2.3. Анализ финансовых результатов и финансового состояния

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, характеризующееся системой абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Анализ финансового состояния является одним из элементов предупреждения банкротства на самых ранних стадиях.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Информация, представленная в бухгалтерском балансе организации (Приложение 1,2), достаточно полно характеризует размещение и использование активов, а также структуру источников их формирования (Таблица 2.3.1).

Динамика изменения валюты баланса отрицательна: в 2010г., по сравнению с 2009г., валюта баланса снизилась на 113120 тыс.руб. (или 30,53%). Это отрицательное явление, т.к. сокращается производственная деятельность предприятия, падает спрос на продукцию, нет сырья, материалов.

При рассмотрении структуры активов предприятия за 2008-2010 гг. наблюдается ее изменение в сторону снижения внеоборотных активов на 33954 тыс.руб. (20,56%), а также снижения оборотных активов на 11 112248 тыс.руб. (54,67%). Но наблюдается рост денежных средств на 149 тыс. руб. (65,64%), что является положительным моментом. В валюте баланса внеоборотные средства занимают наибольшую долю-58% (увеличение в 2010г. на 14,8%), а оборотные средства-41% (увеличение с 2009г. на 1,3%).

В 2010 году происходит падение заемных источников: краткосрочных обязательств на 15941 тыс.руб. (13,73%) и долгосрочных на 13733 тыс.руб. (24,41%). Уменьшение краткосрочных обязательств происходит за счет появления большой суммы кредиторской задолженности (+54153тыс.руб. или 24,14%). Но наблюдается значительное снижение займов и кредитов на 15881 тыс.руб. (25,68 %), то есть на предприятии снижаются заемные средства. Наибольшую долю в валюте баланса занимают краткосрочные обязательства-45%, в 2010г.происходит падение их доли на 13,7%. В 2010г. наблюдается снижение доли долгосрочных обязательств (на 24,41%). Доля собственных источников финансирования снижается на 4%.

Таблица 2.3.1. - Анализ статей актива и пассива баланса за 2008-2010гг. ЗАО «Австрофор»

Статьи баланса	Абсолютные величины, тыс.р.			Удельный вес в имуществе, %			Темп роста, %
	2008г.	2009г.	2010г	2008г.	2009г.	2010г.	2009г. к 2008г.	2010г.
								к
								2009г.
Внеоборотные активы (стр. 190)	165 191	153967	131237	44,58	59,81	58,50	93,21	85,24
Оборотные активы (стр. 290)	205348	103452	93100	55,42	40,19	41,50	50,38	89,99
В том числе:
Запасы (стр. 210 )	20 623	22652	21884	5,57	8,80	9,75	110	96,61
Дебиторская задолженность (стр. 230, 240, 270)	161 369	71 067	66 667	43,55	27,61	29,72	44	93,81
Денежные средства (стр. 260)	139	227	376	0,04	0,09	0,17	163	165,64
Капиталы и резервы	101 462	85 082	81 675	27,38	33,05	36,41	84	96,00
Долгосрочные обязательства	83 862	56 271	42 538	22,63	21,86	18,96	67	75,59
Краткосрочные обязательства	185 215	116066	100125	49,99	45,09	44,63	63	86,27
В т.ч.
Займы и кредиты	42 863	61852	45971	11,57	24,03	20,49	144	74,32
Кредиторская задолженность	142 184	54 070	54 153	38,37	21,00	24,14	38	100,15
Валюта баланса	370 539	257419	224337	100	100	100	69,47	87,15

Для оценки ликвидности ЗАО «Австрофор» рассчитываются следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Результаты расчетов представлены в таблице 2.3.2.

По данным таблицы видно, что платежеспособность предприятия снизилась:

В 2008г. ЗАО «Австрофор» могло бы погасить за счет 3% краткосрочной задолженности, в 2009г.- 2% , в 2010г.- всего 1%. Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что если кредиторская задолженность увеличивается, то мгновенная платёжеспособность предприятия, которую характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, уменьшается.

Коэффициент покрытия увеличился в 2010г. по сравнению с 2009г. снизился с 0,63 до 0,67. Так как нормативное значение этого показателя должно быть от 0,7 до 1, то можно сказать, что в 2008 году коэффициент критической ликвидности оптимален, а в 2009-2010 гг. он сильно снизился до 0,63 и 0,67. Это значит, что платёжные возможности организации при условии своевременного погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов за последние два года стали малы.

Дебиторская задолженность снижается, и соответственно, снижается коэффициент текущей ликвидности. Для нормальной платежеспособности этот коэффициент должен быть от 1 до 2, в 2008 он оптимален и равен 1,1,а в 2009-2010гг. снизился до 0,82 и 0,89, т.е. оборотные активы меньше, чем краткосрочные обязательства в 2009г. на 0,18, в 2010г.-на 0,11. Это говорит о том, что предприятие не готово погасить долги в случае предъявления требований о платежах со стороны кредиторов.

