- •Введение
- •1.2. Роль финансов на современном этапе развития экономики России
- •1.3. Финансовые ресурсы общества
- •Глава 2. Финансовая система общества
- •2.1. Понятие и сущность финансовой системы, ее элементы
- •2.2. Финансовая политика государства
- •2.3. Управление финансами
- •Глава 3. Государственный бюджет
- •3.1. Экономическая сущность и содержание бюджета. Бюджетное устройство
- •3.2. Бюджетный процесс
- •3.3 Общая характеристика доходов бюджета
- •3.4 Характеристика расходов бюджета
- •Глава 4. Внебюджетные фонды
- •4.2. Характеристика основных внебюджетных фондов
- •Глава 5. Государственный кредит
- •5.1. Сущность и функции государственного кредита
- •5.2. Классификация государственного кредита
- •Глава 6. Финансы организаций (предприятий)
- •6.2. Оборотный капитал организаций (предприятий)
- •6.3. Основные фонды и нематериальные активы организации
- •6.4. Затраты и выручка организаций (предприятий)
- •6.5. Прибыль организаций (предприятий)
- •6.6. Финансовое планирование в организации (предприятии)
- •7.1. Экономическая сущность страхования
- •7.2. Основные понятия и термины, используемые в страховании
- •7.3. Классификация и организация страхования
- •7.4. Имущественное и личное страхование
- •7.5. Страхование ответственности и предпринимательских рисков
- •7.6. Перестрахование
- •Литература
Финансовые ресурсы выражаются двумя формами: обязательствами и капиталом.
Капитал – часть финансовых ресурсов, задействованных предприятием в хозяйственном обороте. Это превращенная форма части финансовых ресурсов.
Обязательства – отношения, связанные с процессом передачи им финансовых ресурсов в ходе финансово-хозяйственной деятельности.
Формирование и использование финансовых ресурсов осуществляется в двух формах: Фондовая форма, направленная на формирование денежных фондов целевого назначения (амортизационный, оплаты труда, развития производства и т.д.). Нефондовая форма, предполагающая использование финансовых ресурсов на выполнение платежных обязательств перед поставщиками, бюджетом, банками и т.д.
По степени централизации финансовые ресурсы делятся на централизованные и децентрализованные.
По правовой форме финансовые ресурсы подразделяются на: собст-
венные, которые образуются в момент создания и находятся в его распоряжении на всем протяжении существования (Уставный капитал); Заемные, которые включают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, авансовые платежи покупателей и заказчиков, используемую кредиторскую задолженность, устойчивые пассивы, средстваотразмещенияоблигацийидр.
6.2. Оборотный капитал организаций (предприятий)
Оборотные средства или капитал определяется стоимостной оценкой совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла.
Оборотный капитал – совокупность денежных средств предприятия, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт в один момент в течение одного производственного цикла (оборота).
Сущность оборотного капитала определяется его экономическим назначе-
нием: необходимостью обеспечения производственного процесса, что можно |
||||||||
изобразить схематично: |
|
|
|
|
|
Оплата труда |
||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
и социальные |
|
|
Рабочая сила |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
Добавленная |
|
отчисления |
||
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
+ |
|||
Д→Т |
Средства труда |
П→Т′ |
Д′ |
|||||
стоимость |
||||||||
|
Амортизация |
|||||||
|
||||||||
|
|
|
|
+ |
|
+ |
||
|
Предметы |
|
|
|
||||
|
|
|
Перенесенная |
|
||||
|
труда |
|
|
|
Возмещение |
|||
|
|
|
стоимость |
|
материальных |
|||
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
затрат |
|
|
|
|
|
|
|
|
+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
(убыток) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Основные |
|
Оборотные |
|
Незавершенное про- |
|
Готовая |
|
Денежные |
фонды |
|
фонды |
|
изводство |
|
продукция |
|
средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Производственные фонды |
|
Фонды обращения |
Рис. 6.4. Трансформация факторов производства в финансовый результат от реализации товаров и услуг
64
Оборотный капитал включает две составляющие, которые характеризуются различным функциональным назначением.
