Пункт меню "Отчеты".
Пункт меню "Отчеты" служит основным поставщиком финансовой и биржевой информации для участника игры. На ее основе участник может анализировать создавшуюся рыночную ситуацию и принимать соответствующие ей решения, призванные максимизировать финансовые показатели участника и его влияние на процесс курсообразования.
Для просмотра содержимого того или иного отчета вам необходимо выбрать название нужного отчета и щелкнуть по нему левой клавишей мышки - и он появился на экране. (Подробное содержание всех отчетов см. п. 4.1.)
В пункте главного меню программы участника игры "Отчеты" присутствуют следующие отчеты:
«Биржевая записка» (Рис. 4.11);
«Дивиденды/долевое участие» (Рис. 4.12);
«Имущество» (Рис. 4.13);
«Результат» (Рис. 4.14);
«Выписка о состоянии запаса акций» (Рис. 4.15);
«Выписка из банковского счета» (Рис. 4.16);
«Коммерческая информация» (Рис. 4.17);
«Курсовой бюллетень» (Рис. 4.18);
«История оборотов» (Рис. 4.19);
«Иерархия участников» (Рис. 4.20);
«Внутренняя проблематика» (Рис. 4.21);
С помощью отчета «Биржевая записка» участник получает информацию о своих выполненных биржевых заявках. В случаях, когда участник не получает данного отчета, он либо не подавал никаких биржевых заявок, либо его заявки не были удовлетворены при текущем биржевом курсе (не нашли спроса при заявках на продажу, или же не было подходящих предложений – при заявках на покупку).
В отчете «Дивиденды / долевое участие» для него представлен расчет долевого участия в годовом доходе. Долевое участие находится в зависимости от курса акций своего общества и уровня курса, который определяется как средний курс акций всех обществ. Кроме того, данный пункт несет информацию о расчете при выплате дивидендов. Это позволяет участнику оценить устойчивость финансового положения своего предприятия и успешность его биржевой политики. Невыплата дивидендов АО участника может иметь следующие причины:
критическое состояние АО участника;
принятое собранием акционеров АО решение о перемещении части прибыли, направляемой на выплату дивидендов, на другие цели, ведущие к максимизации финансовых показателей компании (например, инвестиции в потенциально прибыльные ЦБ).
При выплате дивидендов, их размер часто является одним из важнейших индикаторов, характеризующих положение данного АО. Так, увеличение выплачиваемых дивидендов компанией участника зачастую означает упрочнение его финансового положения, и следовательно рост курса его акций на бирже.
Отчет «Имущество» отражает баланс компании участника. Наряду с балансом к указанному сроку показываются скрытые резервы и свободная кредитная линия.
Этот пункт может быть полезен участнику с точки зрения оценки общего состояния компании, ее основных финансовых показателей.
Рассмотрим для начала понятие «скрытые резервы». Оно означает разницу между ликвидной и балансовой стоимостью акций участника в его пользу. Оно применимо при условии, если ликвидная стоимость акции больше балансовой ее стоимости и может быть выражено следующей формулой:
UR =
где UR – скрытые резервы;
LCi – ликвидная стоимость акций вида i;
BCi – балансовая стоимость акций вида i;
Si – запас акций вида i, штук;
n – количество обращаемых на бирже акций.
Рассмотрим пример:
Используя данные из вышеприведенного примера, получим ликвидную стоимость акций общества 1 в размере 84,546ДМ, обществ 2 и 3 - 93,94 ДМ и 80,152ДМ соответственно. Балансовая стоимость акций по видам составила соответственно: 95,454 ДМ; 106,06 ДМ; 89,848 ДМ. Исходя из полученных значений, мы рассчитаем скрытые резервы участника. Они составили: 179376 ДМ.
[(84,546ДМ-95,454 ДМ)*10000шт.+(93,94 ДМ-106,06 ДМ)*5000шт.+(80,152ДМ-89,848 ДМ)*1000шт.]
Размер запаса акций определяется строго в соответствии с принципом нижней цены с учетом изменения средних значений. Рассмотрим подробнее, в чем заключается данный принцип.
Если курс акций установлен, то сравнивается балансовая стоимость акций по видам за предыдущий период и их рыночная стоимость в этом периоде.
Если балансовая стоимость соответствующих акций выше их рыночной стоимости, то такие акции переоцениваются по рыночной стоимости. Вновь приобретенные акции учитываются на балансе по курсу сделки.
