Управление оборотными активами организации
Активы – это ресурсы, полученные и контролируемые хозяйствующим субъектом в результате событий прошлых периодов, от которых ожидается получение экономической выгоды в будущем. Активы = Долгосрочные активы + Текущие активы
Оборотные активы (текущие активы):
Денежные средства;
Дебиторская задолженность;
Товарно-материальные запасы;
Прочие текущие активы
Источники воспроизводства ОА
Собственный капитал (амортизация, чистая прибыль);
Устойчивые пассивы;
Краткосрочные кредиты кредиты;
Бюджетные ассигнование;
прочие
Основные средства (Долгосрочные активы)
Земля;
Здания и сооружения;
Производственное оборудование;
Транспорт;
Долгосрочные финансовые вложения;
Нематериальные активы
Источники воспроизводства ОС
Собственный капитал (амортизация, чистая прибыль);
Долгосрочные кредиты;
Бюджетные ассигнование;
прочие
Под управлением оборотными активами понимается - целенаправленная деятельность, связанная с планированием оптимальной величины оборотных активов, определением величины риска возникновения убытков, получаемых в результате нехватки тех или иных составляющих оборотных активов, а также связанная с контролем за выполнением плановых показателей и созданием организационной структуры управления.
Одной из целей управления оборотными активами является снижение риска. Эта цель достигается, как правило, за счет создания страховых резервов, поэтому политика управления оборотными активами компании в первую очередь позволяет определить, каковы должны быть эти резервы.
Подходы к управлению оборотными активами
В зависимости от принятой политики управления оборотными активами математически обоснованное значение страхового запаса может быть увеличено или уменьшено.
Если предприятие работает в условиях отсутствия перебоев с поставками товаров и погашением дебиторской задолженности, то целесообразно реализовывать агрессивную политику, то есть сокращать резервы и использовать высвободившиеся денежные средства.
Если не удается добиться оптимальной реализации поставок в режиме реального времени и дебиторы периодически задерживают оплату, то целесообразно реализовывать консервативную политику управления оборотными активами, то есть создавать избыточные запасы и резервы, устанавливая лимиты на дебиторскую задолженность и т.д.
В качестве основных критериев оценки эффективности использования оборотных активов часто используют следующие показатели:
рентабельность оборотных активов, рассчитываемая как отношение операционной прибыли к средней величине оборотных активов;
чистый оборотный капитал, то есть разница между оборотными активами компании и краткосрочными пассивами. Основная задача – минимизировать объем чистого оборотного капитала. Если чистый оборотный капитал компании больше нуля, значит, для финансирования оборотных активов были использованы собственные средства компании, которые всегда значительно дороже привлеченных. Оптимальным можно считать вариант, когда чистый оборотный капитал равен нулю, то есть оборотные активы полностью финансируются за счет привлеченных краткосрочных средств.
Если по итогам оценки эффективности запланированного объема оборотных активов получено неудовлетворительное значение чистых оборотных активов или рентабельность оборотных активов не соответствует заданному целевому значению, в политику управления оборотными активами вносятся необходимые коррективы. К примеру, могут быть пересмотрены сроки кредитования покупателей, условия работы с поставщиками и т.д.
Дебиторская задолженность составляет значительную часть оборотных активов и оборотных средств организации. Поэтому оптимизация величины дебиторской задолженности является одним из главных факторов повышения эффективности деятельности организации.
Систему управления дебиторской задолженностью условно можно разделить на два крупных блока:
кредитную политику, позволяющую максимально эффективно использовать дебиторскую задолженность как инструмент увеличения продаж, и комплекс мер, направленных на снижение риска возникновения просроченной или безнадежной дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом сбытовой деятельности любого предприятия. Дебиторскую задолженность следует рассматривать как коммерческий кредит покупателю. Поэтому, несмотря на то, что высокая доля дебиторской задолженности в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую устойчивость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании, использование коммерческого кредита способствует росту продаж, увеличению доли рынка и, как следствие, положительно влияет на финансовые результаты компании.
Управление дебиторской задолженностью заключается в эффективном планировании, организации и контроле потоков, формирующих дебиторскую задолженность, которая возникает главным образом в результате задержки оплаты по реализованным (отгруженным, осуществленным) товарам, работам, услугам.
Основной задачей в управлении дебиторской задолженностью является определение ее максимально допустимого размера как в целом для компании, так и по каждому контрагенту (кредитный лимит).
В практике используют несколько формул расчета оптимальной величины дебиторской задолженности.
ИДЗ = ОРК · (ППК + ПР)
где ИДЗ – объем денежных средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;
ОРК – полная себестоимость планируемого объема реализации продукции в виде коммерческого кредита;
ППК – средний период предоставления коммерческого кредита покупателям, дн.;
ПР – средний период просрочки платежей по предоставленному коммерческому кредиту, дн.