Использование международного рынка капиталов для развития денежного хозяйства предприятий

Привлечение иностранного капитала присуще любой экономической системе. Между ним и внутренними инвестициями не существует принципиальных различий. Основные законы перетекания денежных потоков едины для всех участников процесса, как резидентов, так и нерезидентов. В связи с этим странам с неразвитым внутренним рынком капитала сложно рассчитывать на приток дополнительных средств из внешних источников. И наоборот, развитые государства, ощущающие определенную переизбыточность капитала в национальной экономике, становятся крупнейшими получателями иностранного капиталов.

Следует учитывать макроэкономическое и политическое положение страны к настоящему времени. Владелец капитала-нерезидент вкладывает капитальные ресурсы только в стабильную, структурированную экономику, которой доверяет внутренний инвестор. Поэтому широкомасштабный приток ресурсов с мировых рынков возможен лишь после того, как резиденты начнут реально размещать ресурсы в активы отечественных предприятий.

Характер средств, поступающих с мировых финансовых рынков в Россию, несколько специфичен по сравнению с внутренними ресурсами, но по глобальным направлениям они совпадают: приобретение акций отечественных предприятий; отраслевая направленность вложений; региональное размещение ресурсов; темпы прироста финансовых вложений в экономику.

При незначительном реальном объеме, внешний денежный капитал ощутимо воздействует на стратегические направления развития российской экономики.

Стоимость капитала и ее влияние на рыночную цену предприятия.

Стоимость денежного капитала – это выраженная в % величина затрат на привлечение капитала из различных источников для обеспечения текущей, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия.

Различают текущую (расходы на привлечение), будущую (процент платы за ресурсы) и предельную (удельные расходы по воспроизводству структуры капитала) стоимости денежного капитала.

Средневзвешенная стоимость ДК (WACC) = Сумма(1-n) стоимости i-го источника средств * удельный вес i-го источника средств в общей сумме. Стоимость компании = ЧП/WACC

Управление стоимостью капитала

С помощью инструмента ЭФР можно управлять стоимостью капитала. Показывает, насколько может измениться за счет привлечения долгосрочных кредитов рентабельность СК. ЭФР будет <0 , то структура капитала не позволит рассчитаться по обязательствам без снижения рентабельности, если >0, то ЗС позволят увеличить рентабельность СК. ;

ЭФР определяет финансовый риск предприятия, необходимо пользоваться при выборе финансовой стратегии развития, разработке финансовой части бизнес-плана, формировании финансового бюджета. У предприятия должна формироваться такая структура денежного капитала, которая повысит рентабельность и ликвидность, а в перспективе – стоимость и рыночную цену предприятия.

Структура основного капитала

Основной капитал – это совокупность реального основного капитала и нематериальных активов. Реальный основной капитал состоит из основных фондов (активное – машины, оборудование, ТС, пассивное – здания, сооружения, земельные участки) и незавершенных затрат на строительство или приобретение имущества (расходы по незавершенному строительству и незавершенные затраты на приобретение имущества). Нематериальные активы – вторая составляющая основного капитала , сюда относятся: Расходы по организации производства и освоение новой технологии; Патенты, лицензии, товарные знаки; Программные продукты. Нематериальные активы принимаются к бух. учету по первоначальной стоимости.

Источники воспроизводства основного капитала

Источники воспроизводства основного капитала делятся на 4 группы: Собственные источники (амортизация – линейный и нелинейный методы начисления; часть чистой прибыли; средства мобилизированные при строительстве объектов хоз. способом); Долгосрочные кредиты банка; Бюджетные ассигнования(имеют право воспользоваться предприятия гос. и мун. формы собственности, а так же предприятия, участвующие в различных гос. программах); Прочие (облигационные займы; средства иностранных инвесторов; расходы на ремонт ОФ, займы у хоз. субъектов)

Оценка эффективности инвестиций

Инвестиции – это капитальные вложения, направляемые для обеспечения предприятия факторами производства, а также вложения в приобретение ЦБ, окупающиеся за период более операционного цикла и требующие обязательного экономического обоснования.

Методы оценки: Статистические (расчет путем сопоставления затрат по проектам, расчет рентабельности по проектам, расчет путем сопоставления прибыли по проектам, расчет сроков окупаемости по проектам); Динамические ( метод оценки стоимости капитала (приведенная чистая стоимость); метод внутренней процентной ставки (нормы доходности); метод аннуитета; динамический расчет окупаемости инвестиций).