Средства, обеспечивающие производственную функцию, называется производственными фондами, которые включают: основные и оборотные фонды, а также незавершенное производство.
Средства, находящиеся в сфере обращения, называются оборотными фондами, которые, как правило, в процессе производства изменяют свою на- турально-вещественную форму, преобразуясь в иной продукт труда, либо поглощаются им, утрачивая свое вещественное состояние, свою стоимость полностью переносят на созданный продукт.
Фонды обращения включают готовую продукцию на складе либо находящуюся в процессе реализации, денежные средства на счетах в банках, в расчетах и в кассе предприятия.
Источниками формирования оборотного капитала являются собственные и привлеченные финансовые ресурсы.
Собственные источники формирования оборотного капитала
|
|
Прибыль |
|
|
|
|
|
Устойчивые пассивы |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Задолженность |
|
|
Переходящая за- |
|
Резерв переходя- |
|
Переходящая задолжен- |
||||||||||
покупателям по залогам |
|
|
долженность по |
|
щих платежей |
|
ность бюджету и внебюд- |
||||||||||
за возврат тары |
|
|
|
оплате труда |
|
(отпуска) |
|
жетным фондам |
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
Остатки целевых фон- |
|
Средства кредиторов в виде пред- |
|
|
Переходящие остатки |
|
||||||||||
|
|
дов (резервов) |
|
|
|
оплаты за продукцию |
|
|
фонда потребления |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рис. 6.5. Собственные источники формирования оборотного капитала
Обеспеченность собственных средств характеризуется коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами.
Кобесп. |
= |
Собственный оборотный капитал |
|
|
Собственный и заемный оборотный капитал |
||||
|
|
По степени ликвидности (возможность принимать отдельными составляющими оборотных средств денежную форму) оборотные средства делятся на высоколиквидные (наличные деньги в кассе, на счетах, ценные бумаги) и низколиквидные (низколиквидные запасы, незавершенное производство, дебиторская задолженность и т.д.). Показателем ликвидности определяют платеже-
способность предприятия.
Денежные составляющие оборотного капитала включают:
1.Расходы будущих периодов (затраты производственные в текущем году, но относящиеся к будущему времени).
2.Денежные средства – поступления, хранящиеся на счетах в банках, в кассе предприятия, в безналичных формах расчета.
65
3.Дебиторская задолженность – задолженность покупателей и заказчиков при расчетах за отгруженную продукцию, выданные авансы, задолженность финансовых органов и другие виды задолженностей.
4.Средства в прочих расчетах – перерасходы по целевым фондам предприятия, резервам, недостачи от потери и порчи имущества.
5.Краткосрочные финансовые вложения (до 1 года).
6.Другие.
По методу установления оборотный капитал подразделяется на нормируемые и ненормируемые ресурсы.
Нормируемыми ресурсами являются ресурсы, которые подлежат минимизации их наличия на предприятии.
Норма расхода оборотных средств – это выраженная в натуральных единицах измерения и использованная в течение дня величина материальных ресурсов.
Умножением нормы запаса на норму расхода в днях и на стоимость конкретного вида оборотных ресурсов определяется норматив оборотного капи-
тала по конкретному виду. Суммирование нормативов по видам определяет
норматив оборотного капитала для предприятия.
В западной финансовой практике нормативы производственных запасов рассчитываются как разница между двумя произведениями: максимальных дневного расхода материала и интервала поставки, а также средних дневного расхода мате-
риала и интервала поставки. Оптимальный размер запаса определяется:
единиц, |
Р 3 |
= |
2π |
С 3 |
|
Зχ |
где π – производственные потребности в месяц, единиц; С3 – стоимость заказа партии, руб.; 3х – затраты на хранение единицы товара, руб./ед.
