5 млн. рублей.

ОАО «Газпром» в 2 раза до 40 млн. рублей.

Потенциал роста акций этих эмитентов на долгосрочную перспективу составляет более 150%. Учитывая достижения большинства акций своих докризисных рублей, это вложение является очень перспективным.

Банку также следует не забывать о вложениям в ценные бумаги с фиксированным доходом. В настоящее время имеет смысл вкладывать средства в государственные среднесрочные облигации, т.к. их можно использовать для обеспечения сделок прямого РЕПО с Банков России, что является перспективным аспектом развития. Рекомендуется вкладывать средства в ОФЗ-26201-ПД и ОФЗ-46017-АД, с эффективной доходностью к погашению равной 7,6 % годовых.

Учитывая высокую рискованность вложения в ценные бумаги, банку следует активно использовать инструменты хеджирования, такие как фьючерсные и опционные контракты.

Соблюдение данных предложений, конечно, не является залогом успеха при торговле на бирже, но способно уберечь инвестора от многих ошибок, которые распространены на фондовом рынке.

83