Мировая экономика

Валютные отношения в мировой экономике

в) Ямайскими соглашениями; г) на Генуэзской конференции.

15.Международный валютный фонд был создан решением:

а) Бреттон-Вудской валютной конференции; б) Ямайской конференции; в) Совета Безопасности ООН; г) Конференции ГАТТ.

16.Евровалюта– это:

а) валюта стран Европейского Союза, размещенная в кредитных учреждениях в пределах страны происхождения валюты;

б) любая денежная единица, которая вложена в кредитные уч- реждения за пределами страны происхождения валюты;

в) европейская условная расчетная единица; г) евро.

17.Бреттон-Вудская валютная система характеризовалась:

а) фиксированными валютными курсами; б) свободно плавающими валютными курсами;

в) «управляемым плаванием» валютных курсов; г) золотым стандартом.

18.При плавающих валютных курсах паритеты определяются:

а) мировым валютным рынком; б) решениями правительства; в) решениями МВФ;

г) национальными Центральными банками.

19.Экономические расчеты между странами упрощаются и уде- шевляются, снижаются неопределенности и ошибки в принятии решений в сфере международной торговли, снижаются трансакци- онные издержки – все это происходит при:

а) фиксированных валютных курсах; б) плавающих валютных курсах; в) золотом стандарте.

231

Мировая экономика

ТЕМА 4.

Международное движение капитала

Изучив тему 1, студент должен знать:

структуру международного движения капитала;

причины ПИИ;

причины создания и виды CЭЗ.

Уметь:

разграничивать ПИИ и портфельные иностранные инвестиции;

определять виды предприятий с иностранными инвестициями;

анализировать виды CЭЗ.

Приобрести навыки:

анализа структуры международного движения капитала;

оценки эффективности иностранных инвестиций.

232

Международное движение капитала

Содержание темы:

Сущность и причины международного движения капитала. Структура международного движения капитала. Международное движение предпринимательского капитала. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Портфельные иностранные инвестиции. Формы предприятий с иностранными инвестициями. Отделения иностран- ных компаний. Дочерние компании. Ассоциированные компании. Критерии разграничения ПИИ и портфельных иностранных инве- стиций. Значение иностранных инвестиций для национальной эко- номики. Соотношение между прямыми иностранными инвести- циями и портфельными иностранными инвестициями в современ- ной мировой экономике.

ПИИ и ТНК. Стимулирование ПИИ. ПИИ как носитель совре- менных производственных технологий, новых методов маркетинга и менеджмента. ПИИ и проблема занятости в национальной экономике. Ограничения ПИИ. Проблема контроля над национальными ресурса- ми и отраслями экономики, важными для безопасности страны. Регу- лирование международного движения предпринимательского капита- ла. Основные международные нормативные акты, регулирующие ме- ждународное движение предпринимательского капитала. ТНК – наиболее активные участники международного движения предпри- нимательского капитала. Характер деятельности ТНК. Структура ТНК. СовременныетенденцииинвестированияТНК.

Свободные (специальные) экономические зоны. Концептуаль- ные подходы к созданию СЭЗ. Льготы, предоставляемые иностран- ным инвестором на территории СЭЗ. Условия эффективности СЭЗ. Виды СЭЗ, функционирующих в мировой экономике. Проблемы функционирования СЭЗ в России. Основные законы, регулирую- щие иностранные инвестиции в России.

Цели изучения темы:

1.Формирование исходных представлений о сущности междуна- родногодвижениякапитала.

2.Анализ влияния международного движения капитала на нацио- нальнуюимировуюэкономику.

Задачи изучения темы:

1.Формирования знаний о структуре международного движе- ния капитала.

233

Мировая экономика

2.Выявления причин и последствий ПИИ.

3.Формирование знаний о механизмах регулирования ино- странных инвестиций.

4.Определение причин создания и роли СЭЗ в мировой эконо- мике.

Изучаятему, необходимоакцентироватьвниманиенаследующихпонятиях:

прямые иностранные инвестиции,

портфельные иностранные инвестиции,

отделение,

дочерняя компания,

ассоциированная компания,

инвестиционный климат,

свободная экономическая зона,

Порядок изучения темы:

Для изучения темы выделяется 4 лекционных часа, 4 часа практических занятий, 6 часов самостоятельной работы.

Предусмотрены:

1.Две лекции на тему «Международное движения капитала».

2.Два практических занятия в форме семинара.

