28. Биржевые и внебиржевые площадки

Биржевая площадка - это место или здание (рынок), где собираются в определённые часы торговые люди и посредники, биржевые маклеры для заключения сделок с ценными бумагами или товарами.

Внебиржевой площадка - это рынок, на котором осуществляется внебиржевой оборот биржевого товара.

29. Листинг и делистинг. Котировки ценных бумаг

Листинг ЦБ – процедура допуска ЦБ на организованный рынок после соответствующей проверки и изучения финансового положения фирм —эмитентов этих ценных бумаг. Если ЦБ прошли процедуру листинга, повышается их надежность, возрас­тает доверие инвесторов к ним, что создает ряд привилегий. Листинг обеспечивает большее внимание к компании инвесторов. Публикация данных о рынке списочных акций позволяет инвесторам и финансовым экспертам составить полное представление о «рыночном поведении» каждого списочного выпуска, что привлекает к этим акциям новых покупателей, способствует увеличению числа сделок с ними и повышению их ликвидности. Это позволяет компании, владелице акций допущенных к обращению на бирже, увеличить число акционеров и распределить прибыль между боль­шим числом лиц, управлять большим капиталом, что облегчает управление. Т.О листинг - система поддержки рынка, кт предоставляет наиболее благоприятные условия для организованного рынка, позволяет выявить надежные и качественные ЦБ и способствует повышению их ликвидности. Процедура листинга начинается с подачи заявки в отдел листинга с приложением ряда нотариально заверенных документов. Заявка представляется на фирменном бланке и должна иметь печать и подпись руководителя, наименование, № вы­пуска, номинал, гарантии достовер­ности предоставленных документов. Также учредительные документы, справка об оплаченном уставном капитале, копии проспекта эмиссии. Решение о внесение в биржевой список принимают последовательно отдел листинга, комиссия по допуску ЦБ, биржевой совет. Если принима­емое решение положительное, биржа и АО-эмитент заключают договор о листинге. Подписав договор о листинге, эмитент обязуется представить бирже годовые и промежуточные отчеты, сведения о трансферт - агентах и регистраторе акций, о дивидендах и др.доходах. Процедура регулирования допуска к обращению ЦБ может предус­матривать процедуру делистинга, т.е исключение ЦБ из котировального листа соответствующего организованного рынка. Причины проведения делистинга: *просьба заявителя об исключении ценных бумаг из котировального листа; *принятие регулирующим органом или судом решения о признании выпуска ЦБ несостоявшимся; *ликвидация эмитента ЦБ; *истечение сроков обращения ЦБ; *невыполнение эмитентом ЦБ обязательств перед организатором торговли; *несоответствие показателей деятельности эмитента и объемов продаж ЦБ установленным требованиям. Порядок листинга и делистинга ЦБ, и предъявляемые требования к эмите­нтам и ЦБ устанавливаются биржей самостоятельно. Ситуацию, складывающуюся на российском фондовом рынке, можно охарактеризовать как этап становления листинга. Хотя на многих биржах в основном обращаются ценные бумаги, которые не прошли установленную процедуру листинга, и различия между введением ценной бумаги в процесс биржевой и внебиржевой организованной торговли малоощутимы, основные отечественные биржи, например ММВБ, а также внебиржевые торговые площадки применяли систему листинга, включая согласно нормативным документам ценные бумаги в котировальные листы

Котировка ценной бумаги — это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в процессе биржевого торга является результатом взаимодействия зарегистрированных торгов. Биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя ее формированию.

  Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом «залповый аукцион» позволяет выявить единую цену, которая будет существовать до следующего «залпа», а непрерывный — соотношение между текущим спросом и предложением на ценную бумагу.

  Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило, не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки, различают:

1) метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены;

2) регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения.