6. Формирование рациональной структуры денежного капитала предприятия

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Процесс инвестирования определяет способы применения денежных средств, его можно охарактеризовать:

• - по объектам (прямые и портфельные инвестиции);

• - по целям;

• - по продолжительности использования (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные инвестиции).

Чистые инвестиции – капиталовложения, направленные на поддержание и расширение основных фондов.

Трансфертные – это затраты денег, ведущие лишь к смене собственника капитала (покупка акций).

Инвестиции бывают:

- рисковые или венчурный капитал – инвестиции, связанные с большим риском, производимые в новых сферах деятельности.

Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств и высокую норму прибыли.

- прямые – капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а также все другие операции, связанные либо с установлением контроль над компанией, либо с расширением деятельности компании.

- портфельные (финансовые) – вложение средств в акции и другие ценные бумаги долгосрочного характера с целью получения прибыли.

- интеллектуальные - вложения средств на подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензии и ноу-хау, совместные научные разработки и т.д.

- аннуитет – вид инвестиций, приносящих вкладчику доход в виде серии платежей одинаковой суммы, поступающих через равные интервалы времени в течение определенного количества лет (пенсионное страхование)

Центр вложения капитала – отдельное структурное подразделение (сегмент) коммерческой организации, возглавляемой руководителем, который несет ответственность за результаты его работы).

• Профит – (от франц. – прибыль, выгода) – это центр, доход от деятельности которого устойчиво превышает расходы на эту деятельность).

• Венчур – (от англ. – отважиться, рисковать) – это центр, который пока не приносит устойчивого дохода, но возможно скоро будет приносить его. Это рисковое вложение капитала.

• Центр затрат – это центр, через который проходит денежный поток и результатом выхода из него является информация.

Порядок создания портфеля финансовых инвестиций

Портфель – это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, являющихся инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

В процессе составления портфеля преследуется цель – получить максимальный доход при минимальном риске. Достижение целей зависит от структуры портфеля .

На основе структуры портфеля выделяют типы ценных бумаг как объектов управления:

- портфели роста ориентированы на акции, быстро растущие на рынке курсовой стоимости. Они дают возможность в относительно короткие сроки наращивать капитал, дивиденды при этом выплачиваются в небольших размерах.

- портфели дохода ориентированы на получение высоких текущих доходов, в то время как курсовая стоимость растет намного медленнее.

- рисковые портфели состоят из ценных бумаг растущих компаний и предприятий, реализующих стратегию бывшего расширения на базе новой технологии или выпуска новой продукции.

- сбалансированные портфели включают и быстрорастущие и высокодоходные ценные бумаги, а в некоторых случаях и рисковые.

- специализированные портфели создаются по частным критериям (вид риска, вид ценной бумаги, отраслевая или региональная принадлежность и т.д.).

Создание и управление портфелем ценных бумаг сопряжено с оценкой в совокупности трех факторов: безопасность, доходность и ликвидность.

Безопасность вложений – это формирование портфеля на основе надежности ценных бумаг по их обеспечению.

Ликвидность инвестиционных вложений – это возможность быстро и без потерь обращать их в наличные денежные средства.

Доходность портфеля может достигаться в ущерб безопасности и ликвидности. Ни одна ценная бумага не обладает всеми тремя свойствами сразу, поэтому инвестору для достижения максимальной доходности и снижения риска необходимо искать компромисс между тремя качествами ценных бумаг, то есть пытаться оптимизировать структуру портфельных инвестиций.

После выбора оптимальной структуры портфеля нужно определить стратегию инвестиций, исходя из трех типов инвестиционной политики: агрессивная, среднеагрессивная и консервативная.

В портфеле агрессивного инвестора содержатся ценные бумаги, которые характеризуются максимальной доходностью и максимальным риском. При неудачно составленном портфеле возможны большие убытки.

Консервативный инвестор уделяет больше внимания надежности, ликвидности и безопасности вложений, чем получению большого дохода. Эта политика приносит минимальную доходность.

Для политики среднеагрессивного инвестора характерна рациональность составления финансового портфеля с учетом риска доходности.