Тема 2.3. Облигации. Депозитные и сберегательные сертификаты банков

1. Понятие и характерные черты облигаций.

2. Классификация облигаций

3. Депозитные и сберегательные сертификаты банков

4. Производные ценные бумаги (самостоятельно)

1. Понятие и характерные черты облигаций

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая вне­сение ее владельцем денежных средств и подтверж­дающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Характерными чертами облигации являются:

1. Заемное средство;

2. Эмитент обязуется по истечении определенно­го срока погасить инвестору номинальную стоимость облигации;

3. Инвестор дает ссуду на определенных условиях, за это эмитент обязуется выплачивать фиксированный процент.

По облигациям инвестор может получить два вида дохода:

- проценты, которые выплачиваются ежегодно, ежеквартально и т.д.;

- доход в виде дисконта, который представляет со­бой положительную разницу между ценой приобре­тения (ниже номинальной стоимости) и ценой пога­шения (по номинальной стоимости) облигации.

Порядок выплаты процентов по облигациям рег­ламентируется «Положением о порядке выплаты ди­видендов по акциям и процентов по облигациям».

2. Классификация облигаций

Исходя из мировой практики и законодательства Российской Федерации, возможны следующие класси­фикации облигаций.

I. В зависимости от внесения в реестр у эмитента различают облигации:

— именные; в именной облигации указывается имя держателя;

— на предъявителя.

II. В зависимости от субъектов, эмитирующих цен­ные бумаги, выделяют облигации:

1) государства:

— федеральные,

— муниципальные;

2) акционерных обществ (корпораций); в РФ наи­большее распространение на первом этапе развития фон­дового рынка получили государственные облигации.

В мировой практике различают следующие разно­видности облигаций, эмитируемых местными органа­ми власти:

1. Облигации под общее обязательство, которые представляют собой необеспеченные облигации. В дан­ном случае косвенным обеспечением могут выступать местные налоги.

2. Облигации под доход от проекта, которые эмити­руются для финансирования конкретных проектов и по­гашаются за счет доходов от реализации этих проектов.

3. Облигации под специальный налог, которые по­гашаются в счет какого-либо муниципального налога:

— процентные облигации (выплата производит­ся по купонам) и беспроцентные облигации (с нуле­вым купоном);

— облигации с фиксированным процентом и об­лигации с плавающим процентом (процент измеря­ется в соответствии с конъюнктурой рынка ссудных капиталов);

— обеспеченные облигации (облигации с зало­гом), которые могут быть обеспечены залогом иму­щества, залогом фондовых ценностей или залогом оборудования, и необеспеченные облигации;

— первозакладные облигации;

— второзакладные облигации;

— конвертируемые облигации;

— растяжимые облигации, которые позволяют владельцу облигации отодвигать на ряд лет срок по­гашения;

— рыночные и нерыночные облигации. В США, на­пример, рыночные государственные ценные бумаги — казначейские векселя и купонные выпуски, нерыноч­ные — сберегательные облигации, облигации пенсион­ных фондов, облигации правительственных счетов.