3.Самостоятельная работа студента в следующих формах:

подготовка к лекции,

подготовка к семинарскому занятию,

подготовка докладов и рефератов,

участие в чатах,

изучение дополнительной литературы.

Методические указания к занятию 1:

Вопросы:

1.Сущность и принципы международного движения капитала. Структура международного движения капитала.

2.Прямые и портфельные иностранные инвестиции ПИИ и ТНК.

234

Международное движение капитала

При изучении первого вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, в чем заключается отличие ме- ждународного движения капитала от международной торговли. По- чему в современных условиях международное движение капитала растет высокими темпами.

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание на сложность определения сущности капитала. Капитал может сущест- вовать в форме оборудования, машин, сырья, денег. Поэтому форма вывоза капитала может быть различной, но, по сути, ее нельзя сме- шивать с вывозом товаров. Необходимо подчеркнуть, что междуна- родное движение капитала – это финансовая операция, отражаемая в платежном балансе страны. Важно, что перемещаемые через гра- ницу ресурсы будут использоваться как фактор производства.

Международное движение капитала разделяется на две фор- мы: движение предпринимательского и ссудного капитала.

Следует подчеркнуть важное значение международного дви- жения предпринимательского капитала, осуществляемое в формах прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и портфельных иностран- ных инвестиций.

При подготовке к первому вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 4.

При изучении второго вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, какие цели может ставить пе- ред собой иностранный инвеститор. Почему он создает бизнес за границей?

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание на кри-

терии разграничения прямых и портфельных иностранных инвести- ций. Производя ПИИ, компания, по сути, создает свой зарубежный бизнес. Такой бизнес может иметь различные организационные фор- мы: отделение, дочерняякомпания, ассоциированнаякомпания.

Следует подчеркнуть, что осуществление ПИИ связано с дея- тельностью международных фирм. Обратите внимание, что в эко- номической зарубежной российской литературе существуют раз- личные трактовки понятия «многонациональная фирма».

Наиболее важную роль в иностранном инвестировании сего- дня играют ТНК (транснациональные корпорации). Они имеют

235

Мировая экономика

достаточно определенную национальную принадлежность, но их структуры расположены во многих странах.

По организационной структуре большинство ТНК – это много- отраслевые концерны.

При подготовке ко второму вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 4.

Методические указания к занятию 2:

Вопросы:

1.Регулирование международного движения предприниматель- ского капитала.

2.Свободные (специальные) экономические зоны.

При изучении первого вопроса:

Готовясь к лекции, обратите внимание, что в политике госу- дарства в отношении иностранных инвестиций наблюдается двой- ственность: стимулирования и ограничения. Подумайте, в чем при- чины такой двойственности?

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание, что иностранные инвестиции регулируются как на национальном, так и на международном уровне. Приоритетной задачей регулирования на национальном уровне необходимо считать создание такого пра- вового режима, который стимулирует привлечение иностранных инвестиций в отрасли, обеспечивающие технический прогресс и экономический рост.

Обратите внимание, что национально-правовое регулирова- ние основано, прежде всего, на использовании в каждой стране норм и институтов административного и гражданского права. Однако в связи с интенсивным развитием международных инвестиций в на- стоящее время во многих странах существует специальное законода- тельство в виде инвестиционных законов.

В большинстве промышленно развитых стран нормы законо- дательства включают положения, которые предоставляют ино- странным инвеститорам национальный режим принимающей стра- ны. Это означает отсутствие дискриминации иностранных инвести- торов, по сравнению с местными инвеститорами.

236

Международное движение капитала

При подготовке к первому вопросу необходимо читать:

ЛогвиноваИ.Л., ХмелевИ.Б. Мироваяэкономика. – Гл. 4. – § 2.

При изучении второго вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, какую пользу стране может принести создание особых территорий, режим хозяйственной дея- тельности на которых отличается от остальной части страны.

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание, что при создании специальных экономических зон могут быть исполь- зованы два концептуальных подхода: территориальный и функцио- нальный. При этом выбор одного подхода зависит от целей, которые государство намерено достичь при создании свободной экономиче- ской зоны.

Особое внимание следует уделить анализу льгот, которые предоставляются иностранным инвеститорам на территории сво- бодных экономических зон. В конечном счете все льготы, предостав- ляемые иностранным инвеститорам на территории специальных экономических зон, можно разделить на 4 группы.

В качестве цели создания СЭЗ может быть организация произ- водства экспортных или импортозаменяющих товаров. В таких СЭЗ создаются новые рабочие места, развивается современная производ- ственная инфраструктура, растет квалификация рабочей силы. В результате обеспечивается экономический рост.