Рассмотрим это в ракурсе нашего числового примера. Пусть в нашей игре наступил следующий игровой период. Процентные ставки налогов и сборов остались неизменными, а курсы акций обществ 1, 2 и 3 составили соответственно: 80ДМ, 110ДМ и 85ДМ. При этом балансовая стоимость акций этих обществ в предыдущем периоде составляла: 95,454ДМ; 106,06ДМ; 89,848 ДМ. Рыночная стоимость в этом периоде рассчитывается следующим образом. Так, как курс акций общества 3 остался прежним и процентные ставки налогов и сборов тоже неизменны, то рыночный курс акций в этом периоде и балансовая стоимость акций этого общества в прошлом периоде одинаковы и составили 89,848 ДМ. В случае общества 2 мы видим рост курса и поэтому рассчитаем новый рыночный курс для этого периода, он составил 116,666 ДМ: [110 ДМ + (110 ДМ * 0,06%) + (110 ДМ * 1%) + (110 ДМ * 5%)]. Балансовая стоимость акции общества 2 была 106,06 ДМ, что меньше полученного значения рыночной стоимости акции этого общества. В связи с этим балансовая стоимость акций останется прежней. В случае общества 1, мы имеем падение курса акций по сравнению с предыдущим периодом. Соответственно, новая рыночная стоимость акции будет ниже балансовой стоимости их за предыдущий период и составит 84,848 ДМ: [80ДМ+(80ДМ*0,06%)+(80ДМ*1%)+(80ДМ*5%)]. Это меньше, чем 95,454 ДМ, поэтому, согласно вышеизложенному правилу, балансовая стоимость акции общества 1 переоценивается на основе новой рыночной стоимости акций общества в этом периоде.
Далее, исходя из переоценки и операций по покупке и продаже акций, определяется новый запас акций в натуральном и стоимостном выражении:
где Snew – запас акций на конец периода в натуральном выражении;
Sold –запас акций на начало периода в натуральном выражении;
Smoney – запас акций в стоимостном выражении;
BS – куплено акций в штуках;
SS – продано акций в штуках;
SSmoney – продано акций в стоимостном выражении;
BCi – балансовая стоимость акций вида i;
Si – запас акций вида i, штук.
Это и есть принцип нижней цены.
Пункт «Результат» также важен с точки зрения оценки эффективности биржевой активности АО, так как характеризует конечный (результирующий) показатель деятельности любой компании – ее прибыльность. Для прошедшего периода времени в отчете указывается прибыль до налогов и годовые превышения или убытки до указанного момента времени прошедшего года. В позиции выручка от продаж уже учтены комиссионные за продажу. В позиции “Спекуляционные издержки” отражается списание запасов акций в результате применения принципа нижней цены и выбытие по балансовой стоимости. В статье “Прочие доходы” показывается долевое участие в годовом доходе, а у маклера - его куртаж. В статье “Прочие издержки” в конце года устанавливаются комиссионные за хранение ЦБ.
Пункт «Выписка о запасе акций» несет в себе информацию о запасе и структуре портфеля участника. Это может быть полезно при формировании портфеля ценных бумаг участника, оценки эффективности его предыдущих вложений средств в акции, а также отражает текущую стоимость имеющихся в наличии ценных бумаг на данный момент времени с учетом издержек на их возможную продажу.
«Выписка из банковского счета» отражает информацию о движении денежных средств участника за текущий период времени вследствие покупки, продажи акций участником на бирже; выплаты процентов по кредитам и дивидендов по его акциям; получение прибыли по акциям других обществ и налоговых платежей.
