15. Эволюция валютных систем. Бреттон-Вудская, Ямайская, Европейская валютные системы

I Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 г.

II Валютный кризис, разразившийся в период Первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Генуэзская валютная система была основана на использовании золотодевизного стандарта.

III Третья мировая валютная система - Бреттон-Вудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.,| также базировалась на золотодевизном стандарте. Бреттон Вудская вал. сист-ма - система валютного регулирования, которая была создана на основе соглашения, подписанного представителями 44 стран на валютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в 1944г. в Бретгон-Вудсе (США}. Были приняты решения о создании Международного Валютного Фонда (МВФ) и Мирового Банка, которые вошли в нее в качестве основных институтов.

Введенные правила валютного регулирования были направлены на стабилизацию валютных курсов и либерализацию мировой торговли. Они предполагали фиксацию валютных курсов путем увязки их с золотом и долларом США, которым были приданы функции международных валютных резервов (золото-валютный стандарт). Допускалась лишь минимальная дивергенция (отклонение) курсов национальных валют от их долларового паритета или золотого содержания. Уставом МВФ была установлена официальная цена золота: 35 долларов США за одну тройскую унцию.

IV Четвертая мировая валютная система была оформлена соглашением в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в 1978 г. Измененный уставом МВФ определил принципы Ямайской валютной системы.

Во-первых, золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Однако за 30 лет с момента эмиссии они не стали эталоном стоимости. Количество валют, курс которых прикреплен к СДР, неуклонно сокращается, сфера примения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Прак­тически сохранился долларовый стандарт, хотя официально доллар не имеет статуса резервной валюты.Вo-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена монетизация золота, то есть оно не должно использоваться как мера стоимости и точка отсчета валютных курсов. В-третьих, страны имеют право выбирать любой режим валютного курса. В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттон-Вудской систем, призван усилить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов.

Европейская вал. сист-ма - валютный механизм, созданный в рамках Европейского экономического союза (ЕЭС) с целью уменьшения колебаний обменных валютных курсов стран-участниц и образования в Европе зоны валютной стабильности. В рамках европейской валютной системы ее участниками стали в 1978г. 8 стран «Общего рынка» - Бельгия, Дания, Ирландия, Италия, Нидерланды, ФРГ, Франция и Люксембург. Позднее - в 1990 г. - членами этой системы стали также Великобритания и Испания.

Сначала в рамках европейской валютной системы была создана ЭКЮ, европейская валютная единица. Согласно принятому положению состав «корзины» должен пересматриваться каждые 5 лет или чаще в случае колебаний обменных курсов, которые изменяют стоимость доли валюты, входящей в состав «корзины», на 25% и более. При этом для каждой из указанных валют просчитывается выраженный в ЭКЮ центральный курс, на базе которого между валютами устанавливаются двусторонние меновые соотношения. Предел взаимных колебаний курсов установлен в размере 2,25% паритета. Таким образом, целью европейской валютной системы на мегауровне является координация валютной политики в рамках ЕЭС, обеспечение относительной стабильности всех национальных валют стран-участниц, ограждение их экономики от влияния валютных потрясений, а если таковые и произошли, то бороться с ними «всем миром».

16. Международные кредитно-финансовые институты: МВФ, МБРР, ЕБРР и др.

Существует множество финансово-кредитных организаций созданных на международном уровне в сфере международного рынка ссудных капиталов. Данные организации играют важную роль:

1. покрывают потребности государств в части их капитальных или текущих расходов

2. выдают кредиты предприятиям

3. обслуживают международный рынок ссудных капиталов

4. ускоряют и развивают процессы б/н расчетов на международном уровне

5. обеспечивают рост и сбалансированность м/н торговли

6. содействуют стабильности валютных курсов

7. организации форумов и консультаций для обсуждения проблем мировой финансовой системы.

Среди них особо крупные, активные и значимые следующие:

МВФ

Организационная структура и членство МВФ: в данную орг-ию входят страны Европы, США, СНГ, Восточной Европы, Швейцария всего более 182. Руководящим органом является Совет управления, который имеет по одному из представителей от каждой страны. Текущее хоз.руководство предоставлено 24 исполнительным директорам. Вес каждой страны в данной организации напрямую зависит от ее финансового участия в МВФ. Каждый из членов имеет по 250 голосов и дополнительный голос на 100000 ед.квоты страны, которая рассчитывается на основе таким показателей как ВНП, золотовалютные резервы, объем экспорта и импорта.

Средства МВФ: основу составляют платежи стран-участниц. Помимо этого имеются и другие возможности для пополнения кредитных ресурсов:

- продажа валюты МВФ

- заимствования у членов МВФ

- операции на м/н фин.рынках

- процентные платежи за кредиты

- кредитные линии которые открываются группам стран

- продажа золотого запаса

Кредитная политика:

1. величина кредита увязывается с размером квоты каждой страны

2. кредитование осуществляется в форме заимствования при которой страна-заемщик выкупает инвалюту или СДР за собственную валюту

3. кредит предоставляется при условии выполнения обязательств по реформированию экономики

МБРиР

Организационная структура и членство: членом м.б. только государство, которое является членом МВФ. Членство в МБРР является предпосылкой участия страны в др.орг-ях группы Всемирного Банка

Средства МБРР: при основании банка фин.ресурсы были получены за счет взносов его членов. В данный момент сре-ва получают из следующих операций:

- операции на м/н фин.рынке путем выпуска средне и долгосрочных облигаций наивысшего рейтинга

- размещение кредитов за %

- заем средств как у правительств, так и у организаций

Кредитная политика:

- кредит выдается не в валюте страны, а в девизах ( признанные на м/н уровне ср-ва платежа), в соответствии с этим платежеспособность заемщика д.б. очень высокой

- заемщиком м.б. правительство, или организация имеющая правительственную гарантию

- большинство ссуд выдаются под проектный кредит, т.е. используемый на конкретные цели по развитию страны.

Существуют также региональные международные финансовые организации, которые мы рассмотрим на основе противоположных европейских организаций:

Европейский Центральный Банк стоит во главе Европейской Системы центральных банков, которых насчитывается 15.

Средства ЕЦБ: уставный капитал насчитывает более 5 млрд. евро. Доля ЦБ Европейских государств в нем рассчитывается исходя из размера ВВП и населения страны. Наряду с этим банки д. перечислять инвалюту за исключением евро, СДР и их национальных валют. ЕЦБ принадлежит основная роль в осуществлении ДКП на территории ЕС.

Основные инструменты ДКП ЕЦБ:

- установление текущих целевых значений денежных агрегатов

- определяется диапазон колебаний % ставок

- устанавливаются минимальные резервные требования к КБ

- определяется совокупность операций для поддержания ликвидности на денежном рынке

- операции на открытом рынке

ЕБРР. Организация и членство: Количество членов превышает 60.

Цель ЕБРР:

- содействие в переходе к рыночной экономике

- развитие рыночной и предпринимательской инициативы

- содействие приватизации, демонополизации и децентрализации, защите окружающей среды.

- поддержка негосударственных комм-х структур

- укрепление финансовых институтов и правовых систем

Кредитная политика:

- не предоставляет сре-ва если считает что заявитель м. получить их от др. источника на приемлемых условиях

- заключает соглашения с крупными организациями-клиентами

- кредиты малым и средним предприятиям предоставляются ч/з посредников

- принимает участие в инвестиционных фондах, которые вкладывают ср-ва путем покупки акций предприятий