- •Навчальна програма дисципліни модуль 1. Теоретичні та методологічні основи фінансового менеджменту
- •Тема 1. Сутність і функції фінансового менеджменту на підприємстві
- •Тема 2. Методичні основи фінансового менеджменту
- •Тема 3. Методи фінансового менеджменту
- •Тема 4. Формування активів підприємства
- •Тема 5. Формування фінансової структури капіталу підприємства
- •Тема 6. Управління грошовими потоками підприємства
- •Модуль 2. Управління активами, капіталом і фінансовими ресурсами підприємства. Антикризове фінансове управління підприємством
- •Тема 7. Управління оборотними активами підприємства
- •Тема 8. Управління необоротними активами підприємства
- •Тема 9. Управління інвестиційною діяльністю підприємства
- •Тема 10. Управління формуванням власних фінансових ресурсів
- •Тема 11. Управління залученням позикових фінансових ресурсів
- •Тема 12. Управління прибутком підприємства
- •Тема 13. Управління фінансовими ризиками
- •Тема 14. Антикризове фінансове управління підприємством
- •[До змісту] [Попереднє] [Наступне]
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 1. Сутність і функції фінансового менеджменту на підприємстві Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Фінансові показники господарської діяльності фірми а і б
- •Питання до кросворду:
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 2. Методичні основи фінансового менеджменту Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 2. Методичні основи фінансового менеджменту Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 3. Методи фінансового менеджменту Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 3. Методи фінансового менеджменту Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Аналіз показників платоспроможності компанії
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 4. Формування активів підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Баланс підприємства за 2008–2009 рр.
- •Звіт підприємства за 2008–2009 рр.
- •Питання до кросворду:
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 5. Формування фінансової структури капіталу підприємства Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 5. Формування фінансової структури капіталу підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Аналіз рівня самофінансування підприємства
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Порівняння алгоритмів визначення чистого грошового потоку від операційної діяльності прямим і непрямим способами
- •Комплекс заходів щодо збільшення (зменшення) потоку грошових коштів підприємства
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 6. Управління грошовими потоками підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Фінансові показники господарської діяльності компанії за 2009 р.
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 7. Управління оборотними активами підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Розрахунок власних оборотних коштів підприємства
- •Аналіз ефективності використання оборотних активів підприємства за 2009 р.
- •Розрахунок потреби компанії в обігових коштах по товарних запасах
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 8. Управління необоротними активами підприємства Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 8. Управління необоротними активами підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Показники діяльності підприємства
- •Аналіз ефективності використання капіталу, вкладеного в основні засоби підприємства за 2008–2009 рр.
- •Аналіз економічної ефективності використання основних засобів на підприємстві
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 9. Управління інвестиційною діяльністю підприємства Алгоритм вивчення теми
- •Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 9. Управління інвестиційною діяльністю підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Характеристика бізнес-планів інвестиційних проектів
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 10. Управління формуванням власних фінансових ресурсів Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Розрахунок ефекту фінансового левериджу
- •Розрахунок середньозваженої вартості капіталу
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 11. Управління залученням позикових фінансових ресурсів Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Відомості про витрати підприємства
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Система основних завдань, спрямованих на реалізацію головної мети управління прибутком
- •Вплив зміни обсягу виробництва (реалізації) продукції на змінні і умовно-постійні витрати
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 12. Управління прибутком підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Баланс компанії «Kedzie Kord» за 2007–2009 рр.
- •Звіт про прибутки та збитки компанії «Kedzie Kord» за 2007–2009 рр.
- •Фінансова звітність «High-Low Plumbing» за 2007–2009 рр.
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 13. Управління фінансовими ризиками Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 13. Управління фінансовими ризиками Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Розрахунок економіко-математичної моделі залежності прибутку від обсягу реалізації
- •Варіанти вкладення капіталу за заходами а і б
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 14. Антикризове фінансове управління підприємством Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 14. Антикризове фінансове управління підприємством Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Аналіз основних показників господарської діяльності підприємства за 2007–2009 рр.
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •[До змісту] [Попереднє] [Наступне]
Питання для самостійного опрацювання теми
Фінансовий механізм підприємства.
Фінансова політика підприємства та фактори, що її визначають.
Фінансовий менеджмент як форма підприємництва.
Функціональні права й обов’язки фінансових менеджерів та їх відповідальність перед власниками й підприємцями.
Фінансові права та відповідальність підприємства.
Тенденції змін взаємовідносин підприємств із державними органами влади, управління та фінансів, податковими органами.
Виконайте реферати з теми.
Виконайте завдання для самостійної роботи з теми.
Для засвоєння матеріалу з питань самостійної роботи слід скористатись літературними джерелами, періодичними виданнями та ресурсами Інтернету.
Теми рефератів
Особливості фінансів різних галузей і форм господарювання.
Основні етапи світової еволюції менеджменту та фінансовий менеджмент в Україні.
Принципи та значення фінансового менеджменту на підприємстві.
Література: 1, 3, 7, 9–13, 19, 20.
[Вгору] [Вниз]
Тема 2. Методичні основи фінансового менеджменту Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
У фінансовому менеджменті застосовуються різні фінансово-економічні розрахунки, сутність яких полягає в тому, що грошові кошти внаслідок їх обертання на грошовому ринку змінюють свою вартість із плином часу. Це відбувається в результаті отримання певної норми прибутковості на ньому. У якості такої норми прибутковості виступає ставка позичкового проценту або процент.
Процент – це сума доходу, що отримується в результаті обертання грошових коштів на грошовому ринку.
