13. Специфика экономического анализа инвестиций

Состоит в расчете 3-х доп.пок-лей:

1. Бюджетный эффект.

2. Срок окупаемости гос.поддержки.

3. Срок окупаемости валютных затрат.

Бюджетный эффект рассчитывается по годам реализации проекта и в целом за расч.период:

БЭг = _i=1∑ⁿНi

Нi – сумма налоговых поступлений при реализации проекта

Зачет налога (косвенный возврат налога) рассматривается как отрицательное поступление (НДС).

Гос.поддержка осущ-ся в форме отсрочки налговых выплат, рассрочки налоговых выплат, уплаты части, %-ов по кредитам, прямого финансирования прямым назначением.

Для расчета срока окупаемости гос.поддержки исп-ся формула:

∑Qit*(1+Ek)^-t - ∑^PBFHit*(1+Ek)^-t = 0

Qit – налоговое поступление по стандартной схеме;

PBF – срок окупаемости го.поддержки;

Hit – налоговое поступление по принятой схеме с учетом льгот.

Допустимый срок окупаемости гос.поддержки не должен превышать 5 лет. Если он превышает 5 лет, то необходимо спец.решение госуд.инвестиц.совета.

Срок окупаемости валюты определяется как статичный по формуле:

∑^T(Iвt + Pвtб) - ∑^Т(Pвtб - Рвtпр) = 0

Iвt – валютные инвестиции t-го года

Pвtб – платежи валютные в базовом варианте

Рвtпр – платежи валютные в проектном варианте

Идея возврата валюты заключается в том, что, создавая за валютные средства инвестиц.проекты, мы сокращаем валютные затраты в будущем защет импортозамещения и расширения экспорта.

Если возврата валюты не ожидается, то валютные инвестиции не могут превышать долю валюты, оставляемую в распоряжении предприятия для свободной продажи.

Решением дефицита валюты стало создание единого платежного средства для России, Беларуси и Казахстана. Экон-ки это целесообразно, т.к. чтобы приобрести свободно конвертируемую валюту, нам нужно получить бумаги и отправить товары.

14.Графическая интерпретация экономического анализа

Исходя из назначения экон.анализа, его графич.интерпретация соединяет графики финн.ст-ти и графики экон.ст-ти. Без этого соединения графики нецелесообразны.

1. Инвестиции, доходы и потоки

Фин.анализ (инвестиции по проекту)

Экон.анализ (инвестиции по проекту и инвестиции в инфраструктуру)

T, время

*

*

*

**

**

**

* - инв-ии по проекту

**-инв-ии в инфрастр-ру

В узком анализе инв-ии в проект принимаются за минусом налогов и мы выявляем, превышает ли сумма экон.инв-ий размер фин.инвестиций на проект и инфрастр-ру вел-ну фин. инвестиций.

Если они равны, то мы можем построить инфрастр-ру засчет налоговых поступлений.

Если вел-на экон.инв-ий больше вел-ны фин.инвестиций (2 год), то часть инфрастр-ры должна быть построена засчет инвестора или выделения бюджетных средств по спец.решению.

Такое решение может принять Президент или Верховный совет на уровне Республики, на уровне области – Областной совет, на др.уровнях такие решения не принимаются.

Если затраты на инфрастр-ру у гос-ва отсутствуют или они меньше налоговых поступлений, то инвестору предоставляется льгота по налогам.

Инфрастр-ра засчет инвестора может созд-ся индивидуально инвестором или группой инвесторов по различным проектамю

При расчете экон. эф-ти мы учитываем, что фин.эф-ть при создании объектов, обеспечивающих бесплатные услуги, отсутствует.

Экон.эф-ть должна присутствовать всегда.

Для расчета ден.потока суммируется чистый доход по проекту, включающий чистую прибыль, амортизацию, накопл.сумму НДС (при бесплатных услугах амортизация отрицательна).

Дополнит.доход представляет собой экономию боджетных ресурсов в сфере сопряжения.

Ст-ть

4

3

2

1

Экон.доход

Чистый доход

t, годы

1 – экономия в соц.сфере

2 – экономия на ремонте базовых объектов

3 – экономия от снижения риска

4 – налоговые поступления от сферы сопряжения

При расчете экон. дохода мы учитываем дополнит.затраты, связанные с содержанием инфрастр-ры.

По существующему положению 50% затрат на свое содержание инфрастр-ра должна зарабатывать сама.

При экон.анализе исп-ся доп.показ-ли эф-ти:

1) Бюджетный эффект.

2) Срок окупаемости госуд.поддержки.

3) Срок валютной окупаемости проекта.