1) Метод рынка капитала;

2) Метод сделок;

3) Метод отраслевых коэффициентов.

Метод рынка капитала основан на цене продажи акций сходных фирм на мировых фондовых рынках. При этом требуется детальная финансовая и ценовая информация по достаточно представительной группе сопоставимых фирм. Базой для сравнения служит цена на единичную акцию открытых акционерных обществ. Сутью этого метода является выбор и расчет оценочных коэффициентов:

1) цена / прибыль;

2) инвестированный капитал / прибыль;

3) цена / на денежный доход.

Метод сделок основывается на анализе цен приобретения контрольного или блокирующего пакета акций. При этом используются тот же инструментарий что и в методе рынка. Но применяется, как правило, ограниченный набор оценочных коэффициентов. Часто это цена / прибыль; цена / балансовая стоимость. Объясняется это тем, что при этом подходе отсутствует достаточно информации.

Метод отраслевых коэффициентов основывается на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами.

Преимущество этого подхода в том, что он базируется только на рыночных данных и отражает реальную практику. Недостатки связаны с трудностью получения данных по сопоставляемым фирмам. Он основывается на прошлых событиях и не учитывает меняющуюся рыночную конъюнктуру.

Все эти подходы взаимосвязаны между собой. Обычно чтобы получить наиболее надежный результат используют все 3 подхода, а заключение о стоимости предприятия не является простым механическим результатом подсчетов, а основывается на профессиональном опыте экспертов-оценщиков.

14. Экономические системы: традиционная, административно-командная, чистый и современный капитализм, модели в рамках систем, роль государства

В науке сложились два основных подхода к изучению современного общества:

• формационный;

• цивилизационный.

Суть формационного подхода состоит в том, что в качестве глубинной причины развития человеческого общества рассматриваются изменения его производственной основы и соответствующие ей формы собственности, которые и определяют весь комплекс экономических, правовых, политических и других форм человеческого общения на различных стадиях развития общества. Этому подходу свойственны недостатки, н-р, утверждение об обязательности прохождения в своем развитии всех стран и народов через пять формаций:

• первобытнообщинный;

• рабовладельческий;

• феодальный;

• капиталистический;

• коммунистический.

И при этом акцент делается на антагонистические отношения между владельцами и не владельцами средств производства.

Отличие цивилизационного подхода в том, что главенствующую роль в нем отводится социокультурному и религиозному фактору. Причем понятие цивилизации рассматривается в глобальном и в узком смысле.

В глобальном смысле она рассматривается как определенная эпоха в историческом развитии общества. При этом выделяется доиндустриальная, индустриальная (машинная) и постиндустриальная цивилизация. В узком смысле цивилизация рассматривается как явление локальное, ограниченное территорией. Н-р, западно-христианская, православно-христианская, исламская, индуистская.

Экономическая система - это совокупность организационных механизмов, с помощью которых происходит распределение ограниченных ресурсов общества для удовлетворения потребностей людей. Характер экономической системы зависит от формы собственности на факторы производства и от механизма координации действий хозяйствующих субъектов. В любой экономической системе первичную роль играет производство, а для производства требуются экономические ресурсы. Результаты производственной деятельности распределяются, обмениваются и потребляются. В то же время в экономических системах есть элементы, которые отличают их друг от друга. Этими элементами являются социально-экономические отношения, которые базируется на сложившихся в каждой экономической системе формах собственности.

Последние полтора два столетия в мире действовали различные типы экономические систем из них две нерыночные и две рыночные.

Нерыночные системы – это традиционная и административно-командная.

Традиционная рыночная система отличается примитивным уровнем технологии, преобладанием ручного труда. Все основные экономические проблемы решаются в соответствии со сложившимися обычаями, традициями в рамках племен различных общин, каст. Организация и управление экономической жизнью осуществляется на основе решения совета старейшин, предписания вождей, крупных собственников-феодалов. В настоящее время традиционная экономика сохранилась в отсталых районах Африки, но ее элементы встречаются и в странах среднего уровня развития.

Административно-командная система характеризуется полным преобладанием общественной, в действительности, государственной собственности на все виды ресурсов, существованием монополизации и бюрократизации экономики, централизованным директивным планированием.

