НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ СТАТИСТИКИ, ОБЛІКУ ТА АУДИТУ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТУЗОВНІШНЬОЕКОНОМІЧНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Дипломна робота

на тему:

“Злиття та поглинання як метод збільшення вартості компанії”

за спеціальністю 7.03060104

“Менеджмент зовнішньоекономічної діяльності”

Виконав	(підпис)	Студент денної форми навчання Черненко Сергій Станіславович.
Науковий керівник	(підпис)	К. е. н. Матей Василь Васильович
До захисту Зав. кафедри	(підпис)	Д. е. н., професор Пузанов Ігор Іванович

Київ – 2012

Національна академія статистики, обліку та аудиту

Кафедра менеджменту зовнішньоекономічної діяльності

«ЗАТВЕРДЖУЮ»

завідувач кафедри менеджменту ЗЕД

____________ д.е.н., проф. Пузанов І.І.

"_____"____________2012р.

ЗАВДАННЯ та план-графік

виконання дипломної роботи студента денної форми навчання

за спеціальністю 7.03060104

«Менеджмент зовнішньоекономічної діяльності»

Черненка Сергія Станіславовича

1. Тема дипломної роботи: «Злиття та поглинання як метод збільшення вартості компанії»

2. Мета та завдання роботи. Метою дипломного дослідження є комплексний аналіз процесів злиття та поглинання підприємств України та країн світу у контексті збільшення вартості компаній.

3. Предмет дослідження є збільшення вартості компаній через механізм злиттів та поглинань.

4. Об’єктом дослідження є процеси злиття та поглинання компаній.

5. Теоретичне значення отриманих результатів полягає у поглибленому, системному розкритті та комплексному аналізі основних засад злиттів та поглинань з метою визначення всіх негативних та позитивних аспектів впливу на міжнародний бізнес.

6. Практичне значення отриманих результатів полягає в тому, що основні положення й висновки роботи можуть бути використані для спроби більш глибоко розібратися в усіх аспектах злиттів та поглинань.

7. План дипломної роботи і терміни її виконання

План	Термін
Вступ	Дата
Розділ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ДОСЛІДЖЕННЯ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ
Розділ 2. ЗЛИТТЯ ТА ПОГЛИНАННЯ: МІЖНАРОДНИЙ ТА УКРАЇНСЬКИЙ АСПЕКТ
Розділ 3. ШЛЯХИ ЗБІЛЬШЕННЯ ВАРТОСТІ КОМПАНІЇ ЧЕРЕЗ МЕХАНІЗМ ЗіП
Висновки
Оформлення роботи, отримання відгуку наукового керівника та зовнішньої рецензії
Подання роботи на кафедру для захисту, на підпис зав. кафедри
Захист роботи

Підписи:

Студент __________________ Черненко С.С.

Науковий керівник

дипломної роботи ______________ Матей В.В.

Реферат

дипломної роботи

студента Національної академії статистики, обліку та аудиту

Черненка Сергія Станіславовича

Тема: «Злиття та поглинання як метод збільшення вартості компанії»

Загальний обсяг роботи складає 96 сторінок. Містить 5 таблиць, 10 рисунків, 82 літературних джерела, 2 додатки.

Актуальність дослідженої проблеми базується на тому, що стратегічним фактором успіху компаній на внутрішніх та світових ринках і нарощення конкурентоспроможності є зростання їх ринкової вартості, що здійснюється через фінансування, як за рахунок власних і позичкових засобів так і за рахунок зовнішнього механізму злиття чи поглинання з іншою компанією.

Робота мала за мету дослідити діяльність компаній в економічному середовищі злиттів та поглинань, їх види, об’єкти, форми, а також загальні методи та рівні регулювання діяльності в цілому.

Робота містить в собі наступні напрями дослідження: теоретичні аспекти та методи регулювання ЗіП; аналіз стану розвитку та регулювання ЗіП в Україні та світі; перспективи розвитку ЗіП в Україні.

В першому розділі йде мова про теоретичні засади дослідження злиттів та поглинань, їх сутність, типи, основні фактори та мотиви угод.

Другий розділ присвячений українському та світовому ринку злиттів та поглинань, його сучасним тенденціям, етапам та перспективам розвитку.

Третій розділ містить дослідження шляхів збільшення вартості компанії через механізм злиттів та поглинань. основні підходи до оцінки ефективності та розроблений алгоритму управління процесом ЗіП.

Теоретичне значення дипломної роботи полягає у поглибленому, системному розкритті та комплексному аналізі основних теоретичних та практичних засад злиттів та поглинань з метою визначення всіх негативних та позитивних аспектів впливу на міжнародний бізнес.

Практичне значення отриманих результатів полягає в тому, що основні положення й висновки роботи можуть бути використані для спроби більш глибоко розібратися в усіх аспектах злиттів та поглинань.

Студент: Черненко С. С.

