Тема 9. Мировая внешняя задолженность

Финансовая глобализация как важнейший фактор увеличения мировой внешней задолженности. Предпосылки развития финансовой глобализации (1970-1980 гг.): отмена обратимости доллара в золото и фиксированных валютных курсов; дерегулирование национальных финансовых рынков и либерализация потоков капитала; неолиберальные преобразования национальных экономик. Совершенствование финансовой инфраструктуры; развитие информационно-коммуникационной системы и другие факторы, способствующие дальнейшему развитию финансовой глобализации. Показатели уровня развития финансовой глобализации. Заёмные средства в структуре международных финансов.

Понятие и объем внешней задолженности. Долговые обязательства перед нерезидентами по внешним и внутренним заимствованиям. Показатели наличия внешних долгов: хроническое пассивное сальдо по международным текущим расчетам; превышение внутренних инвестиций над сбережениями (чистая заемная позиция). Определение валовой и чистой внешней задолженности по международной инвестиционной позиции. Причины накопления внешней задолженности.

Структура внешней задолженности по срокам, по заемщикам и кредиторам. Государственные и частные реципиенты международных кредитных ресурсов. Долги официальным и частным кредиторам. Долговые обязательства перед странами-членами Парижского клуба кредиторов, другими иностранными государствами и международными организациями. Обязательства стран-заемщиков перед Лондонским клубом; по другим частным займам/кредитам и по долговым ценным бумагам перед нерезидентами. Структура платежей по обслуживанию внешнего долга.

Классификация стран по долговому фактору. Страны чистые кредиторы и чистые должники. Страны чистые должники без трудностей в обслуживании долговых обязательств, их методы урегулирования внешней задолженности. Особенности внешней задолженности развитых стран.

Долговая экономика США. Финансовые дефициты США: показатели и масштабы. Внутренние и внешние долги американских государственных и частных структур и способы их погашения. Основные страны-кредиторы американской экономики.

Внешняя задолженность развивающихся и других стран с формирующимся рынком по регионам и по группам: объем и структура по кредиторам, амортизационные и процентные платежи, долговая нагрузка по основным показателям. Способы урегулирования международных долговых обязательств; стратегия формирования платежеспособной экономики. Механизмы урегулирования внешней задолженности стран с трудностями в обслуживании внешнего долга.

Мировые кризисы на рынке долговых обязательств. Мировой долговой кризис 1980-х гг. Причины его возникновения и развития; концепции и практика регулирования. Валютно-финансовые кризисы 1990-х г.г. в странах Латинской Америки, Азии, России. Программы помощи кризисным странам и их эффективность.

Роль МВФ, Парижского и Лондонского клубов в урегулировании внешней задолженности. Обусловленность кредитов МВФ. Программы стабилизационные и структурных преобразований. Методы снижения общей суммы долга и платежей, конверсия долговых обязательств.

Мировой финансово-экономический кризис 2007-2008 гг. Причины возникновения кризисных явлений в американской экономике и их распространения в Европе и других странах. Меры по преодолению кризиса, его последствия.

Долговые проблемы России. Внешние долги по заимствованиям СССР; новый долг РФ с 1992 г. Роль МВФ, Парижского и Лондонского клубов, иностранных государств в урегулировании российской задолженности в 1990-е гг. Особенности российского долгового кризиса 1998 г. Проблема корпоративной внешней задолженности в 2000-е гг.

Дебиторская задолженность России. Развивающиеся страны-должники России. Практика урегулирования долговых обязательств перед Россией. Долговые проблемы в отношениях России со странами СНГ.

Термины и понятия: финансовая глобализация; дефицитная экономика; внешняя задолженность; чистая кредитная позиция; международная инвестиционная позиция; долговая нагрузка; норма обслуживания долга; конверсия долга; реструктуризация долга; долговой кризис; чистый должник.

Вопросы для обсуждения на семинарском занятии

1. Мировая внешняя задолженность: показатели, объем, причины.

2. Платежеспособность страны по внешним обязательствам: понятие, факторы, ее определяющие; методы повышения конкурентоспособности и платежеспособности страны.

3. Особенности внешней задолженности развитых стран.

4. США – мировой должник: показатели, причины, способы погашения долговых обязательств.

5. Особенности внешней задолженности и долговые кризисы в развивающихся странах и регионах.

6. Стратегия и методы урегулирования проблемы внешнего долга стран с платежными трудностями.

7. Особенности мирового финансово-экономического кризиса 2007-2008 гг.

8. Долговые проблемы России в условиях мирового экономического кризиса 2008 г.

Рекомендуемая дополнительная литература

1. Федякина Л.Н. Международные финансы. – СПб.: Питер, 2005. – (серия «Академия финансов). сс. 41-81.

2. Мировой фондовый рынок и интересы России. /Отв. ред. Д.В. Смыслов; ИМЭМО. - М.: Наука, 2006. – сс. 53-56; 110-118.

3. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2002. – с. 202-216.

4. Агангебян А.Г. Об особенностях современного мирового финансового кризиса и его последствия для России. //Деньги и кредит, 2008, № 12.

5. Бузгалин А., Колганов А. Мировой экономический кризис и сценарии посткризисного развития. //Вопросы экономики, 2009, № 1.

6. Глазьев С. Мировой экономический кризис как процесс смены технологических укладов. //Вопросы экономики, 2009, № 3.

7. Краснов Л.В. Зарубежные активы в современной экономике. //Российский внешнеэкономический вестник, 2007, № 6.

8. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию //Вопросы экономики, 2009, № 1.

9. Любский М.С. Мировой финансовый кризис и Россия. //Российский внешнеэкономический вестник, 2008, № 12.

10. Мау В. Драма 2008 года: от экономического чуда к экономическому кризису. //Вопросы экономики, 2009, № 2.

11. Навой А. Российские кризисы образца 1998 и 2008 годов: найди 10 отличий. //Вопросы экономики, 2009, № 2.

12. Обзор конъюнктуры мировых финансовых рынков (июль-декабрь 2008 г.). //Деньги и кредит, 2009, № 2.

13. Рулёва И. Инициативы МВФ и Всемирного банка в отношении стран с высоким уровнем задолженности. //МЭ и МО, 2007, № 7.

14. Ситников Р.И. Зарубежный опыт управления внешним долгом и возможности его использования в России. //Российский внешнеэкономический вестник, 2007, № 8.

15. Суэтин А. О причинах современного финансового кризиса. //Вопросы экономики, 2009, № 1.

16. Тамбовцев В. Финансовый кризис и экономическая теория. //Вопросы экономики, 2009, № 1.

17. Улюкаев А.В. Меры противодействия мировому финансовому кризису. //Деньги и кредит, 2008, № 10.

18. Юсим В. Первопричина мировых кризисов. //Вопросы экономики, 2009, № 1.