- •Курсовая работа на тему:
- •Теоретические основы финансирования предпринимательской деятельности.
- •Виды источников финансирования предпринимательской деятельности
- •Особенности привлечения внешних источников финансирования предпринимательской деятельности
- •Соотношение внешних и внутренних источников финансирования предпринимательской деятельности.
- •Анализ структуры источников финансирования предпринимательской деятельности оао «Вимм-Билль-Данн».
- •1. Показатели платежеспособности и ликвидности.
- •2. Показатели финансовой устойчивости.
Виды источников финансирования предпринимательской деятельности
Фирма получает необходимые ей финансовые ресурсы из разных источников. Источники финансирования – это функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств. Эти источники могут быть рассмотрены с разных позиций, а потому подразделяются на долго- и краткосрочные, внутренние и внешние, собственные и привлеченные, платные и безвозмездные4. Разделение источников по срочности, означающей, что по истечении того или иного срока привлеченные средства должны быть возвращены их поставщику, важно для понимания в том смысле, что чем длительнее период пользования источником, тем в более медленно оборачивающиеся активы могут быть инвестированы средства. Разделение источников на внутренние и внешние означает, что некая инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных фирмой, либо за счет привлечения внешних источников. Первый вариант предполагает наличие внутренних резервов фирмы и определенную их мобилизацию, второй -отсутствие таких резервов или желание топ-менеджеров фирмы расширить свою деятельность не в ущерб финансированию уже сложившихся направлений.
Выделяют следующие источники финансирования предпринимательской деятельности:
Внутренние источники предприятия, самофинансирование (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).
Привлеченные средства (иностранные инвестиции).
Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).
Бюджетные средства
Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.
По месту возникновения финансовые ресурсы предприятия классифицируются на (см. Рисунок 1):
внутренние финансирование;
внешнее финансирование.
Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов. Основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, которая распределяется на цели накопления и потребления. Прибыль используется на развитие производства, прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач. С одной стороны, прибыль является важнейшим источником финансирования капитальных вложений. А с другой стороны, ее увеличение связано с ростом вложений в развитие производства, увеличением его объемов, снижением себестоимости продукции и повышением ее качества. Источником финансирования являются доходы, получаемые от внереализационных операций за вычетом расходов на их осуществление. В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.
Как правило, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии дивидендной политики.
К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.
Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов.
Амортизационные отчисления — наиболее стабильный источник финансирования капитальных вложений.
Размер амортизационных отчислений, используемых на финансирование капитальных вложений, зависит от следующих факторов:
балансовой стоимости основных производственных фондов;
сроков их службы;
методов начисления амортизации;
амортизационной политики предприятия.
Преимущество амортизационных отчислений, как источника финансирования капитальных вложений заключается в том, что он формируется при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении.
Нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых на российских промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования.
При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации.
Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке 2.
Финансовые ресурсы организации в отличие от материальных и трудовых отличаются взаимозаменяемостью и подверженностью инфляции и девальвации.
В настоящее время актуальной проблемой для отечественных промышленных предприятий является состояние основных производственных фондов, изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения российских предприятий новым высокотехнологическим оборудованием. При этом важен выбор источника финансирования указанного переоснащения5.
Особенности привлечения внешних источников будут рассмотрены далее.