Финансовый анализ.

В 1997 году было создано ООО "Ветерок" с уставным капиталом в размере 6325 у.е.

Финансовый анализ деятельности предприятия показал, что к началу 1998 года ООО "Ветерок" имело достаточно устойчивое положение, функционируя в соответствии с поставленными целями. Однако к концу 1998 года финансовое положение предприятия резко ухудшилось, что выразилось в достаточно низком значении показателя "Z счет" ("7,счет" 0,453). Данная ситуация потребовала проведения в будущем, в нашем случае на протяжении двух периодов, ряда мероприятий, направленных на вывод предприятия из сложившегося угрожающего положения.

Рассмотрим упомянутые выше мероприятия:

Так как уменьшение значения "Z счета" вызвано, в нашем случае, в основном уменьшением соотношения между выручкой и активами, то для его улучшения (увеличения) было решено увеличивать постепенно активы фирмы и соответственно выручку, а именно:

• были решено закупать дополнительные основные средства за счет денежных поступлений от погашения дебиторской задолженности, а также средств целевого финансирования и фонда накопления, которые были образованы вследствие необходимости улучшения финансового положения (т.е. происходит постепенный рост активов)

• в результате реализации производимой дополнительно продукции постепенно растет сумма денежных средств и соответственно выручка предприятия.

В результате последовательного проведения мероприятий значительно улучшилось соотношение между выручкой и активами предприятия, а значит и его состояние.

Кроме того, в ходе проведения необходимых мероприятий нами постепенно погашалась кредиторская задолженность, что свидетельствует о платежеспособности предприятия, а также был увеличен: 1. добавочный капитал 2. и размер запасов вследствие увеличения выпуска продукции.

А теперь рассмотрим:

1. непосредственно данные баланса на конец 1998 года, а также данные, получаемые в ходе осуществления мероприятий по стабилизации положения на первом и втором этапе

2. и соответствующие расчеты.

Баланс предприятия и его прогноз

Актив	Данные на конец 1998 года	Данные полученные в результате проведения мероприятий по стабилизации на первом этапе	Данные полученные в результате проведения мероприятий по стабилизации на втором этапе	Пассив	Данные на конец 1998 года	Данные полученные в результате проведения мероприятий по стабилизации на первом этапе	Данные полученные в результате проведения мероприятий по стабилизации на втором этапе
Нематериальн. Активы	7974 LL i J	2237	2237	Уставной капитал	6325	6325	6325
Основные средства	1.87533	387533	457883
Незавершенное строительство	-	-	-	Добавочный капитал	28997	228997	349097
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	Фонды накопления	-	197320	267670
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	Целевое финансирование и поступления	-	84765	115837
Запасы	135410	164502	195574	Нераспределенная прибыль	304041	304041	304041
Дебиторская задолженность	595762	575762	565762	Заемные средства	-	-	-
Краткосрочные финансовые вложения				прочие долгосрочные пассивы	-	-	-
Денежные средства	78891	298891	418991	Кредиторская задолженность	755022	702030	692030
прочие оборотные; активы	1591	1591	1591	Прочие пассивы	-	-	-
Убытки	-	-	-
Баланс, ИТОГО	1094386	1523478	1735000	Баланс, ИТОГО	1094386	1523478	1735000

Для расчета значения "Z счета" используются 5 факторов:

• XI - отношение собственных оборотных средств к сумме активов

• Х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов

• ХЗ - отношение прибыли до вычета процентов и налогов (операционной прибыли) к сумме активов

• Х4 - отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных наемных средств

• Х5 - отношение чистой выручки к сумме активов

Z=О, 012X1 + О, 014X2 +0,033X3 + 0,06X4 + 0,999X5

В зависимости оттого, какой Z получили, определяется вероятность банкротства. Шкала следующая:

• если Z до 0,8, то вероятность банкротства очень высокая

• если Z от 1,81 до 2,7 - вероятность банкротства высокая

• если Z от 2,71 до 2,99 - вероятность банкротства возможна

• если Z более 3,0 - вероятность банкротства очень низкая

Теперь рассмотрим непосредственно расчет факторов:

1. На конец 1998 года

Собственные оборотные средства определяются как: запасы - расходы будущих периодов t дебиторская задолженность покупателей и заказчиков + векселя полученные + авансы

выданные. На конец года они составили: 135410 - 1063 + 93927 + 500000 - 727374

XI =727374/1094386=0,66

Х2=304041/1094386-0,28

ХЗ=32840/1094386=0,03

Х5=479448/1094386 =0,44

Z=0,012*0,66 +0,014*0,28 +0,033*0,03 +0,999*0,44= 0,008 +0,004 +0,001 + 0,44 = 0,453

2. После проведения указанных выше мероприятий на первом этапе.

Размер собственных оборотных средств составил: 164502 - 1063 +73927 + 50000 = 737366

XI =737366/1523478=0,484

Х2=304041/1523478=0,2

ХЗ=235486,4/1523478=0,155

Х5=3199303,8/1523478=2,1

Z=0,012*0,484 +0,014*0,2 +0,033*0,155 +0,999*2,1=2,112

3. После проведения указанных выше мероприятий на втором этапе. Размер собственных оборотных средств составил: 195574-1063+565762+93927+500000-

XI=1354167,5/1735000=0,7805

Х2=304041/1735000=0,175

ХЗ= 441127,2/173 5000=0,254

Х4 =5552000/1735000=3,2

Z=0.012*0.78+ 0,014*0,175+0,033*0,254+0.999*3,2=0,00936+0,00245+0,0083821+ 3,1968=3,217

Итак, мы видим, «по нам удалось вывести предприятия из состояния угрожающего ему банкротством, и, после второго этапа проведения мероприятий по стабилизации, добиться достаточно устойчивого положения, характеризуемого, по показателю "Z счета", очень низкой вероятностью банкротства.