Исламские финансовые инструменты Мурабаха

Большинство исламских банков и финансовых институтов используют «Мурабаха» в качестве инструмента финансирования. Большая часть их финансовых операций основаны на этом инструменте.

Поэтому этот термин вошел в экономический обиход как метод банковских операций, хотя первоначальный смысл термина был иным.

Мурабаха – это термин из исламского права (фикха), который относится к определенному типу сделок, не имеющий в своей основе финансового смысла.

Мурабахой называется сделка, по которой покупатель приобретает у продавца товар с определенной торговой наценкой. Ключевым элементом этой сделки является то, что продавец раскрывает фактическую цену, по которой был приобретен товар, далее прибавляя торговую наценки в виде определенной суммы или % от первоначальной цены товара.

Платежи по сделке Мурабаха могут проводиться в момент заключения сделки либо с отсрочкой платежа на определенную дату по согласованию сторон. Поэтому мурабаха не обязательно означает отсрочку платежа, как это обычно считается среди неспециалистов.

Если человек продает товар по фиксированной цене без раскрытия информации о цене приобретения, это не мурабаха, это «мусавама». В этом реальный смысл термина Мурабаха – чистая простая сделка.

Однако, данный тип сделки используется исламскими банками и финансовыми институтами с определенными модификациями для использования в качестве режима финансирования. Действительность таких сделок связана с соблюдением условий, для соответствия исламскому праву.

Простейшая возможная схема при осуществлении сделки с двумя сторонами: клиентом и банками. При этом банк также выступает в роли вендора и реализует товар клиенту с отсрочкой платежа. С т.з. Шариата такая структура наиболее соответствует праву. Доходы банка полностью уравновешиваются рисками, которые он на себя принимает в роли вендора, отсутствуют признаки ссудного процента.

1 Клиент обращается к анку-вендору и определяет товар, получает необходимую информацию о нем, включая базовую цену и наценку.

2. Банк продает товар, передает право собственности клиенту за базовый прайс с наценкой.

3. Клиент погашает цену товара (с наценкой) одним платежом или по частям в будущем.

Мушарака

«Мушарака» буквально с арабского означает разделение. В контексте бизнеса и торговли этот термин означает совместное предприятие, в котором все партнеры разделяют между собой прибыль и убытки совместного предприятия.

Это идеальная альтернатива финансированию на основе ссудного процента с далеко идущими положительным эффектом как на производство, так и на дистрибьюцию.

Ссудный процент в современной капиталистической экономике является единственным способом финансирования любых форм. В связи с запретом ссудного процента в Исламе он не может использоваться при привлечении каких бы то ни было ресурсов. Поэтому мушарака может сыграть ключевую роль в экономике, основанной на исламских принципах.

Ссудный процент предопределяет фиксированную ставку доходности займа, выданного финансистом, вне зависимости от того, получит финансируемая компания прибыль или убыток. Мушарака не фиксирует сумму возврата по займу. Доход от финансирования по мушарака зависит от фактической прибыли, заработанной предприятием. Финансист по займу на основе ссудного процента не принимает на себя убытки, в то время как финансист по мушарака может понести убыток, если предприятие не сможет произвести продукт. Ислам дает оценку ссудному проценту как несправедливый инструмент финансирования, т.к. при его использовании ущемляются права кредитора или должника. В случае убытка должника несправедливо со стороны кредитора требовать доход от предоставленного займа. В случае, если размер прибыли очень большой, несправедливо по отношению к кредитору выплачивать ему лишь небольшую часть прибыли, основную часть оставляя себе.

В современной экономической системе финансовые ресурсы вкладчиков предоставляются в виде займов промышленникам и торговым организациям со стороны банков. Когда промышленник привлекает 90 миллионов заемных средств в проект дополнительно к своим 10 миллионам , получая солидную прибыль в проекте, это означает, что проект на 90% реализован на заемные средства, и лишь 10% создано на свои собственные средства. В случае большой прибыли по итогам проекта вкладчики банка получат лишь небольшую часть (например 14-15%), все остальное останется у промышленника. И даже эти 14-15% вновь забираются промышленником через включение этих расходов в цену товара. Итоговым результатом является то, что вся прибыль предприятия присваивается людьми, профинансировавшими проект не более чем на 10%, в то время как население, фактически профинансировавшее проект на 90%, получает лишь фиксированный процент, который зачастую вновь выплачивается ими через повышение цен на товары.

С другой стороны, если в экстремальной ситуации промышленники банкротятся, их реальный убыток не превышает 10%, оставшиеся 90% убытка полностью погашаются банком или в некоторых случаях вкладчиками.

Таким образом, ссудный процент является основной причиной дисбаланса системы распределения , имеющей стабильную тенденцию предоставления преимуществ в пользу богатых за счет ущемления интересов бедных.

Напротив, Ислам предъявляет четкий принцип для финансиста. В соответствии с исламскими принципами финансист должен определить, дает ли он займ для оказания помощи заемщику в благотворительных гуманитарных целях, или он желает разделить с ним его прибыли. В случае оказания помощи заемщику финансист не должен требовать никакой дополнительной платы при погашении займа, т.к. его целю является оказание помощи. Однако, если он хочет получить часть прибыли заемщика, необходимо чтобы он также разделил с ним его убытки в случае их возникновения.

Таким образом, доход финансиста по Мушарака напрямую связан с реальной прибылью предприятия. Выше прибыль предприятия – выше доход финансиста. Если предприятие получает сверхприбыль, она не может быть полностью присвоена промышленником, вместо этого прибыль будет распределена между населением – вкладчиками банка. Таким образом, мушарака имеет тенденцию соблюдать интересы обычных людей, нежели только богатых.

Это простейшая философия, объясняющая почему Ислам предлагает мушарака в качестве альтернативы финансированию на основе ссудного процента. Безусловно, мушарака вызовет определенное количество практических трудностей при ее повсеместном применении в качестве универсального способа финансирования.

Иногда высказывается мнение, что мушарака это старый инструмент, который не в состоянии идти в ногу с постоянно возрастающей потребностью в быстрых транзакциях. Однако это мнение сформировано вследствие недостатка соответствующих знаний, касающихся принципов мушарака. В действительности Ислам не определил конкретных форм или процедур по мушарака. Вместо этого он установил некоторые широкие принципы, которые можно облечь в многочисленные формы и процедуры. Новая форма мушарака не может быть отклонена лишь по причине отсутствия аналогичных прецедентов в прошлом. Напротив, каждая новая форма может быть принята Шариатом, если она не нарушает основные принципы, сформулированные в священном Коране, сунне пророка Мухаммада или консенсусом мусульманских правоведов.

Поэтому нет необходимости придерживаться применения мушарака исключительно в традиционной старой форме.

Простейшая структура финансирования Мушарака представлена ниже:

1. Клиент совместно с банком согласовывают бизнес-план и вкладывают капитал в совместный проект.

2. Клиент и банк совместно формируют бизнес проект и управляют им, в соответствии с заранее оговоренными условиями распределения ответственности.

Бизнес генерирует прибыль или убытки.

3. Прибыль распределяется сторонами в заранее согласованной пропорции.

4. Убыток распределяется пропорционально вкладу сторон, уменьшая стоимость актива с сохранением пропорции владения бизнесом без изменения.