«Курсовой бюллетень» несет в себе информацию о курсах акций всех АО за последние 12 периодов времени. Выдается сообщение маклера по организации процесса игры или информация о тенденциях развития рынка и о сроке прекращения приема биржевых заявок. Для отражения тенденций служат биржевые журналисты и используется следующее информационное регулирование:
а) для отражения развития курса:
(рост курса) сильный рост (более 4 0.3%)
значительный рост (около 3% 0.3%)
средний рост (около 1.5 0.3%)
незначительный рост (около 0.5 0.3%)
(стабильность) без изменений (0)
незначительное падение (около 0.5 0.3%)
среднее падение (около 1.5 0.3%)
значительное падение (около 3% 0.3%)
(снижение курса) сильное падение (более 4 0.3%)
б) для отражения количества данных ЦБ:
неоднородно/преимущественно/частично, где
- неоднородно - обозначение тенденции повышений и понижений курса ЦБ. Т.е. когда совокупные тенденции падения и роста курса акций обществ, присутствующих в игре распределяются где-то 50 на 50% и соответственно примерно уравновешивают друг друга;
- преимущественно - возможность определения тенденций изменения курса большинства ЦБ. Ситуация когда средний курс в ходе текущей биржевой сессии устанавливается под влиянием однородного изменения курса акций (падения или роста курса) более чем двух третей обществ, присутствующих в игре;
- частично - возможность выявления определенных тенденций изменения курса только для части ЦБ. Этот показатель применим в том случае, когда на средний курс устанавливающийся на текущей биржевой сессии влияет однородное изменение курса акций (падение или рост курса) менее чем двух третей обществ, присутствующих в игре.
Указание тенденций формулируется от “меньшего” к “большему”. Под “преимущественно сильный рост” подразумевают “частично средний рост и преимущественно сильный”. Противоположным будет следующее: “средний рост и частично значительный”.
Этот пункт весьма ценен для участника с точки зрения предоставления ему информации о текущей биржевой обстановке. Это может оказаться полезным при принятии оперативных решений по биржевым сделкам и операциям участника.
Пункт «История оборотов» несет в себе информацию о количестве в штуках по купленным и проданным акциям АО за указанный период времени и является хорошим дополнению к отчету «Курсовой бюллетень».
В пункте «Иерархия участников» представлены результаты деятельности участников, полученные на основе их действий в прошедшие игровые туры. Это служит для дополнительного мотивирования участников и оценки эффективности их деятельности.
Иерархия также служит для следующих целей:
а) максимизация прибыли;
б) успешное влияние на образование курса.
Данные иерархии по учету максимизации прибыли (а) базируются на полученном в результате деятельности чистом имуществе (включая скрытые резервы) одного участника в момент времени t относительно соответствующей начальной стоимости. В случае (б) ранговые числа, которые должны отражать успешное влияние на образование курса, получаются как среднее арифметическое ранговых чисел с периода времени 1 до t по следующему закону образования:
А) Расчет ранжирования по результатом деятельности компании может быть представлена следующей совокупностью формул:
где R – общий ранг по результатам деятельности;
NA1 – ранг по результатам деятельности этого года;
NA0 – ранг по результатам деятельности прошлого года;
ACS – уставный капитал;
AP – накопленная прибыль;
P – прибыль;
FL – убыток, переносимый на будущие периоды;
L – убыток;
UR – скрытые резервы.
Рассмотрим это на примере. Пусть у участника 1 имеются следующие финансовые показатели за прошедший и текущий периоды: уставный капитал участника неизменен и составляет 50000ДМ в обоих периодах; накопленная прибыль, представляющая собой прибыль с учетом выплаченных налогов и покрытия убытков предыдущих периодов составила в предыдущем периоде - 6965212.05ДМ, а в текущем периоде - 6976579.73ДМ, при этом прибыль прошлого периода составила 11367.68ДМ, а текущего - 44.35ДМ. Убытков и убытков, переносимых на будущие периоды у общества участника за прошедшие периоды не было. Скрытые резервы за текущий период составили 222295.15ДМ.
Найдем значение показателя чистое имущество по результатам деятельности прошлого периода. Оно составит [50000ДМ+6965212.05ДМ+11367.68ДМ-0ДМ-0ДМ+0ДМ] = 7026579,73ДМ. В текущем периоде показатель чистого имущества равен [50000ДМ+6976579.73ДМ +44.35ДМ-0ДМ-0ДМ+222295.15ДМ] = 7248918.23ДМ.
Таким образом, ранг по результатам деятельности участника за прошедшие периоды характеризуется показателем изменения чистого имущества, который в нашем случае составил 103,164%. Далее все участники ранжируются с учетом величины данного показателя.
Б) Расчет ранжирования по результатам влияния на процесс курсообразования представляет собой следующее:
А - В * С,
где А - выполненные заявки * курс;
В - поданные заявки * курс;
Если участник не подавал ни одной заявки на акции АО, то выбирается со знаком /–/ наибольшее значение из двух:
- 0.2 * денежные средства в банке;
- 0.2 * размер запаса акций * курс
Общие ранговые числа образуются как взвешенные арифметические средние из ранговых чисел а) и б).