- •Глава 11.
- •Глава 11.
- •Глава 11.
- •Глава 11
- •Глава 11. 1 2 Валовой внутренний продукт и национальный доход
- •Глава 11.
- •Глава 11.
- •Глава 11.
- •Глава 11
- •Глава 11
- •Глава 11.
- •Глава 11.
- •Глава 11
- •Глава 11.
- •Глава 11
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •I слм ikoiiommk.L h.Ixohiioi II пк юямии мСракНокссми шмоМу 'по шм.Шпнк 40
- •12.2. Сбережения и инвестиции
- •Глава 12 48 Макроэкономическое равновесие
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12 5(5 Макроэкономическое равновесие
- •Глава 12
- •12.5. Процентная ставка и равновесие
- •Глава 12
- •Глава 12
- •1Зменение спроса на деньги.
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Занятость
- •Глава 13
- •Глава 13 80 Экономический цикл, занятость и безработица
- •Глава 13
- •Глава 13 g4 Экономический цикл, занятость и безработица
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Уровень безработицы в странах с развитой рыночной экономикой, %
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 13 98 Экономический цикл, занятость и безработица
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 14 ___
- •Глава 14 _
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14 114 Инфляция
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14.
- •Глава 14
- •Глава 15 __
- •Глава 15 __
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Производственная функция: темп прироста факторов производства и темп прироста выпуска товаров и услуг, в млрд долл.
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 15 154 Экономический рост
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 16
- •Глава 16 __
- •Глава 16.
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16 __
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16.
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 17
- •Глава 17 _
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •1Сполнсния.
- •Глава 17
- •Глава 17
- •1Смпингом.
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 18
- •Глава 18 Международное движение
- •Глава 18 Международное движение
- •Глава 18 Международное движение
- •Глава 18 Международное движение
- •Глава 18. Международное движение
- •Глава 18 Международное движение
- •Глава 18. Международное движение
- •Глава 18. Международное движение
- •Глава 18. Международное движение
- •Глава 19
- •Глава 19.
- •Глава 19.
- •Глава 19
- •Глава 19
- •Глава 19.
- •Глава 19.
- •Глава 19.
- •Экономика россии в цифрах
- •(На начало года)
- •Экономика
Глава 14
120
Когда цены растут в течение года в сотни раз, резко падают ?альная заработная плата, жалованье государственных служащих, гнсии; полностью обесцениваются сберегательные вклады насе-рния, государственные ценные бумаги и страховые полисы. Гипер-Ифляция ведет не только к обнищанию низших слоев населения, р и к разорению среднего класса, являющегося основой полити-^ской и социальной стабильности в стране и ее демократическо-^ строя. Многие экономисты, социологи и политологи не без ос-рвания считают, что немецкая гиперинфляция 20-х п. послужила рй почвой, на которой зародился и стал быстро развиваться (Зшизм.
' Галопирующая инфляция
Галопирующая инфляция происходит, когда среднегодовой гемп прироста цен достигает 10% и более.
Галопирующая инфляция — предшественница гиперинфляции. !е характерная черта состоит не только в том, что темп роста цен |ке весьма высок. Теперь происходит полное или почти полное Касание тех позитивных моментов, которые формировали здоро-1ый экономический климат в условиях нормальной инфляции. Оборотная сторона этого негативного процесса состоит в зарожде-(ии и развитии разрушительных процессов, которые развертыва-^тся во всю сокрушительную силу при гиперинфляции. \ В условиях галопирующей инфляции меняется значение ин-шяционных ожиданий, когда предприниматели решают инвести-овать капитал в новое строительство и в новое оборудование, алопирующая инфляция содержит опасность того, что цены бу-ут расти быстрее, чем размеры номинальной прибыли. А такое оотношение роста цен и прибыли приведет к тому, что реальная (рибыль будет сокращаться. Более того, быстрое повышение цен ызовет соответствующее обесценение амортизационных отчисле-[ий. А это значит, что деньги, которые возвращаются фирме в виде шортизационных отчислений, не будут возмещать вложении ка-1итала в новые заводы и оборудование. Следовательно, если в ус-ювиях нормальной и умеренной инфляции инфляционные ожидания порождали оптимизм и побуждали предпринимателей к новым Инвестициям, сулившим высокие и растущие доходы, то в усло-^иях галопирующей инфляции инфляционные ожидания гасят оп-Гимизм бизнесменов, делают их осторожными и заставляют воз-|ерживаться от долговременных вложений капитала.
14 з Формы инфляции
121
Галопирующая инфляция ускоряет рост процентной ставки. Вследствие общего повышения цен растет номинальная процентная ставка. Если норма инфляции равняется, к примеру, 25%, то процентная ставка должна быть больше чем 25%, потому что она должна прежде всего возместить обесценение денег и, кроме того, обеспечить реальный доход на данный денежный капитал. Предположим, что банки установят процентную ставку по кредитам 30%. Тогда реальная процентная ставка составит 30% — 25% = 5%. Но если в условиях нормальной инфляции такая ставка процента была бы вполне приемлемой для банков, то в условиях галопирующей инфляции 5% оказались бы для них слишком низкой нормой. Почему? Дело в том, что галопирующая инфляция содержит весьма реальную опасность ускорения роста цен, ухудшения общей экономической ситуации и массовых банкротств фирм, в том числе должников банков. А это приводит к убыткам банков-кредиторов.
Как, следовательно, банки прореагируют на развитие галопирующей инфляции? С одной стороны, они резко повысят ставки процента — до 35—40%, полагая, что реальная ставка процента в 10—15% будет более или менее достаточной компенсацией за риск, связанный с предоставлением кредита в условиях галопирующей инфляции. А с другой — они сочтут, что предоставление долгосрочных кредитов вообще слишком рискованная операция, и ограничатся лишь краткосрочным кредитом.
Как будут вести себя промышленные, строительные, торговые фирмы? Если процентные ставки повысятся, то они откажутся от инвестиций в новые проекты, особенно в том случае, если эти проекты рассчитаны на долгосрочные вложения капитала. Когда процентная ставка высока, инвестиции в новое оборудование должны приносить очень высокую прибыль, иначе вся она будет поглощена процентом. Но в условиях галопирующей инфляции фирмы опасаются, что цены на факторы производства будут расти быстрее, чем на готовую продукцию. А это сулит не увеличение, а уменьшение прибыли. Большинство фирм откажется от инвестиций в новое оборудование, от перехода на новую технологию, от строительства новых предприятий.
Таким образом, с точки зрения как банков-кредиторов, так и фирм-инвесторов, пользующихся кредитами банков, условия галопирующей инфляции не благоприятствуют росту инвестиций.