Тема 10. Платежный баланс и официальные золотовалютные резервы

Валюта, валютный курс, паритет покупательной способности валюты. Валюта национальная, иностранная; резервная; свободно конвертируемая валюта (СКВ), твердая валюта. Конвертируемость (обратимость) валюты. Способность резидентов и нерезидентов свободно обменивать национальную валюту на иностранную валюту и свободно использовать её в сделках с реальными и финансовыми активами. Полная и частичная обратимость валюты.

Обратимость валюты по текущим операциям; обратимость валюты по капитальным операциям. Внутренняя и внешняя конвертируемость валюты. Паритет валюты, девальвация, ревальвация. Фиксированный и плавающий валютный курс. Закон единой цены и паритет покупательной способности валюты. Влияние валютного курса на внешнюю торговлю, международное движение капитала и другие МЭО.

Платежный баланс: понятие и функции. Статистический документ, показывающий соотношение платежей нерезидентам и поступлений от нерезидентов, связанных с экспортом/импортом товаров, услуг и факторов производства. Он отражает объем ввезенных и вывезенных товаров, услуг, капиталов и изменение официальных золотовалютных резервов за истекший период; в нем представлены международные требования/обязательства, подлежащие исполнению в будущем за ввезенные/вывезенные товары и услуги.

Платежный баланс характеризует степень интеграции страны в мирохозяйственную систему; показывает состояние, результаты, уровень развития ее внешнеэкономических отношений с остальным миром за определенный период (1 год); служит основанием для выработки внешнеэкономической политики страны.

Структура платежного баланса по классификации сделок (счетов) в аналитическом представлении. А. Баланс (счет) текущих операций (Current Account): торговый баланс (экспорт/импорт товаров в ценах ФОБ); баланс платежей/поступлений за услуги, связанные с внешней торговлей (транспорт, связь, страхование, доставка грузов и др.), с туризмом; переводы частных лиц, не связанных с предпринимательством; переводы доходов на инвестиции.

B. Счет операций с капиталом (Capital Account) отражает капитальные трансферты – операции по безвозмездной передаче нерезидентом резиденту (и наоборот) прав собственности на основные фонды, или денежных средств для основных фондов и капитального строительства.

С. Счет операций с финансовыми инструментами (Financial Account) включает прямые и портфельные инвестиции, финансовые деривативы, прочие инвестиции (торговые кредиты и авансы, ссуды и займы, наличную иностранную валюту, остатки на текущих счетах и депозиты, финансовые лизинговые сделки, просроченную задолженность и др.).

D. Чистые ошибки и пропуски (Net Errors and Omissions) – эквиваленты односторонне отраженных операций и сделок по другим разделам.

E. Резервные активы (Reserves and Related Items) – изменения резервов, использование кредитов и займов МВФ, чрезвычайное финансирование (реструктуризация внешнего долга).

Урегулирование платежного баланса. Покрытие отрицательного сальдо баланса текущих операций за счет положительного сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами или использования резервных активов.

Особенности платежных балансов группы развитых стран и еврозоны; США и других отдельных развитых стран. Платежные балансы развивающихся стран, стран Центральной и Восточной Европы, России и других стран СНГ.

Состав официальных (государственных) золотовалютных резервов: монетарное золото (слитки), иностранные валюты (наличная валюта, депозиты, ценные бумаги в иностранной валюте), Специальные права заимствования (СДР – Special Drawing Rights), резервная позиция в МВФ. Функции государственных золотовалютных резервов: обеспечение внешней платежеспособности и стабильности обменного курса национальной валюты.

Объем и структура международной ликвидности государств и международных кредитных организаций. Мировой объем монетарного золота в миллионах тройских унций по официальной и по рыночной цене.

Распределение мировых золотовалютных резервов между странами. Официальные золотовалютные резервы КНР, Японии, России и др., источники их пополнения.

Термины и понятия: Платежный баланс; основные и балансирующие статьи платежного баланса; сальдо платежного баланса; счет текущих операций; резервная валюта; СДР; резервные позиции в МВФ; официальная цена монетарного золота; международная ликвидность.

Вопросы для обсуждения на семинарском занятии

1. Понятие и функции платежного баланса. Основные и балансирующие статьи платежного баланса.

2. Структура баланса текущих операций по товарам и услугам. Баланс доходов на инвестиции.

3. Структура счета операций с капиталом и финансовыми инструментами.

4. Определение сальдо платежного баланса и его урегулирование.

5. Особенности платежного баланса США и его влияние на мировую экономику.

6. Объем и источники покрытия дефицита платежного баланса США.

7. Платежный баланс России, его доходные и дефицитные статьи.

8. Источники образования резервных активов КНР и их функции.

Рекомендуемая дополнительная литература

1. Борисов С.М. Международная инвестиционная позиция России: зарубежные активы и обязательства. //Деньги и кредит, 2006, № 9.

2. Борисов С.М. Методологические основы построения платежного баланса России. //Деньги и кредит, 2006, № 12.

3. Кочергин Д. Мировой опыт регулирования в сфере электронных денег. //МЭ и МО, 2005, № 4.

4. Навой А.В., Пак Е.Н. Международные резервные активы РФ: анализ объема и структуры //Деньги и кредит, 2006, № 10.

5. Ольшаный А.И. Золотовалютные резервы РФ: структура и управление. //Российский внешнеэкономический вестник, 2006, № 12.

6. Фаненко М. Международная ликвидность и диверсификация официальных резервных активов. //МЭ и МО, 2007, № 6.

7. Холопов А. Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования. //МЭ и МО, 2004, № 12.

8. Шаталов Г.Л. Валютная политика европейских стран СНГ. //Российский внешнеэкономический вестник, 2007, № 3.