В целом же на основе анализа ликвидности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии.

Таблица 2.3.2 -Коэффициенты платежеспособности и ликвидности ЗАО «Австрофор»

Коэффициенты платежеспособно­сти	Расчетная формула	2008г.	2009г.	2010г.	Нормальное огра­ниче­ние
Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал)	(Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)/ (Краткосрочные срочные пассивы) = Ф.№1 (с.250 + с.260)/ ф.№1 (с.610+с.620+с.630+с.660)	0,03	0,02	0,01	>0,2
Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) (Ккл)	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/ Краткосрочные пассивы = Ф.№1 (с.240 + с.250 + с.260)/ ф.№1(с.610+с.620+с.630+с.660)	0,90	0,63	0,67	0,7-1,0
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Оборотные активы/ Краткосрочные срочные пассивы = Ф.№1 (с.290- с.220- с.230)/ ф.№1(с.610+с.620+с.630+с.660)	1,01	0,82	0,89	1-2

С точки зрения оценки финансового состояния особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса.

Таблица 2.3.3 - Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Австрофор» за 2008-2010г.

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Формула	Допустимое значение
Коэффициент автономии (независимости)	0,274	0,331	0,364	Собственный капитал/ Валюта баланса= ф.№1 с.490/ ф.№1 с.700	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,5	0,549	0,554	Заемный капитал/ Собственный капитал = (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы)/ Валюта баланса= ф.№1 (с.490 + с.590)/ ф.№1 с.700	>0,8
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	1,653	2,026	1,747	(Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы)/ Собственный капитал = ф.№1 (с.590+с.690)/ ф.№1 с.490	<1,0-0,5 (=0,67)
Индекс постоянного актива	2,023	1,81	1,607	Внеоборотные активы/ Собственный капитал =Ф.№1 с.190/ ф.№1 с.490	≈ 0,5
Коэффициент маневренности:	-1,023	-0,81	-0,61	Собственные оборотные средства/ Собственный капитал = (Капитал и резервы- Внеоборотный капитал)/ Собственный капитал = Ф.№1 (с.490- с.190)/ ф.№1 с.490	0,5
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	-0,407	-0,666	-0,53	Собственные оборотные средства/ Оборотные активы = (Капитал и резервы- Внеоборотные активы)/ Оборотные активы = Ф.№1 (с.490- с.190)/ ф.№1 с.290	>0,1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	-4,05	-3,34	-2,26	Собственные оборотные средства/ Запасы = (Капитал и резервы- Внеоборотные активы)/ Запасы = Ф.№1 (с.490- с.190)/ ф.№1 с.210	>0,6..0.8
Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия	0,304	0,377	0,339	(Основные средства + Запасы)/ Валюта баланса = ф.№1 (с.120+ с.210)/ ф.№1 с.700	>0,5

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются: коэффициент автономии (независимости) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. За 2008г. этот коэффициент составлял 0,274, за 2009- 0,331,за 2010- 0,364, что означает, что доля собственного капитала имеет тенденцию к увеличению. Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, которые используются длительное время. В 2008г. предприятие могло использовать 50% средств длительное время, в 2009-56, в 2010-55%. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных источников финансирования. В 2008 году на 1 рубль собственных источников финансирования приходилось 1,653 рубля заемных средств, в 2009- 2,03, в 2010-1,75. Это говорит о том, что предприятие с каждым годом все больше финансово зависимо от внешних источников. Индекс постоянного актива показывает, какая часть собственного капитала направлена на финансирование внеоборотных активов. В 2008 году было направлено на финансирование 2,02 собственного капитала, в 2009- 1,8, в 2010-1,6. Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия характеризует уровень производственного потенциала. В 2008г. он был равен 0,304, в 2009- 0,377, в 2010- 0,339. Коэффициент маневренности собственных средств, который показывает какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства растет в динамике, но не соответствует норме.

Таблица 2.3.4- Анализ уровня динамики финансовых результатов ЗАО «Австрофор»

Наименование показателя	2009 год	2010 год	Изменение 2010 к 2009, +/-	Темп роста	Удельный вес к выручке
					2009г	2010г	Изменение +-
Выручка нетто от продажи продукции, работ, услуг	411 516,00	183 857,00	-227 659	44,7	100	100	-
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	(300 648,00)	(118 727,00)	181 921	39,5	-73,06	-64,6	8,48291
Валовая прибыль	110 868,00	65 130,00	-45 738	58,7	26,94	35,4	8,48291
Коммерческие расходы	(75 295,00)	(51 610,00)	23 685	68,5	-18,3	-28,1	-9,7737
Прибыль (убыток) от продаж	15 749,00	(6 323,00)	-22 072	-40,1	3,827	-3,44	-7,2662
Проценты к получению	2,00	172,00	170	8600,0	5E-04	0,09	0,09306
Проценты к уплате	(6 844,00)	(10 315,00)	-3 471	150,7	-1,663	-5,61	-3,9472
Прочие доходы	32 681,00	54 223,00	21 542	165,9	7,942	29,5	21,5503
Прочие операционные расходы	(44 385,00)	(57 068,00)	-12 683	128,6	-10,79	-31	-20,254
Прибыль (убыток) до налогообложения	(2 797,00)	(19 311,00)	-16 514	690,4	-0,68	-10,5	-9,8236
Иные платежи из прибыли	(179,00)	73,00	252	-40,8	-0,043	0,04	0,0832
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	(3 407,00)	(16 379,00)	-12 972	480,7	-0,828	-8,91	-8,0806

