30.Стратегии управления инвестиционным портфелем.

Процесс управления портфелем направлен на сохранение качеств портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам держателя. Совокупность применяемых методов и технических возможностей называют способом управления портфелем.

Стратегии управления:

Активная - исходит из того, что наличие каждого портфеля является временным, предполагает пристальное отслеживание и приобретение наиболее эффективных ценных бумаг и продажу других. Используется «свопинг» - постоянный обмен ЦБ их ротация через фондовый рынок.

Основная задача активного управления состоит в прогнозировании возможных доходов от инвестирования. Активный управляющий должен хорошо оценивать ЦБ и сроки покупки или продажи активов.

Пассивная - основана на предположении, что рынок достаточно эффективен для достижения успеха в выборе ЦБ и учёта фактора времени. Суть пассивного управления состоит в создании хорошо диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска. Характеризуется низкой оборачиваемостью. Используются два основных метода: «штанги» и «лестницы». Лестница основана на покупке бумаг разной срочности с равномерным распределением в пределах срока инвестирования. Метод штанги означает, что подавляющая часть И направляется в краткосрочные ЦБ, обеспечивая ликвидность портфеля, и долгосрочные, обеспечивающие высокую доходность.

Для определения эффективности набора ЦБ используют мониторинг, который представляет собой анализ эмитентов ЦБ, как уже имеющихся, так и выбранных для приобретения в будущем, а также анализ их И качеств. При этом исследуются основные показатели, отражающие внутреннюю и внешнюю ценность эмитента. Посредством сопоставления различной информации происходит отбор ЦБ.

31.Источники финансирования инвестиционной деятельности: общая характеристика.

Для РФ хар-ны реальные И в виде кап/вл-осущ-ся в значит размерах. Вопрос об ИФ всегда важная проблема для эк страны и актуален сейчас.

Осн ИФ кап/вл (в теории):

1. НД в его части, кот в составе фонда накопления предназначен на увеличение ОФ. НД на отдельно взятом п/п-в форме з/п и чистого дохода. Часть чистого дох в виде нераспр прибыли остается у п/п и исп-ся на его И. Другая часть прибыли центр-ся в распоряжении гос-ва (налоги) и также может исп-ся как ИФ.

фонд возмещения как часть стоимости совок продукта, образуемая пром трудом. На п/п этот фонд возмещ - форме Ам -один из важных собст ИФ к/вл.

Соврем стр-ра источников предполагает деление на собст ср-ва И-ров и привлекаемые.

Соотношение между этими группами различалось и зависело от след факторов:

• от степени централизации ден накрплений п/п

• от уровня предоставления прав хоз органам распоряжаться собст рес-ми

Большая роль гос-ва в инв деят-ти. Высокий уровень иностр капитала.

Соврем стр-ра источников в связи с развитием новых рын форм произв отношений принципиально изменилась:

1. произошло резкое снижение бюдж ассигн (раньше более 40%, сейчас- ~~20%)

2. появились новые ист-ки фин-я: ср-ва от продажи и сдачи в аренду объектов НЗстр-ва, ср-ва от операции с ц/б, комм кредиты, ср-ва от продажи им-ва нерентабельных и обанкторившихся п/п, ср-ва небюдж фондов

3. увел ср-в населения, исп на жил стр-во

4. изменения в области прав п/п по исп-ю собст рес-ми.

Раньше ср-ва на фин-е п/п вносили на счета в банке и исп-сь под контролем, сейчас по собст усмотрению.

Современная стр-ра ист фин-я к/вл:

• собств фин рес-сы и внутрихоз резервы И-ра (П, Ам, ден накопления, сбереж граждан, страх выплаты, прочие собст рес-сы, мобилизация внутр рес-в +инвест налоговый кредит.)

• заемные фин сре-ва И-ра (банк кредиты, ипотечные кредиты, комм кредиты, бюдж К, облигац займы)

• привлеч фин рес-сы (ср-ва от операций с ц/б(акции), паевые взносы)

• д/с, централиз разл объединениями, союзами и группами п/п

• инвестиц ассигн из бюджетов

• небюдж фонды (инвест, ПИФы, фонды регион жил стр-ва)

• внешний ист-к (иност инв-ции-частные, прямые, портфельные)