2.06. Основные факторы формирования ввп в рф

Валовой внутренний продукт (ВВП) Gross domestic product (GDP)- совокупная стоимость конечной продукции отраслей материального производства и сферы услуг. ВВП по фактической стоимости определяется на основе реальных затрат производителей на производство продукции без учета субсидий и налогов. Если они учитываются, то речь идет о ВВП, рассчитанном по рыночным ценам.

ВВП может быть определен следующими способами:

• по производству: сумма условно-чистой продукции всех отраслей материального производства и сферы услуг, включая экспорт;

• по распределению: сумма государственного и частного потребления, государственных и частных инвестиций, уменьшения или увеличения экспорта и всех видов запасов;

• по доходам: сумма заработной платы наемных работников, всех видов прибыли, рентных доходов, амортизационных отчислений и косвенных налогов.

В конечном итоге все 3 метода должны дать одинаковый результат. Для удобства международного сопоставления он рассчитывается в долларах. (Словарь М)

2.07. Пути повышения капитализации компаний рф

Российский бизнес сегодня озабочен одной проблемой: как привлечь деньги на развитие. Средства нужны, чтобы обновить фонды, развить сбытовые сети, повысить конкурентоспособность товаров и услуг и, как следствие, укрепить положение компании на рынке и сделать ее деятельность более эффективной. Однако как доказать инвестору, что вы являетесь привлекательным активом? Как заставить его высоко оценить капитализацию вашей компании?

По большому счету, существует всего два пути:либо продемонстрировать наличие хороших материальных активов, либо привлечь инвестора активами нематериальными. С материальными активами у российских компаний дело обстоит не очень хорошо. Главный актив — основные фонды — находится, мягко говоря, в не лучшем состоянии. Изношенность фондов по разным отраслям составляет от 38 до 60%. То есть они в большинстве своем уже давно самортизированы. Есть еще такой актив, как земля. Но у нас он пока не работает. Сегодня только под федеральными предприятиями находятся примерно 28 тысяч участков земли средней площадью 5 га, и если бы предприятия выкупили их, то резко увеличили бы свою капитализацию. Но делать этого никто не спешит. Наконец, есть такой актив, как владение ресурсами, но он имеет значение только для сырьевых компаний. Иначе говоря, привлечь инвесторов своими материальными активами большинству российских компаний непросто.

А вот у нематериальных активов перспективы неплохие. Для крупнейших 500 мировых компаний соотношение рыночной и балансовой стоимости — 8:1, то есть примерно 12% от стоимости составляют материальные активы, остальное приходится на активы нематериальные. Но какие именно нематериальные активы важны для инвесторов? Чтобы ответить на этот вопрос, центр исследований Российской ассоциации маркетинга недавно провел опрос, в котором приняли участие 340 иностранных компаний, уже работающих в нашей стране. Большинство из них полагают, что в ближайшие годы в России будет выгодно инвестировать, следовательно, их мнение можно рассматривать как мнение потенциальных инвесторов.

Какие нематериальные активы способны влиять на капитализацию компаний? Конкурентоспособность, естественно, получила самую высокую оценку. Однако этот фактор сам является функцией от инвестиций, и многие предприятия не могут предъявить его сразу же. Опытность руководителей — функция времени и интеллектуальных качеств конкретных людей и тоже не поддается быстрой коррекции. Информационная открытость — да. Это работающий фактор. Недавно PWC предложила потенциальным инвесторам нефтяных компаний ответить на вопрос: что вам нужно, чтобы вкладывать в нефтяные компании больше денег? Ответ был один: если нефтяные компании добровольно раскроют информацию сверх законодательных требований к отчетности, то их капитализация вырастет на 20−30%. Вот пример эффективно работающего нематериального актива.

Но об открытости и так много говорят. В нашем же списке была, напомним, еще и маркетинговая стратегия. Маркетинговая стратегия является базой для расчета и прогноза cash-flow. На прямой вопрос, в какой мере наличие маркетинговой стратегии может повысить капитализацию компании, мы получили очень показательные ответы. По мнению экспертов, наличие у компании маркетинговой стратегии поднимает ее капитализацию в среднем на 18%. При этом в таких отраслях, как торговля, транспорт, связь, этот показатель держится на уровне 21−22%, в машиностроении он, правда, существенно ниже — 11%. Тем не менее вот он, актив, у вас в руках. Причем актив, требующий не масштабных инвестиций, а всего лишь систематизации того, что у вас уже есть, — ваших знаний о рынке.

Потенциальные инвесторы считают, что маркетинговая стратегия должна начинаться с грамотного определения целевых рынков — по их емкости, прибыльности и соответствию компетенции компании. Далее компания должна четко знать, каковы отличительные преимущества того или иного продукта или услуги, которые она предлагает клиентам. Наконец, в третьем пункте значилось, что компании должны заботиться о лояльности покупателей. То есть необходима продуманная система мер, заставляющая покупателя возвращаться к продавцу вновь и вновь, поскольку известно, что затраты на привлечение новых покупателей в разы больше затрат на удержание уже имеющихся. Маркетинговая стратегия должна быть продумана на три ближайших года — здесь наши западные контрагенты проявили лояльность к российскому бизнесу и понимание того, что более долгосрочное планирование в сегодняшних российских условиях просто невозможно.