ЗМІСТ

ВСТУП…………………………………………………………………...………4

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ДОСЛІДЖЕННЯ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ………………………………………………………..7

1. Сутність процесу злиття та поглинання компаній…….…………..7

2. Типи злиттів та поглинань………………………………………....14

3. Основні фактори та мотиви угод злиття та поглинання………....23

РОЗДІЛ 2. ЗЛИТТЯ ТА ПОГЛИНАННЯ:МІЖНАРОДНИЙ ТА УКРАЇНСЬКИЙ АСПЕКТ………………………………………...34

2.1. Етапи розвитку та сучасні тенденції світового ринку ЗіП…..…34

2.2. Характеристика українського ринку злиттів та поглинань…....44

2.3. Перспективи розвитку процесів ЗіП в Україні……………….....54

РОЗДІЛ 3. ШЛЯХИ ЗБІЛЬШЕННЯ ВАРТОСТІ КОМПАНІЇ ЧЕРЕЗ МЕХАНІЗМ ЗІП……………………………………………..…….62

3.1. Основні підходи до оцінки ефективності ЗіП……………….…....62

3.2. Способи досягнення синергетичного ефекту при ЗіП……….…..69

3.3. Розробка алгоритму управління процесом ЗіП в контексті підвищення вартості компанії……………………………………….....77

ВИСНОВКИ………………………………………………………………..…..86

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ………………………………….......89

ДОДАТКИ

ВСТУП

Актуальність теми дипломного дослідження полягає в тому, що стратегічним фактором успіху компаній на внутрішніх та світових ринках і нарощення конкурентоспроможності є зростання їх ринкової вартості, що здійснюється через фінансування, як за рахунок власних і позичкових засобів так і за рахунок зовнішнього механізму злиття чи поглинання з іншою компанією. Транснаціональні корпорації розробляють стратегії реструктуризації бізнесу, посилюючи свої ринкові позиції, отримуючи глобальні конкурентні переваги. Невипадково процеси злиття і поглинання (ЗіП), як інвестиції в акціонерний капітал, є найбільш поширеною формою прямих іноземних інвестицій.

Серед наукових праць, в яких досліджуються теоретичні основи процесів злиття та поглинання, їх сучасні форми, міжнародне конкурентне середовище, аналіз умов та мотиваційних факторів консолідації компаній, а також планування та організація процесів злиття, необхідно виділити дослідження таких зарубіжних та вітчизняних вчених, як: М. Бішопа, П. Гохана, Ф. Крюгера, А. Лажу, М. Марсалезе, Р. Нельсона, Дж. Стиглера, Р. Стилмана, М. Трема, С. Ріда, М. Хебека, В. Намонюка, І. Бураковського, А. Гальчинського, В. Геєця, Б. Губського, М. Дудченка, О. Єтокової, Г. Климка, А. Кредісова, Ю. Макогона, С. Мочерного, О. Мозгового, В.Новицького, Б. Панасюка, Є. Панченка, О. Шниркова, І. Школи та інших.

Разом з тим, багато аспектів даної наукової проблеми залишається недостатньо розкритими та обґрунтованими. Потребують подальшого дослідження теоретичні засади процесів злиття та поглинання в глобальному середовищі та у високотехнологічних сферах економіки. Вимагають удосконалення сучасні методичні підходи до вибору методів злиття та поглинання, визначення факторів, які зумовлюють збільшення ринкової вартості компаній та нарощення їх міжнародної конкурентоспроможності.

Об’єктом дипломного дослідження є процеси злиття та поглинання компаній.

Предметом дипломного дослідження є збільшення вартості компаній через механізм злиттів та поглинань.

Мета і завдання дослідження. Метою дипломного дослідження є комплексний аналіз процесів злиття та поглинання підприємств України та країн світу у контексті збільшення вартості компаній.

Виходячи з мети дослідження, в роботі поставлені наступні завдання:

• розкрити методологічні засади процесів дослідження злиттів та поглинань;

• дослідити основні фактори та мотиви угод злиттів та поглинань;

• визначити перспективи розвитку злиттів та поглинань в Україні;

• визначити основні підходи до оцінки ефективності злиттів та поглинань;

• розробити алгоритм управління процесом злиттів та поглинань.

Методи дослідження. Для досягнення мети і розв’язання завдань дипломної роботи використовуються наступні методи наукового дослідження процесів злиття та поглинання в умовах глобального бізнес середовища: аналізу та синтезу (для оцінки тенденцій процесів злиття та поглинання та прямих іноземних інвестицій); історизму (для дослідження теоретичних концепцій процесів злиття та поглинання); індукції і дедукції (в процесі досліджень регулювання злиттів та поглинань); кількісного і якісного порівнянь (для аналізу ефективності діяльності поглинутих підприємств України).

Інформаційною базою дипломного дослідження були Закони України, економічна література України та Росії.

Теоретичне значення дипломної роботи полягає у поглибленому, системному розкритті та комплексному аналізі основних теоретичних та практичних засад злиттів та поглинань з метою визначення всіх негативних та позитивних аспектів впливу на міжнародний бізнес.

Практичне значення отриманих результатів полягає в тому, що основні положення й висновки роботи можуть бути використані для спроби більш глибоко розібратися в усіх аспектах злиттів та поглинань.