- •Структура курсовой работы
- •Введение
- •Характеристика оцениваемого предприятия
- •1.2. Информация о рынке, на котором предприятие работает с анализом рынка и положение данного предприятия на рынке.
- •Партнеры,поставщики и конкуренты.
- •Диаграмма 1.Доля на рынке оцинкованных комплектующих
- •Диаграмма 2.Рынок систем ограждения по долям
- •В чем основные преимущества данной системы?
- •Анализ изменений в балансе за последние три года
- •Краткий анализ финансового состояния предприятия
- •График 1.Динамика роста
- •Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности
- •Коэффициент текущей ликвидности
- •Формула расчета коэффициента текущей ликвидности
- •2.1. Определение стоимости предприятия в рамках доходного подхода.
- •2.1.2. Расчет денежного потока в прогнозный период
- •2.1.4. Определение стоимости предприятия в постпрогнозный период – 3 года
- •2.1.5. Расчет рыночной стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков
- •2.2. Определение стоимости предприятия в рамках сравнительного подхода
- •2.2.1. Характеристика методов сравнительного подхода
- •2.2.2. Подбор предприятий аналогов
- •2.2.3. Выбор и расчет мультипликаторов для предприятий-аналогов и оцениваемого предприятия
- •2.2.4. Расчет рыночной стоимости предприятия
- •2.3. Определение стоимости предприятия в рамках затратного подхода
- •2.3.1. Анализ и корректировка статей актива баланса оцениваемого предприятия. Анализ и корректировка пассивных статей баланса оцениваемого предприятия
- •2.3.2. Расчет рыночной стоимости предприятия методом чистых активов
- •2.4. Обобщение результатов примененных подходов
- •3.Заключение о соответствии полученного результата целям оценки и применимости его для принятия управленческого решения
- •4. Список использованных источников
- •Приложения Бухгалтерский баланс
2.3. Определение стоимости предприятия в рамках затратного подхода
Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматриваетстоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек.Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка,используемых методов учета, как правило,не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия.Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности,затем определяется текущая стоимость обязательств и,наконец,из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств.Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.
Базовой формулой в затратном подходе является:
Собственный капитал = Активы – Обязательства
Расчет методом стоимости чистых активов включает несколько этапов.
Изучаются отчетный баланс и другая финансовая документация фирмы. В баланс вносятся поправки.Составляется уточненный баланс.
Составляется так называемый экономический баланс.Экономический баланс отличается от бухгалтерского тем,что элементы актива и пассива пересчитываются по рыночным ценам:
нематериальные активы значатся в активе баланса по цене приобретения за вычетом износа (начисленной амортизации).В процессе составления экономического баланса определенная часть нематериальных активов может быть признана утратившими свою стоимость;
оценка рыночной стоимости материальных активов производится методами оценки недвижимости, оборудования и других основных активов.Наиболее распространенным стандартом стоимости является стоимость замещения,учитывающая физическое,функциональное, техническое и экономическое устаревание;
товарно-материальные запасы анализируются по результатам инвентаризации.Устаревшие неликвидные запасы списываются по ценам возможной реализации за вычетом издержек реализации,включая доходы посредников;расходы будущих периодов,если существует связанная с ними выгода,оцениваются по номинальной стоимости; дебиторская задолженность анализируется с точки зрения вероятности и сроков ее получения.Безнадежная задолженность списывается.Если по части дебиторской задолженности срок получения составляет несколько месяцев,то в экономическом балансе следует привести (дисконтировать) ее сумму к моменту оценки бизнеса (определить текущую стоимость дебиторской задолженности);
аналогично дебиторской задолженности корректируется кредиторская задолженность;
финансовые активы переоцениваются по курсам,действующим на момент оценки бизнеса.
На основе экономического баланса определяется стоимость активов и
обязательств.
Затратный подход к оценке бизнеса применяется в условиях отсутствия или неразвитости рынка,а также определения ликвидационной стоимости. Этот метод не подходитдля оценки рентабельных компаний,так как методология подхода не отражает денежные потоки,генерируемые компанией.
Положительные стороны подхода в том,что он точно определяет стоимость объекта,без применения допущений и прогнозирования,как это происходит в доходном подходе.
Отрицательная сторона затратного подхода состоит в его узкой направленности.Любая рентабельная компания,оцененная этим подходом, будет существенно занижена в стоимости.