29. Финансовый рынок. (с 165 дкб)

На финансовом рынке осуществляется рыночное перераспределе­ние свободных денежных капиталов и сбережений между различ­ными субъектами экономики путем совершения сделок с финансо­выми активами.

Современный финансовый рынок — это сложный экономиче­ский механизм перераспределения денежных средств между стра­нами, регионами и отраслями. На нем определяются спрос и пред­ложение денежных средств и капиталов и формируются цены финансовых активов.

В зависимости от целей перераспределения в составе финансово­го рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок — это рынок относительно краткосрочных операций (не более одного года), на котором происходит перерас­пределение ликвидности, т.е. свободной денежной наличности. На нем совершаются сделки с активами в ликвидной форме, которые могут быть использованы в качестве средства платежа для погаше­ния разнообразных обязательств.

Наиболее четко очерченным сегментом денежного рынка яв­ляется межбанковский рынок (рынок межбанковских кредитов), который представляет собой совокупность отношений между бан-ками, возникающих по поводу взаимных краткосрочных необес­печенных ссуд.

К денежному рынку обычно относят также рынки краткосроч­ных банковских кредитов, где предприятия получают средства, не­обходимые для завершения расчетов, вексельный (дисконтный), краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг, депозит­ных сертификатов. Последние представляют собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках, их обращение чаще всего не превышает трех лет. Они рассматриваются как ценные бумаги де­нежного рынка и образуют самостоятельный его сегмент —рынок депозитных сертификатов.

На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансо­вые активы. На этом рынке совершаются относительно долгосроч­ные операции, обеспечивающие формирование собственного (ак­ционерного) капитала фирм и корпораций, привлечение инвести­ций и перераспределение корпоративного контроля. Строгой границы между рынками денег и капиталов не существует, одни и те же инструменты могут обращаться и на том, и на другом (напри­мер, облигации первоклассных эмитентов). Отличие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых ими функциях.

30. Виды ценных бумаг и их характеристика.

Рынок ценных бумаг – рынок, на котором осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг. Ценные бумаги – свидетельства об участии в капитале акционерного общества либо в предоставлении займа; долгосрочные обязательства эмитентов выплачивать их владельцам доходы в виде дивидендов или процентов. Фондовые ценные бумаги. Акция акционерного общества - это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Акции бывают: 1) обыкновенные; 2) привилегированные. Привилегированные акции могут выпускаться в виде конвертируемых акций. Конвертируемая акция – это такая привилегированная акция, которая по желанию владельца может быть обменена на обыкновенную акцию или облигацию того же эмитента. Акция имеет номинальную и рыночную стоимости (курс акции). Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Они бывают: 1) международных займов; 2) внутренних государственных займов; 3) хозяйствующих субъектов (корпоративные облигации). Различаются именные облигации на предъявителя, процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов к облигациям. Купон – часть облигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцу право на получение процента. Величина процента и дата его выплаты указываются на купоне. По облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владелец такой облигации получает право на приобретение соответствующих товаров или услуг, под которые выпущены займы. Сберегательный (депозитный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Максимальный срок обращения этих сертификатов - три года. Варрант-это: 1) сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени; 2) свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара, т. е.варрант – это товарораспорядительный документ, который используется при продаже и залоге товара. Опцион представляет собой двусторонний договор о передаче права и обязательства купить или продать определенный актив по определенной цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Существует три типа опционов: 1) опцион на покупку, или опцион колл (call); 2) опцион на продажу, или опцион пут (put); 3) опцион двойной, или опцион стеллаж (от нем. stellage), позволяет покупателю либо купить, либо продать по базисной цене.

На опционе указывается срок. Срок опциона – дата или период времени, по истечении которого опцион не следует применять. Фьючерс - контракт на куплю-продажу какого-либо товара в будущем. Продавец принимает на себя обязательства поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а покупатель принимает обязательство выплатить соответствующую сумму денег. Коммерческие ценные бумаги. Вексель представляет собой письменное долговое обязательство строго установленной формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю). Данное долговое обязательство предоставляет кредитору бесспорное право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе. Вексель имеет следующие особенности: 1) абстрактность, т. е. отсутствие каких-либо объяснений по поводу возникновения денежного долга; 2) бесспорность, т. е. обязательность оплаты в точном соответствии с данным векселем; 3) обращаемость, т. е. вексель посредством передаточной надписи может обращаться среди неограниченного количества клиентов. Вексель выполняет две функции: 1) является орудием кредита; 2) служит инструментом денежных расчетов. Векселя бывают: простые и переводные, срочные и по предъявлению, казначейские, банковские, коммерческие. Векселедатель за выдачу каждого векселя уплачивает гербовый сбор путем приобретения марки сбора и наклеивания ее на вексель. Стоимость марки пропорциональна стоимости векселя. Коносамент, - ценная бумага, которая выражает право собственника на конкретно указанный в нем товар. Коносамент - это транспортно-распорядительный документ. Условия составления коносамента определены в Кодексе торгового мореплавания РФ. Коносамент бывает: 1) литерный; 2) береговой; 3) бортовой. Аккредитив - представляет собой условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению покупателя в пользу продавца, по которому банк, открывший счет (банк - эмитент), может произвести платежи продавцу или дать полномочия другому банку производить такие, платежи при наличии документов, предусмотренных в аккредитиве. Аккредитивы делятся на: 1) денежные; 2) документарные. Аккредитивы бывают: 1) отзывные, неотзывные; подтвержденные, неподтвержденные; переводные (трансфертабельные); револьверные (возобновляемые); покрытые, непокрытые. Аккредитив может быть предназначен только для расчетов с одним продавцом. Срок действия и порядок расчетов по аккредитиву устанавливается в договоре между плательщиком и продавцом. Чек - это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платежи согласно указанной в нем сумме чекодержателю. Выдача чека не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан. Чек должен иметь покрытие. Покрытием чека в банке чекодателя могут быть: 1) средства, депонированные чекодателем на отдельном счете; 2) средства на соответствующем счете чекодателя, но не свыше суммы, гарантированной банком по согласованию с чекодателем.

Вместе с чеками банк выдает клиенту идентификационную карточку (чековую книжку). Чек бывает: 1) именной; 2) предъявительский; 3) ордерный. Ордерный чек выписывается в пользу определенного лица или по его приказу, т. е. чекодатель может передать его новому владельцу с помощью индоссамента.