Оцінка вартості грошей у часі пов’язана із двома поняттями:
1. Майбутня вартість грошей – це фінансована в поточному періоді сума грошових коштів, у яку вони перетворяться із плином часу з урахуванням ставки проценту.
Визначення майбутньої вартості грошей пов’язане із процесом їх нарощування або збільшення (компаундингу).
Нарощування – це процес поетапного приєднання (додавання) до початкової вартості грошей суми проценту.
2. Поточна вартість грошей – це їх можлива майбутня вартість, що приведена до поточного періоду з урахуванням ставки проценту (або дисконтної ставки).
Визначення поточної вартості грошей пов’язане із процесом їх дисконтування або зменшення.
Дисконтування – це процес, обернений до процесу нарощування, сутність якого полягає в тому, що з кінцевої суми грошових коштів вираховується сума проценту.
Процес дисконтування застосовується в тому випадку, коли необхідно визначити обсяг грошових коштів, який слід вкласти в поточному періоді або в поточну фінансову операцію, щоб через певний період часу отримати бажану суму грошових коштів.
Із метою визначення майбутньої й поточної вартості грошових коштів застосовуються прості та складні проценти. Прості проценти застосовуються, як правило, при короткострокових фінансових операціях (до 1 року), а складні – при довгострокових операціях (більше 1 року).
Простий процент – сума доходу, яка утворюється за умови, що наприкінці кожного періоду платежу нараховується сума проценту й обов’язково сплачується вкладнику (короткострокові фінансові операції до 1 року).
Формула для визначення суми простого проценту має такий вигляд:
(1)
де Q– сума простого проценту;
PV– поточна вартість грошових коштів;
q– процентна ставка;
n– кількість періодів платежу.
Формула для визначення майбутньої вартості грошових коштів за простими процентами:
(2)
де FV– майбутня вартість грошових коштів;
–множник нарощування за простими процентами, що завжди повинен перевищувати одиницю (>1).
Формула для визначення поточної вартості грошових коштів за простими процентами:
(3)
де – множник дисконтування за простими процентами, що завжди повинен бути меншим одиниці (<1).
Формула для визначення суми дисконту:
(4)
Складний процент – це сума доходу, яка утворюється за умови, що наприкінці першого періоду платежу нараховується сума проценту, але не сплачується вкладнику; вона приєднується до початкового вкладу та вже в наступному періоді сама приносить дохід вкладнику (довгострокові фінансові операції, що перевищують 1 рік).
Формула для визначення майбутньої вартості грошових коштів за складними процентами:
(5)
де – множник нарощування за складними процентами, що завжди повинен перевищувати одиницю (>1).
Формула для визначення поточної вартості грошових коштів за складними процентами:
(6)
де – множник дисконтування за складними процентами, що завжди повинен бути меншим одиниці (<1).
Ануїтет (фінансова рента) – це сума грошових потоків, що здійснюються через рівні проміжки часу та в рівних розмірах.
Прикладами ануїтетів є: амортизаційні відрахування при прямолінійному методі нарахування амортизації, проценти за облігаціями, дивіденди за привілейованими акціями, орендні платежі, депозитні та кредитні внески (якщо вони здійснюються в рівних розмірах і через однаковий період часу).
Ануїтетні платежі найбільш широко застосовуються в банківських установах для того, щоб використати спрощені формули під час оцінки вартості грошових коштів із плином часу (суми кредитів і депозитів за поточною чи майбутньою вартістю).
Формула для визначення майбутньої вартості ануїтету має такий вигляд:
(7)
де FVa– майбутня вартість ануїтету;
A– сума ануїтетного платежу;
ja– ануїтетний множник нарощування, що взятий зі спеціальної таблиці, та завчасно враховує процентну ставку й кількість періодів платежу (він завжди більше одиниці).
Формула для визначення поточної вартості ануїтету має вигляд:
(8)
де PVa– поточна вартість ануїтету;
Da– ануїтетний множник дисконтування, що взятий зі спеціальної таблиці (він завжди менше одиниці).
Під час оцінки вартості грошових коштів у певному періоді часу необхідно враховувати фактор інфляції, оскільки інфляція знецінює початкову суму грошових коштів, тобто знижує їхню купівельну спроможність.
Для оцінки купівельної спроможності грошових коштів застосовують два поняття:
1. Номінальна сума грошових коштів – сума коштів, під час оцінки вартості якої не враховується фактор інфляції.
2. Реальна сума грошових коштів – сума коштів, під час оцінки вартості якої фактор інфляції обов’язково враховується.
Із метою врахування впливу фактора інфляції застосовують два поняття:
1) темп інфляції (Ті ) – це середній рівень зміни цін у певному періоді діяльності;
2) індекс інфляції (Ііабоі ):Іі= 1+Ті .
Фактор інфляції слід враховувати у трьох випадках:
1. Під час коригування нарощеної вартості грошових коштів на фактор інфляції:
(9)
де FVr– реальна майбутня вартість грошових коштів;
FVn– номінальна ринкова вартість грошових коштів.
2. Під час визначення процентної ставки, що завчасно враховує інфляційну складову:
(10)
де qr– реальна процентна ставка;
qn– номінальна процентна ставка.
3. Під час визначення реальної дохідності за фінансово-господарськими операціями. Для цього визначають інфляційну премію:
(11)
(12)
де Pi– сума інфляційної премії;
Dr– реальна дохідність за фінансово-господарськими операціями;
Dn– номінальна середньоринкова дохідність за фінансово-господарськими операціями.