Кроме нормирования оборотных средств на предприятии осуществляют лимитирование денежных средств: лимит кассы, лимит представительских расходов, лимит на рекламу и т.д.
Лимиты устанавливаются как государственными органами управлениями, так и структурами хозяйственного регулирования.
Для расчета оптимальных размеров денежных средств на счете предприятия используются различные модели. Наибольшее распространение получили:
модель Баумоля Допт |
= |
2 Еж |
Пмес |
руб . |
|
d |
|||||
|
|
|
|
Допт – оптимальная сумма денежных средств на счете, руб.; Еж – средний размер ежедневных сделок, руб.;
Πмес– средняя месячная суммапотребностивденежныхресурсах, руб.; d – доходность краткосрочных ценных бумаг.
- |
модель Миллера-Ора |
Допт |
= |
Еж |
σ |
руб . |
|
|
d |
σ – дисперсия дневных поступлений на расчетный счет.
В связи с процессами инфляции актуальна проблема оценки запасов оборотного капитала с учетом данного фактора.
Оборотный капитал классифицируется также в зависимости от методов
оценки запасов оборотного капитала.
66
Оценка запасов по фактической стоимости включает затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за кредит:
-комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим и другим организациям;
-таможенные пошлины;
-расходы на транспортировку, хранение и доставку.
Оценка по средним фактическим ценам закупки требует расчета средневзвешенной цены.
Оценка запасов методом ЛИФО означает, что запасы, поступающие по фактической себестоимости последних закупок, и остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок.
Оценка запасов по методу ФИФО (первым пришел, первым ушел) предусматривает, что списание материальных ресурсов происходит в порядке их поступления на предприятие. В себестоимости реализованной продукции отражаются затраты первых закупок. Оставшиеся запасы на конец периода оцениваются по фактической себестоимости последних закупок.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется как абсолютными, так и относительными показателями (рис. 6.6)
|
|
|
1. Соотношение их размещения в сфере производства и сфере обращения. |
||||||||||
Абсолютное |
|
|
2. Отдача оборотных средств как отношение прибыли к остаткам оборот- |
||||||||||
высвобождение обо- |
|
|
ных средств (рентабельность). |
|
|
|
|
|
|||||
ротных средств |
|
|
3.Скорость оборачиваемости оборотных средств, характеризующаяся ко- |
||||||||||
|
|
|
эффициентами: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Фактические |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. |
Длительность |
|
Остатки |
|
Число дней в анализируемом |
||||||
остатки меньше нор- |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
одного |
= оборотных × |
|
периоде |
|
||||||
мативных |
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
оборота |
|
Объем товарной продукции |
||||||||
оборотных средств |
|
|
|
|
средств |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент |
= |
|
|
Объем товарной продукции |
|||||
|
|
|
|
|
|
||||||||
Относительное |
|
|
2. |
|
|
||||||||
|
оборачиваемости |
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
Остатки оборотных средств |
|||||||||
высвобождение (при- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
влечение) |
|
|
|
Коэффициент |
= |
|
|
1 |
|
|
|
||
оборотных средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3. |
загрузки |
|
Коэффициент оборачиваемости |
||||||||
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Высвобождение (привлечение) путем ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств
Рис. 6.6. Показатели эффективности использования оборотных средств
Кроме производственного использования оборотный капитал может быть использован и в инвестиционной и финансовой работе предприятия, что требует оценки эффективности функционирования активов предприятия.
Стоимость актива – максимальная плата за него с учетом альтернативных затратнаприобретениедругоговидаактивааналогичногоназначения.
Под эффектом вложения средств понимается сальдо денежного потока от поступлений и уменьшений денежных средств, вызванное использованием конкретного оборотного актива.
Учитывая риск и альтернативные возможности получения доходов от инвестирования денежных средств, разные по времени денежные потоки приводятся к одинаковому моменту времени.
67