Хозяйственный механизм основан на следующих принципах:

1. непосредственное управление всеми предприятиями из единого центра, что сводит на нет самостоятельность хозяйствующих субъектов;

2. государство полностью контролирует производство и распределение продукции, при этом исключаются свободные рыночные связи между отдельными предприятиями;

3. государственный аппарат руководит хозяйственной жизнью с помощью директивных методов.

Административно-командная система, вместе с тем, показала свою эффективность в условиях войн, гражданских конфликтов, когда требовалось принимать быстрые и радикальные решения.

Пороком этой системы являются гигантские монополии, которые утверждаются во всех областях хозяйства. Следовательно, отсутствует конкуренция, а это объективно не стимулирует заботиться о совершенствовании техники.

Господствующие идеологические установки заставляют принимать такой алгоритм действий, при котором задачи определения объема и структуры производства считаются слишком ответственными и серьезными, чтобы их поручить непосредственным производителям. Поэтому структура общественных потребностей определяется центральными плановыми органами, а они объективно не могут детализировать и предвидеть изменения всех потребностей. Распределение произведенного продукта между участниками производства также жестко регламентировано центральными органами управления.

Все эти моменты, в конечном итоге, привели к тому, что данный тип экономической системы не выдержал конкурентной борьбы с рыночным типом развития.

К рыночным системам относятся: рыночная экономика свободной конкуренции (чистый капитализм) и современная рыночная экономика (современный капитализм).

Рыночная экономика свободной конкуренции (чистый капитализм) сложилась в 18 в. и прекратила свое существование в конце 19-первом десятилетии 20 в. Но основные принципы этой системы вошли в качестве элементов и в современную рыночную экономику.

Отличительными чертами рыночного капитализма является частная собственность на производственные ресурсы. Рыночный механизм регулирования макроэкономических процессов основывается на свободной конкуренции и наличии множества самостоятельно действующих производителей и потребителей товаров. Решающим условием прогресса в этой системе является свобода предпринимательской инициативы, а также свобода наемного работника продавать свою рабочую силу по наиболее выгодной для него условиям.

Ключевые экономические задачи этой системы решаются опосредованно, прежде всего через цены, которые складываются рынке под воздействием спроса и предложения. Рынок через цены координирует деятельность миллионов людей. Предприниматели заинтересованы экономично использовать капитал, природные ресурсы и это служит мощным стимулом развития производства.

Современная рыночная экономика (современный капитализм), по сравнению с предшествующей, оказалась более гибкой. Она способна перестраиваться, приспосабливаться к изменяющимся внутренним и внешним условиям. Основными чертами этой системы являются:

1. многообразие форм собственности, причем ведущее место по-прежнему занимает частная собственность в различных ее проявлениях;

2. развитие НТР, которая ускоряется созданием мощной производственной и социальной инфраструктуры;

3. активное воздействие государства на развитие национальной экономики и социальной сферы.

В развитой рыночной экономике получают развитие плановые методы хозяйствования: и на уровне отдельных фирм, в рамках маркетингового планирования, и на макроуровне, в форме государственного регулирования и осуществления общенациональных программ и планов.

Для каждой системы характерны свои национальные модели. Н-р, для административно-командной системы характерны китайско-советская, югославская модели.

В рамках рыночного типа систем выделилась американская модель. Она основывается на всемерном поощрении предпринимательской инициативы, на обогащении наиболее активной части населения. Для малообеспеченных и социально незащищенных групп населения обеспечивается приемлемый уровень социальных благ за счет различных пособий, льгот. Но задачи социального равенства здесь не ставятся. Государственное воздействие направлено на поддержание стабильной конъюнктуры и экономическое равновесие. Модель ориентирована на массовое достижение личного успеха.

Особенность шведской модели - в сильной социальной политике, в ориентации на сокращение имущественного неравенства. Это происходит за счет перераспределения национального дохода в пользу менее обеспеченных слоев населения. В руках государства находится всего около 4 % основных фондов, но доля государственных расходов составляет более 50 % ВВП. Причем основная масса этих расходов направляется на социальные нужды. Экономически это возможно только за счет прогрессивного налогообложения, в особенности физических лиц с высокими доходами.

