6. Имитационная модель планирования

Целью имитационного моделирования является получение данных о величине ресурсов и источников их финансирования, необходимых для обеспечения стратегии и достижения целевых показателей компании.

Под имитационной моделью понимается расчет прогнозных форм отчетности компании, полностью моделирующих будущую деятельность (риск, рентабельность и ликвидность). В состав этих форм отчетности включаются баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Прогнозирование по имитационной модели предполагает следующие этапы:

1. прогноз выручки (в соответствии со стратегией компании, с учетом оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного вариантов);

2. установление приемлемого уровня структуры капитала и других финансовых показателей (определение политики финансирования, уровня финансовой устойчивости;

3. определение величины переменных , постоянных и внереализационных затрат;

4. прогноз необходимых ресурсов (активов), необходимых для достижения уровня производства и продажи на запланированном уровне:

4.1. прогноз величины оборотных активов:

а) средняя величина запасов,

б) средняя величина дебиторской задолженности;

в) средняя величина кредиторской задолженности;

г) величина оборотного капитала;

д) средняя величина текущего (операционного) денежного остатка;

4.2. прогноз величины основных средств (требуется ли прирост основных средств);

4.3. прогноз прочих активов (нематериальные активов, долгосрочная дебиторская задолженность, финансовые вложения, отложенные налоги и др.)

5. прогноз источников финансирования методом «пробки»;

6. прогноз необходимых денежных потоков и определение реальности прогноза;

7. проверка прогнозной отчетности по критерию соответствия стратегии и политики компании в области финансирования;

8. корректировка прогноза.

Если не прогнозируется физический прирост продаж, но в денежном выражении величина выручки растет в связи с инфляцией, то требует ли такой прогноз дополнительных источников финансирования?

Имитационная модель прогнозирования описывается следующими формулами:

Основная задача имитационного прогнозирования заключается в расчете суммы дополнительного финансирования. Дополнительное финансирование требуется в связи с возрастанием суммы активов, необходимых для роста продаж. Потребность в дополнительном финансировании Fd (при условии, что долгосрочные активы не возрастают) определяется по формуле:,

Fd = А × ∆V – О × ∆V – Rпродаж ×Vпрогноз.(1 – d)

где A – сумма активов, возрастающих пропорционально выручке, Vпрогноз. – прогнозируемая сумма выручки, ∆V – прогнозируемый прирост выручки к прошлому периоду, О – сумма обязательств, возрастающих пропорционально выручке, Rпродаж – чистая рентабельность продаж, d – доля дивидендов в чистой прибыли.

Если же требуется также прирост долгосрочных активов, то для финансирования, как правило, требуются долгосрочные кредиты и акционерный капитал. Модель усложняется необходимостью учитывать проценты по кредиту, и задача может быть решена только с помощью системы уравнений.