2.3.1. Анализ и корректировка статей актива баланса оцениваемого предприятия. Анализ и корректировка пассивных статей баланса оцениваемого предприятия

Воспользуемся скорректированными формами отчетности, представленными выше в табл.

2.3.2. Расчет рыночной стоимости предприятия методом чистых активов

1. Суммируются статьи баланса предприятия:

• остаточная стоимость основных средств: 100 млн. руб.

• долгосрочные финансовые вложения: 3,5 млн.руб.

• прочие необоротные активы: 0 руб.

• производственные запасы: 5,142 млн.руб.

• расчеты с дебиторами: 21,452 млн.руб

• денежные средства: 2,564 млн.руб.

ИТОГО активы предприятия: 132,658

2. Суммируются обязательства (задолженности) предприятия по пассиву баланса:

• расчеты с кредиторами: 12,792 млн. руб.

• прочие краткосрочные пассивы: 10 млн. руб.

ИТОГО обязательства предприятия: 22,792 млн. руб.

Из результата первого этапа – рыночной стоимости всех активов вычитаем рыночную стоимость обязательств. Разница показывает рыночную стоимость предприятия, полученную затратным подходом:

132,658 – 22,792 = 109,866 млн. руб.

2.4. Обобщение результатов примененных подходов

Согласно проведенным расчетам,были получены следующие значения стоимости предприятия:

1. Доходный подход (метод дисконтирования денежных потоков):

126,7 млн рублей.

2. Сравнительный подход:

55,1 млн рублей.

3. Затратный подход:

109,866 млн.рублей.

Итак,наибольшую стоимость показал доходный метод,а наименьшую – сравнительный подход.

2.5. Итоговый расчет рыночной стоимости предприятия как средняя оценка по трем подходам

Определение весовых коэффициентов,соответствующих примененным подходам - следует провести анализ по расчетным весовым коэффициентам используемых подходов.На этом этапе следует установить,насколько примененные подходы отвечают условиям полноты используемой в подходах информации,ее достоверности.Необходимо установить в какой степени они отражают рыночное влияние,эффективность производства,прозрачность и прибыльность,а также,в какой мере соответствуют целям оценки.При выводе весовых коэффициентов следует учесть,что их сумма при расчете в процентах равняется 100%,в долях – 1.

Проведенный анализ позволяет сформировать следующие предположения по вопросам более правильного метода оценки на основе проанализированных данных (оценку будем проводить по 5-бальной шкале, где 5 – оптимальное значение,а 1 – минимальное соблюдение критерия):

Таблица 14.Сопоставление методов и определение весовых коэффициентов

Критерий оценки	Доходный	Сравнительный	Затратный
Достоверность информации	5	4	5
Учет рыночного влияния	5	3	4
Учет особенностей производства	5	3	5
Учет прибыльности	5	4	4
Сумма балов	20
Весовой коэффициент	0,6	0,15	0,25

Расчет рыночной стоимости предприятия: после перемножения на соответствующие значения весовых коэффициентов результаты складываются и делятся на 3:

(126,7*0,6+55,1*0,15+109,866*0,25)/3= 37,251 млн.рублей.

Стоимость компании ТД "Юнит" путём рассчётов равна 37 миллинов 251 тысяча рублей.