Аналогичные модели действуют в других скандинавских странах: Норвегия, Финляндия. Эта модель получила также название функционального социализма. Это означает, что функция производства ложится на частные предприятия, действующие в конкурентной рыночной среде. А функция обеспечения уровня жизни, куда включается занятость населения, социальное страхование, образование, а также многие элементы инфраструктуры ложатся на государственные плечи.

Социально-рыночное хозяйство или рейнская модель начала формироваться в ФРГ после 2-й мировой войны, когда были ликвидированы крупные германские концерны, обеспечены условия для развития всех форм хозяйства, включая крупные, мелкие и средние. Особое внимание уделялось миттельштандам, т.е. мелким и средним предприятиям, фермерским хозяйствам. При этом государство активно влияет на формирование цен и поддержание достойного социального положения всех групп населения. По сути, в этой модели сочетается американский акцент на личную инициативу и шведский акцент на социальное равенство.

Японская модель характеризуется относительным отставанием уровня жизни, уровня заработной платы от роста производительности труда. За счет этого достигаются относительно затраты на производство продукта и повышается конкурентоспособность на мировом рынке. Но такая модель возможно только при исключительно высоком развитии национального самосознания, когда приоритет отдается интересам нации и государства в целом. А население готово идти на определенные жертвы. Особенностью этой модели является также активная роль государства в модернизации экономики, особенно на первоначальном этапе восстановления хозяйства после войны.

Южно–Корейская модель схожа с Японской. Акцент на государственную поддержку малого и среднего бизнеса и на формировании, таким образом, среднего класса.

Роль государства определяется моделями государственного регулирования, которые основаны на использовании методов прямого и косвенного воздействия на экономику.

При прямом воздействии хозяйствующие субъекты основываются не на самостоятельности экономическом выборе, а на предписании государства. Это характерно для административно-командной экономики и, частично, для смешанной экономики, в которой государственное участие является обязательным.

При косвенном воздействии государство прямо не влияет на принимаемые хозяйствующими субъектами решения, но создает предпосылки к тому, чтобы при самостоятельном выборе экономических решений хозяйствующие субъекты тяготели к тем вариантам, которые соответствуют целям экономической политики в данное время. Этот тип государственного регулирования характерен для чистого капитализма, а также, частично, для смешанной экономики.

При косвенном регулировании государство использует индикативные методы. К ним относятся:

• государственные инвестиции;

• государственные заказы на продукцию частного и коллективного секторов хозяйствования;

• налоговая политика;

• регулирование производства через рынок ссудных капиталов;

• регулирование производства через разработку государственные целевых программ.

Разработано много вариантов косвенного воздействия, в частности, кейнсианский вариант экономической политики государства. Он предусматривает воздействие, преимущественно, на совокупный спрос через политику государственных заказов и расходов, налоговое регулирование, государственную инвестиционную политику, через воздействие, таким образом, на занятость и безработицу населения. Другим вариантом считается монетаристский подход - это воздействие на совокупное предложение, т.е. стимулирование предпринимательства. Основоположником считают М. Фридмена.

Монетаризация разграничивает экономику на реальный и денежный секторы. Реальный сектор отождествляется с производством и продажей товаров и услуг. В нем действует исключительно рыночные механизмы. А денежный сектор является сферой деятельности государства. Монетаристы считают необходимым сделать этот сектор нейтральным по отношению к реальному и создать, таким образом, благоприятные условия для функционирования рыночного механизма, т.е. снабдить рынок нужным количество денег, проводить неинфляционную денежную политику.

Кейнсианский подход показал высокую эффективность с 1930 г. по начало 1960-х гг. Он позволил выйти капиталистическому миру из кризиса, а монетаристский подход успешно применялся в период в Великобритании и США в 1980-90-е гг. 20 в.

В современной рыночной системе экономические функции государства сводятся к следующему:

• обеспечение правовой базы функционирования хозяйствующих субъектов;

• защита конкуренции;

• перераспределение доходов через систему прогрессивного налогообложения и систему трансфертных платежей;

• финансирование фундаментальной науки и охрана окружающей среды;

• изменение структуры производства в целях корректировки распределения ресурсов;

• контроль и регулирование уровня занятости, цен, темпов экономического роста;

• финансирование производства или непосредственное производство общественных товаров и услуг.