В целом, положительной ситуацией является смена в 2010г. убытка прибылью, за счет увеличения прочих доходов в динамике на 21542 тыс.руб. Но увеличиваются и прочие расходы на 28,6%. На предприятии отсутствуют чрезвычайные расходы, что также положительно для деятельности. В 2010г. происходит снижение удельного веса в выручке прибыли от продаж на 40%%, увеличение удельного веса убытка до налогообложения и чистой прибыли, что оценивается отрицательно, т.к. имеются убытки. Соотношение прибыли от продаж и чистой прибыли превышает 100% (15749/3407*100=462,25%), отсюда следует отрицательное сальдо прочих доходов и расходов. В 2009г. сальдо прочих доходов и расходов = -11704 тыс.руб., т.е. меньше 0. В 2010г.оно также отрицательное (-2845 тыс.руб.), но в динамике наблюдается значительное снижение этой суммы на 24,3% (-2845/-11704*100).

Рентабельность-это степень доходности, выгодности, прибыльности предприятия. Она измеряется с помощью системы показателей, характеризующих эффективность работы предприятия. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Расчет этих показателей приведен в таблице 2.3.5.

Таблица 2.3.5 – Рентабельность ЗАО «Австрофор»

Показатели	Формула для расчета	2008г.	2009г.	2010г.
Рентабельность продукции	Прибыль (убыток) от реализации готовой продукции/ Себестоимость проданной продукции = Ф.№2 с.050/ ф.№2 с.020	-0,053	-0,128	-0,053
Рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж)	Прибыль (убыток) от реализации готовой продукции/ Выручка от реализации = Ф.№2 с.050/ ф.№2 с.010	-0,034	0,071	-0,034
Общая рентабельность всего капитала (активов)	Прибыль (убыток) отчетного периода/ Средняя величина валюты баланса = Ф.№2 с.140/ ф.№1 (с.700 н.г. + с.700 к.г.)* 0,5	-0,011	0,005	-0,004
Рентабельность собственного капитала	Прибыль (убыток) отчетного периода/ Средняя величина собственного капитала = Ф.№2 с.140/ ф.№1 (с.490 н.г. + с.490 к.г.)* 0.5	-0,049	0,017	-0,058

Показатель рентабельности активов показывает, что в 2008г. на 1 рубль активов ЗАО «Австрофор» приходится 0,011 копеек убытка, 2009 г. – 0,005 копеек прибыли, 2010 г.- 0,004 копейки убытка. Рентабельность продукции и собственного капитала отрицательна и почти не меняется. Это очень плохая ситуация может повлечь за собой падения ликвидности предприятия.

Таблица 2.3.8 - Факторный анализ рентабельности лесопродукции

Вид продукции	Кол-во реализованной продукции, тыс.м3.		Средняя цена реализации, руб./ шт.,		Себестоимость, руб/м3		Рентабельность,%			Отклонение
			руб./м3.				2009	условная	2010	общее	За счет
											Ц	С
	2009г.	2010г.	2009г.	2010г.	2009г.	2010г.
лесопродукция	165,81	261,11	813,81	1300,33	716,03	1151,44	13,66	81,60	12,93	-0,72	67,95	-68,67

R_i=VРП_i*(Ц_i-С_i)/VРП_i*С_i=(Ц_i-С_i)/ С_i

R₂₀₀₆ =(Ц₂₀₀₉-С₂₀₀₉)/ С₂₀₀₉=(813,81-716,03)/ 716,03*100=13,66

R_усл =(Ц₂₀₁₀-С₂₀₀₉)/ С₂₀₀₉=(1300,33-716,03)/ 716,03*100=81,60

R₂₀₀₇ =(Ц₂₀₁₀-С₂₀₁₀)/ С₂₀₁₀=(1300,33-1151,44)/ 1151,44*100=12,93

∆R_Ц= R_усл- R₂₀₀₉=81,60-13,66=67,95

∆R_С= R₂₀₁₀- R_усл=12,93-81,60=-68,67

∆ R_общ=∆R_Ц+∆R_С=67,95-68,67=-0,72

Рентабельность лесопродукции в 2010г.снизилась на 0,72%. За счет повышения себестоимости на 435,71 руб./м3. рентабельность лесопродукции снизилась на 68,67%. За счет роста цены на 486,52 руб./м3. рентабельность возросла на 67,95.