59. Государственный кредит: понятие, функции, проблемы

Гос кредит – эк отношения, в кот государство может выступать кредитором, заемщиком или гарантом.

Если государство выступает заемщиком, то кредит является источником формирования доходов. Если государство выступает кредитором или гарантом, то это расход государства.

Функции гос кредита:

1) с точки зрения финансов: перераспределительная, контрольная.

2) с точки зрения кредита: перераспределительная, финансирование дефицита бюджета, обеспечение международного сотрудничества, замещение действительных денег кредитными деньгами.

Формы существования гос и мун кредита:

- цен бумаги (займы). Государство выступает кредитором: облигации, векселя, долгов обязательства.

- кредиты. Бюджетные кредиты другим бюджетам или ЮЛ, а также получение кредитов от других государств, коммерческих банков.

- гарантии, выдаваемые 3 лицам при получении этими лицами кредитов в ком банках.

Преимущества госкредита:

• дает государству неинфляционные источники покрытия дефицита бюджета.

• в случае нехватки налоговых и неналоговых доходов кредит может способствовать экономическому развитию страны;

• при помощи госкредита можно регулировать денежную массу в стране;

• госкредит – форма международного сотрудничества и взаимной помощи, поэтому важны факторы политического характера.

Недостатки:

• госкредит – это налог, взятый наперед, т.е. до момента сбора. Берем кредит сегодня, а погашаем его завтра за счет налогов;

• чрезмерные заимствования ведут к политической и экономической зависимости от других государств.

Причины использования Гос кредита:

1) Источник финансирования дефицита Б

2) рефинансирование уже имеющейся задолжности

3) финансирование целевых программ

4) международное сотрудничество.

Госкредит может быть в товарной или денежной форме.

Государство как кредитор.

1. кредиты юр лицам (бюджетные кредиты) на конкурсной основе в рамках целевых программ

2. бюджетные кредиты внутри бюджетной системы РФ, выдают бюджеты др другу., могут быть процентные и непроцентные.

3. кредиты другим государствам: В результате формируются внешние долговые требования РФ.

Государство как гарант:

1. По кредитам, полученным ЮЛ на конкурсной основе

2. гарантии по восстановлению сбережений граждан, сделанных в Сбербанке СССР до 20 июня 1991 г.

Государство как заемщик: см. причины использования гос кредита.

В результате образуется задолженность (финансовая - по кредитам и займам, вероятностная - по гарантиям, административная - по запланированным и не профинансированным расходам). В результате задолженности образуется гос долг.

В РФ в гос долг включаются только осн сумма долга, а осн сумма + % называется долговыми обязательствами. Также существует деление гос долга по уровням БС (федер, рег и местн)

Структура государственного долга РФ представляет собой группировку долговых обязательств РФ по установленным видам долговых обязательств.

Долг бывает:

1. краткосрочный (долг до 1 года), среднесрочный (до 5 лет), долгосрочный (для фед и субъектов РФ 5-30 лет, для МО – 5-10 лет)

2. капитальный долг (основная сумма долга и % = долговые обязательства)

текущий (платежи текущего года, т.е. то что погашаем, выплачиваем в текущем году)

3. Внешний. В международной практике долг перед нерезидентами.

В объем государственного внешнего долга РФ включаются:

1) по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

2) по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте

3) по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте.

Внутренний. В международной практике долг перед резидентами. В РФ – долг в рублях + долг субъектов РФ и МО по иностранным целевым кредитам в иностранной валюте.

В объем государственного внутреннего долга РФ включаются:

1) по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в валюте РФ;

2) по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в валюте РФ;

3) по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией;

4) по государственным гарантиям, выраженным в валюте РФ;

Органы управления гос долгом:

- ГД (устанавливает предельные объемы внеш и внутреннего долга)

- Правительство (определяет какие ИФД использовать, и вместе с Минфином определяет источники погашения долга)

- Минфин (выступает эмитентом гос ц. бумаг, обслуж гос долг, выплачивает проценты и осн сумму долга, осуществляет учет и составляет отчетность по гос долгу)

- ЦБ (агент по обслуживанию гос долга. Организует размещение цен бумаг, гасит номинальную стоимость облигаций, выплачивает % владельцам гос цен бумаг)

Обслуживание долга - организация погашения долга :

1. Надлежащее – выплата %, погашение.

2. Ненадлежащее – дефолт, урегулирование, реструктеризация.

Дефолт – односторонний отказ от выполнения своих обязательств (по всем обязательствам - полный дефолт, по отдельным видам цен бумаг – частичный)

Реструктуризация – одновременное списание не обслуженного долга и принятие долга на новых условиях. Новые условия – может изменяться срок, %, осн сумма долга в сторону списания.

Формы реструктуризации:

- конвертация (обмен старых цен бумаг на нов с нов условиями)

- консолидация – перевод краткосрочных облигаций в долгосрочные;

- унификация – замена нескольких или всех выпусков ценных бумаг одним новым выпуском.

Реструктуризация может быть:

- добровольная, т.е. инвестор может обменять старые ценные бумаги на новые, а может этого и не делать;

- обязательная, т.е. инвестор в любой момент может обменять старые ценные бумаги на новые;

- принудительная, т.е. гос опред сроки обмена; кто не успеет обменять, тот теряет свои ценные бумаги.