Тема 7. Доверительное управление ценными бумагами

1. Основные понятия.

2. Договор доверительного управления.

1-й вопрос

Под этим видом деятельности согласно ст. 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» понимается доверительное управление ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для вложений в них, а также денежными средствами и ценными бумагами, полученными в про­цессе такого управления.

Определение доверительного управления дано в ст. 1012 ГК РФ. Суть его в следующем: одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) свое имущество в управле­ние на определенный срок. Доходы, полученные в ходе управления, направляются учредителю или иному назначенному им третьему лицу (выгодоприобретателю).

Доверительный управляющий не может быть назначен выгодоприоб-ретателем (п. 3 ст. 1015 ГК РФ), но по договору он может получать вознаг­раждение из доходов, полученных в ходе доверительного управления иму­ществом (ст. 1023 ГК РФ).

По действующему законодательству доверительный управляющий не становится собственником имущества, переданного ему учредителем (п. 4 ст. 209 и п. 1 ст. 1012 ГК РФ).

Объектом доверительного управления могут быть:

- акции;

- облигации (в том числе государственные и муниципальные);

- денежные средства, предназначенные для инвестирования в цен­ные бумаги.

Причем учредитель может передать управляющему как сами денежные средства, так и право требования дебиторской задолженности.

Доверительный управляющий должен учитывать объекты доверительного управления на отдельном балансе, а для расчетов по этим операциям открыть отдельный банковский счет.

Согласно п. 3 ст. 1012 ГК РФ доверительный управляющий, совершая сделки с имуществом учредителя, действует от своего имени, но с припиской «ДУ». Обязательства по этим сделкам погашаются сначала из тех средств, которые служат объектом доверительного управления. При их недостаточности взыскание обращается на имущество доверительного управляющего, а если и его не хватит, чтобы выполнить все обязательства, ответственность несет учредитель управления (п. 3 ст. 1022 ГК РФ).

Если доверительный управляющий заключил договор без пометки «ДУ», то все обязательства по этой сделке несет только он (будет считаться, что он заключил ее от себя лично).

Доверительный управляющий может брать в управление ценные бумаги, выпущенные им самим (в отношении которых он является эмитентом). Однако это возможно при условии, что эмитент - это открытое АО, и его акции котируются на биржах и у иных организаторов торговли, имеющих лицензии ФСФР России.

Доверительный управляющий в процессе своей деятельности не вправе:

1. отчуждать ценные бумаги, которыми он управляет, самому себе и своим учредителям;

2. передавать право распоряжаться ценными бумагами клиента третьим лицам (например, передать их в депозитарий и при этом назначить попечителем счета депо другую организацию);

3. закладывать ценные бумаги в обеспечение своих обязательств, не связанных с договором доверительного управления, или в обеспечение обя­зательств третьих лиц;

4. совершать сделки, где он выступает брокером (поверенным, комис­сионером) в интересах третьей стороны;

5. приобретать ценные бумаги своих учредителей (кроме тех, что прошли листинг у организаторов торговли, имеющих лицензии ФСФР России);

6. отчуждать ценные бумаги с рассрочкой более 30 дней;

7. приобретать ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации (если информация об этом уже была раскрыта согласно тре­бованиям ФСФР России).

В случае ненадлежащего выполнения доверительным управляющим своих обязанностей учредитель вправе потребовать от него возмещения убытков и упущенной выгоды. Выгодоприобретатель также вправе потребовать возмещения ему упущенной выгоды (п. 1 ст. 1022 ГК РФ).

Выгодоприобретателем может быть любое лицо, которое назначит учредитель. Учредителем доверительного управления является собственник - владелец ценных бумаг. Исключение составляет учреждение доверительного управления в следующих случаях:

• вследствие необходимости постоянного управления имущества подопечного и заключения органом опеки и попечительства с управляющим договора о доверительном управлении;

• на основании завещания, в котором назначен исполнитель завещания (душеприказчик);

• по иным основаниям, предусмотренным законом.

В случаях, когда доверительное управление имуществом предоставляется по основаниям, предусмотренным законом, доверительным управляющим может быть гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая организация.

Ценные бумаги не могут быть переданы в доверительное управление государственному органу или органу местного самоуправления. Доверительный управляющий по действующему законодательству не может быть выгодоприобретателем по договору доверительного управления имуществом.

Доверительный управляющий имеет право на вознаграждение, предусмотренное договором, а также на возмещение расходов, произведенных им при доверительном управлении ценными бумагами и денежными средствами, за счет доходов от их использования.

2-й вопрос

Договор доверительного управления заключается на срок не более пяти лет, (п. 2 ст. 1016 ГК РФ). Если в конце срока договора ни одна из сторон не пожелает прекратить его, он будет считаться продленным на тот же срок и на тех же условиях.

В договоре доверительного управления указывается:

• состав ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление;

• наименование юридического лица или имя гражданина, в интересах которого осуществляется управление имуществом (учредителя управления или выгодоприобретателя);

• размер и форма вознаграждения управляющему, если выплата вознаграждения предусмотрена договором;

• срок действия договора.

Договор доверительного управления ценными бумагами и денежными средствами заключается в письменной форме. Несоблюдение формы договора влечет за собой недействительность договора.

Допускается передача в доверительное управление заложенного имущества. Такая передача не лишает залогодержателя права обратить взыскание на это имущество. Однако доверительный управляющий должен быть предупрежден о том, что передаваемые ему в доверительное управление ценные бумаги обременены залогом. Если доверительный управляющий не знал и не должен был знать об обременении залогом ценных бумаг, переданных ему в доверительное управление, он вправе требовать в суде расторжения договора доверительного управления и уплаты причитающегося ему по договору вознаграждения за один год.

Договор доверительного управления прекращается вследствие:

• смерти гражданина, являющегося выгодоприобретателем, или ликвидации юридического лица - выгодоприобретателя, если договорм не предусмотрено иное;

• отказа выгодоприобретателя от получения выгод по договору, если договором не предусмотрено иное;

• смерти гражданина, являющегося доверительным управляющим, признания его недееспособным, ограниченно дееспособным или безвременно отсутствующим;

• отказа доверительного управляющего или учредителя управления от осуществления доверительного управления в связи с невозможностью для доверительного управляющего лично осуществлять доверительное управление имуществом;

• отказа учредителя управления от договора по иным причинам, при условии выплаты доверительному управляющему вознаграждения, обусловленного договором;

• признания банкротом гражданина-предпринимателя, являющегося учредителем управления.

При отказе одной стороны от договора доверительного управления ценными бумагами и денежными средствами другая сторона должна быть уведомлена об этом за три месяца до прекращения договора, если договором не предусмотрен иной срок уведомления.

При прекращении договора доверительного управления ценные бумаги и денежные средства передаются учредителю управления, если договором не предусмотрено иное.