7. Определение стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов и чистых активов паевых инвестиционных фондов

После завершения формирования паевого инвестиционного фонда сумма денежных средств (стоимость имущества), внесенных в паевой инвестиционный фонд, на которую выдается один инвестиционный пай, и сумма денежной компенсации, подлежащая выплате владельцу в связи с погашением инвестиционного пая должны определяться исходя из расчетной стоимости инвестиционного пая.

Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев на количество инвестиционных паев, указанное в реестре владельцев инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда на дату расчета. Стоимость чистых активов акционерного инвестиционного фонда и чистых активов паевого инвестиционного фонда определяется как разница между стоимостью активов такого фонда и величиной обязательств, подлежащих исполнению за счет указанных активов.

В виде формул это может выглядеть таким образом:

,

где,

СЧА - стоимость чистых активов,

- стоимость активов фондов,

- величина обязательств, подлежащих исполнению.

8. Выдача, погашение и обмен инвестиционных паев

Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паев, правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5 процента расчетной стоимости инвестиционного пая. Максимальный размер скидки не может составлять более 3 процентов расчетной стоимости инвестиционного пая.

Таким образом, в виде формул цена выдачи и цена погашения инвестиционного пая может быть представлена как:

Пример 1.

Если стоимость чистых активов открытого ПИФа составляет 18 млн.руб., число паев 30000 штук, при выдаче паев взимается надбавка в размере 1,5%, а при погашении скидка 3% к расчетной стоимости пая. Определите цену выдачи и погашения инвестиционного пая.

Решение:

Расчетная стоимость пая составляет:

Цена выдачи:

Цена погашения:

Пример 2.

Паи открытого паевого инвестиционного фонда выдаются по цене 303 рубля, включающей 1% надбавку. Какую величину составляют пассивы ПИФа, если активы составляют 140 млн. руб., а количество паев – 200000 штук.

Решение:

Определим расчетную стоимость пая без надбавки:

СЧА по фонду составит:

Тогда пассивы фонда составляют:

Пример 3.

Рассчитайте стоимость активов ПИФа, если стоимость пассивов фонда составляет 25 млн. руб., стоимость одного пая 150 руб., общее количество паев равно 300000 штук.

Решение:

СЧА по фонду составляет:

Активы составляют:

Пример 4.

Управляющая компания ПИФа выдает инвестиционные паи по цене 253 рубля 75 копеек за пай. Расчетная стоимость пая составляет 250 рублей. Правомерны ли действия управляющей компании?

Решение:

Определим процент надбавки:

Действия управляющей компании ПИФа правомерны.

Пример 5.

Управляющая компания ПИФа погашает инвестиционные паи по цене 253 рубля 75 копеек за пай. Расчетная стоимость пая составляет 250 рублей. Правомерны ли действия управляющей компании.

Решение:

Действия управляющей компании ПИФа не правомерны, т.к. погашение паев может осуществляться со скидкой, а не с надбавкой.

Пример 6.

Инвестор внес в оплату паев открытого ПИФа 12000 рублей. Расчетная стоимость пая составляет 108 рублей 50 копеек. При выдаче взимается надбавка в размере 1%. Определите количество паев, которое будет выдано инвестору.

Решение:

Определим цену выдачи пая:

Определим число выдаваемых паев:

Если нельзя определить целое число паев, то оно определяется дробным числом, не менее пяти знаков после запятой.

Требование о погашении инвестиционных паев подаются в форме заявок на погашение.

Требование об обмене инвестиционных паев подаются в форме заявок на обмен. Все заявки носят безотзывный характер.

Правилами доверительного управления открытым или интервальным паевым инвестиционным фондом может быть предусмотрена возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого открытого или интервального паевого инвестиционного фонда, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании. Обмен инвестиционных паев одного паевого инвестиционного фонда на инвестиционные паи другого фонда может производиться только в случае, если дата погашения инвестиционных паев, подлежащих обмену, совпадает с датой выдачи инвестиционных паев, на которые производится обмен.

В закрытых фондах обмен не предусмотрен.

Заявки на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев в соответствии с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом подаются в управляющую компанию и (или) агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут предусматривать возможность подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев посредством почтовой, электронной или иной связи, позволяющей достоверно установить лицо, направившее заявку.

Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев осуществляется за счет денежных средств, составляющих паевой инвестиционный фонд.

Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая открытого паевого инвестиционного фонда должна быть осуществлена в течение срока, определенного правилами доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом, но не позднее 10 рабочих дней со дня погашения инвестиционного пая.

Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая интервального паевого инвестиционного фонда должна быть осуществлена в течение рока, определенного правилами доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом, но не позднее 10 рабочих дней со дня окончания срока принятия заявок на погашение инвестиционных паев, в течение которого была подана соответствующая заявка.

Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая закрытого паевого инвестиционного фонда в случаях, предусмотренных законодательством, должна быть осуществлена в течение срока, определенного правилами доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом, но не позднее одного месяца со дня окончания срока принятия заявок на погашение инвестиционных паев.

В случае недостаточности денежных средств, составляющих паевой инвестиционный фонд, управляющая компания вправе использовать для выплаты денежной компенсации собственные денежные средства.