15. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов: общая характеристика.

ЧП=В-З-Н+А

CF=ЧП+А

ЧД=СуммаCF-И

Простые методы:

Простая норма прибыли

Показатель, аналог «рентабельности капитала», отличие – расч как отношение

(ROI)=ЧП/Инв. (ЧП=(СуммаCFn)/n!)

сумма чист может не коррект на вел инфл

Эк смысл: оценка, какая часть инв затрат возмещ в виде прибыли в теч одного инт планир-я.

Срок окупаемости (PP): самый широко используемый, оценку привлекательности проекта с точки зрения времени возврата средств.

формула: PP=И/CF. Более точно: PP = сколько лет в минусе + CFнн(последний минус)/CF(след после минуса)

Сложные методы оценки инвестиционных проектов.

Показатель чистой текущей стоимости (NPV):

Знач чист потока ДС за время жизн преота, преденн в сопостав-й вид – текущ привед стоимость.

Это абсолютный показатель. Который показывает величину дохода, который обеспечит реализация инвестиционного проекта.

в общ случае имеет вид:

=DCF-Io

если NPV>0, это означает что стоит

если NPV<0, это означает что не стоит.

если NPV=0, это означает что надо думать

Показатель рентабельности инвестиций.

относительным показателем и показывает в какой мере возрастёт богатство инвестора за срок реализации проекта. срав с ед (больше – гуд. и наоборот)

PI = DCF/И > 1

IRR.

Более точно чем другие эффективность определяет показ-ль Внутр Норм Приб.

В общем виде Ставка опред-ся решением уравнения:

IRR= d1+ NPV1*(d2-d1)/(NPV1-NPV2)

npv<0 npv>0

_|_______0_________|_ npv

d2 IRR d1

С другой – это минималн гарантир уровень прибыльности инв затр. Если IRR превыш средн стоим кап в отрасли с учет риска, данн проект можно считать ОК.

16.Инвестиционный риск: понятие и классификация.

Риск - вероятность отклонения величины факт. инвест-го дохода от величины ожидаемого дохода в результате реализации проекта.

Конечн выбор инвестора определяет то что для него более важно: доходность или надежность.

Для принятия инв реш – вопросы:

1)какова вел ожид дох

2)каков риск

3)компенсирует ли доход этот риск.

Виды рисков:

По степени влияния на финансовое состояние предприятия:

-допустимый риск – прибыль

-критический – утрата выручки

-катастрофический – банкротство

По сферам проявления экономический;

-политический;

-социальный;

-экологический;

-прочих видов.

По формам инвестирования

-риски реального инвестирования;

-риски финансового инвестирования

С точки зрения источников возникновения и возможностей устранения

- систематический (рын, недиверсифицируемый);

- несистематический (специф, диверсифицируемый

Риски можно оценить и управлять ими.

Для сост полн оц разумно провести колич анализ, при котором все отлельн типы рисков изм в колич единицах, а затем переводятся в денежные.

Методы оценки рисков можно объединить в две группы:

-Объективные: связана с обработкой определённых статистических показателей и применяется при наличие большой представительной статистической выборке по инвестиционной деятельности.

Метод вероятностной оценки .

Метод анализа чувствительности

Метод проверки устойчивости

Метод формализованного описания неопределённости

Метод моделирования (метод Монте-Карло)

Теория игр

Метод дерева решений

-Субъективные: основаны на личном опыте, практике, охватывает мнение специалистов и экспертов, которые занимаются этой деятельности.