Необходимо подчеркнуть, что для эффективной деятельности СЭЗ необходимы определенные условия, а их отсутствие может при- вестиккрахуСЭЗ, кзначительнымпотерям.

Уделите внимание анализу различных видов СЭЗ.

Чат. Обсудите с товарищем по группе причины успешного функционирования СЭЗ в Китае.

При подготовке ко второму вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 4. – п. 4.6

Для более углубленного изучения темы 4 необходимо читать:

1.БыковП., ИвантерА. Мозговойштурм// Эксперт. – 1998. – №39.

2.Кобяков А., Быков П. Магия тяжелой иены // Эксперт. – 1999. –

№36.

3.Мунаян А. Нерезиденты на рынке // Эксперт. – 2001. – №43.

237

Мировая экономика

4.Оболенский В. Вывоз капитала и рост валютных резервов: влияние на экономику России // МЭ и МО. – 2006. – №6.

5.Постников С.Л., Попов С.А. Мировая экономика и экономиче- ское положение России. – М., 2001.

6.Ржаницкий В. Риски кочевых денег // Эксперт. – 1999. – №39.

7.Савин В. Нужны ли России свободные экономические зоны //

МЭ и МО. – 2000. – №3.

8.Фадеев В. Правительство не умеет падать // Эксперт. – 2002. –

№25.

9.Фитуни Л.Л. Бегство капитала в системе глобального перераспреде- лениянациональныхбогатств// ВестникМГУ. – 2000. – №3.

10.Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. – М., 1999. – Гл. 1–4.

11.http://www.iie.com.

Контрольные вопросы (ответьте «да» или «нет»):

1.Причины международного движения капитала не отличаются от причин международной торговли.

2.ЦельПИИ – контрольиуправлениепредприятиемзаграницей.

3.Предприятие с иностранными инвестициями – если ино- странный инвестор-президент владеет более 10% акций в ак- ционерном предприятии.

4.Цель портфельных иностранных инвестиций – получение при- былинарынке ценныхбумаг.

5.Дочерняя компания – если иностранный инвестор владеет менее 50% акций зарубежного предприятия.

6.Политика государства в отношении иностранных инвестиций, как правило, является двойственной.

7.Существуют международные конвенции, регулирующие ино- странные инвестиции.

8.Существует 4 основных группы льгот, предоставляемых ино- странным инвесторам на территории СЭЗ.

9.СЭЗ при любых условиях может быть эффективной, так как существуют льготы.

10.КодномуизвидовСЭЗможноотнестисвободныеторговыезоны.

238

Международное движение капитала

4.1.Сущность и формы международного движения капитала

Одним из характерных явлений современной мировой эконо- мики является движение капитала между странами. Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства – исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, яв- ляющемся предпосылкой производства ими определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах. Междуна- родное разделение капитала выражается не только в различной обес- печенности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров, но и в различиях историче- ских традиций и опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Наличие достаточных сбережений (ка- питала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства.

Формы международного движения капитала

Международное движение капитала как фактора производст- ва приобретает различные конкретные формы. По источникам про- исхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный.

Официальный (государственный) капитал – средства из госу- дарственного бюджета, перемещаемые за границу или прини- маемые из-за рубежа по решению правительств, а также по ре- шению межправительственных организаций. Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принима- ются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

Частный (негосударственный) капитал – средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению их руководящих органов и их объединений. Ис- точником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, не связанные с государственным бюджетом.

239

Мировая экономика

Но, несмотря на относительную автономность фирм в приня- тии решений о международном перемещении принадлежа- щего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать.

По характеру использования выделяют:

Предпринимательский капитал – средства, прямо или косвен- но вкладываемые в производство с целью получения прибыли.

Ссудный капитал – средства, даваемые взаймы с целью полу- чения процента.

По сроку вложения выделяют:

Среднесрочный и долгосрочный капитал – вложения капита- ла сроком более чем на 1 год. Все вложения предприниматель- ского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными.

Краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год.

По цели вложения капитала выделяют:

Прямые инвестиции (direct investments) – вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль ин- вестора над объектом размещения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зару- бежных инвестиций фирм, принадлежащих государству.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги.

Формы международного движения капитала, которые призна- ются каждой конкретной страной, обычно устанавливаются в ее инве- стиционном и банковском законодательстве.

Сравнивая относительную предпочтительность привлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ. Прежде всего, активизируется деятельность частного сектора, расширяется выход на внешние

240