2.7 Показатели эффективности производства.

В данном разделе курсовой работы необходимо дать экономическую оценку эффективности инвестиций и рассчитать основные показатели эффективности работы предприятия.

Оценка экономической эффективности инвестиций включает в себя следующие показатели:

• Чистый дисконтированный доход;

• Индекс доходности;

• Срок окупаемости инвестиций.

При оценке эффективности инвестиционного проекта развития ГТС за горизонт расчета принимаем 1 год, а шагом расчета считается квартал.

Сначала необходимо рассчитать ожидаемые денежные потоки в результате реализации инвестиционного проекта развития сети по кварталам прогнозируемого периода.

Чистые денежные поступления по кварталам прогнозируемого периода определяются как сумма чистой прибыли от основной деятельности и амортизационных отчислений на вновь приобретенные фонды.

Прогнозируемая часть прибыли на квартал определяется как ⅓ от чистой прибыли в плановом году:

П_{чист.кв.} = П_{чист.пл.г.} / 4

П_{чист.кв.} = 210409,88/ 4 = 52602,47 тыс. руб.

Амортизационные отчисления на вновь приобретенные фонды рассчитываем по кварталам на основе стоимости вновь вводимых фондов и средней нормы амортизации по формуле:

∆А_{i кв.} = (∆ОПФ_{i кв.} * Н_а) / 100 , где

∆ОПФ_{i кв.} – стоимость вновь вводимых ОПФ по кварталам.

∆А_{I кв.} = (19366,5 * 5) / 100 = 968,325 тыс. руб.

∆А_{II кв.} = (58099,5 * 5) / 100 = 2904,975 тыс. руб.

∆А_{III кв.} = (77466 * 5) / 100 = 3873,3 тыс. руб.

∆А_{IV кв.} = (38733 * 5) / 100 = 1936,65 тыс. руб.

Расчет чистых денежных поступлений сводим в таблицу 2.7.1.

Таблица 2.7.1. – Поток чистых денежных поступлений.

Показатели	Номер шага расчета
	0	1	2	3
1. Прогнозируемая чистая прибыль, тыс. руб.	52602,47	52602,47	52602,47	52602,47
2. Амортизационные отчисления, тыс. руб.	968,325	2904,975	3873,3	1936,65
3. Чистые денежные поступления, тыс. руб.	53570,795	55507,445	56475,77	54539,12

Для расчета дисконтированных доходов и капитальных вложений определим коэффициент дисконтирования для каждого шага расчета:

К_диск. = 1 / (1 + i)ⁿ , где

i – ставка дисконтирования в среднем за год (0,25);

n – номер шага расчета.

К_{диск. I кв.} = 1 / (1 + 0,0625)⁰ = 1

К_{диск. II кв.} = 1 / (1 + 0,0625)¹ = 0,94

К_{диск. IIIкв.} = 1 / (1 + 0,0625)² = 0,88

К_{диск. IV кв.} = 1 / (1 + 0,0625)³ = 0,83

Определим дисконтированные доходы и дисконтированные капитальные вложения по кварталам прогнозируемого периода:

Д_{диск. i кв.} = Д _{i кв.} * К_{диск. i кв.} , где

Д _{i кв.} – чистые денежные поступления, тыс. руб.;

К_{диск. i кв.} - коэффициент дисконтирования.

Д_{диск. I кв.} = 53570,795* 1 = 53570,795 тыс. руб.

Д_{диск. II кв.} = 55507,445* 0,94 = 52176,998 тыс. руб.

Д_{диск. III кв.} = 56475,77* 0,88 = 49698,677 тыс. руб.

Д_{диск. IV кв.} = 54539,12* 0,83 = 45267,469 тыс. руб.

КВ_{диск. i кв.} = КВ _{i кв.} * К_{диск. i кв.}

КВ_{диск. I кв.} = 19967 * 1 = 19967 тыс. руб.

КВ_{диск. II кв.} = 59896 * 0,94 = 56302,24 тыс. руб.

КВ_{диск. III кв.} = 79863 * 0,88 = 70279,44 тыс. руб.

КВ_{диск. IV кв.} = 39929 * 0,83 = 33141,07 тыс. руб.

Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

ЧДД_{i кв.} = Д_{диск. i кв.} – КВ_{диск. i кв.}

ЧДД_{I кв.} = 53570,795 – 19967 = 33603,795 тыс. руб.

ЧДД_{II кв.} = 52176,998 – 56302,24 = -4125,242 тыс. руб.

ЧДД_{III кв.} = 49698,677 – 70279,44 = -20580,763 тыс. руб.

ЧДД_{IV кв.} = 45267,469 – 33141,07 = 12126,399 тыс. руб.

Расчет рентабельности инвестиций (индекса доходности) производится по формуле:

R_{i кв.} = Д_{диск. i кв.} / КВ_{диск. i кв.}

R_{I кв.} = 53570,795 / 19967 = 2,7

R_{II кв.} = 52176,998 / 56302,24 = 0,9

R_{III кв.} = 49698,677 / 70279,44 = 0,7

R_{IV кв.} =45267,469 / 33141,07 = 1,4

Расчеты показателей эффективности проекта сводим в таблицу 2.7.2.

Таблица 2.7.2. – Оценка эффективности инвестиционного проекта.

№ шага	Кдиск.	Д i кв., тыс.руб.	Ддиск., тыс.руб.	КВ, тыс.руб.	КВдиск., тыс.руб.	ЧДД, тыс.руб.	ИД
0	1	53570,795	53570,795	19967,0	19967,0	33603,795	2,7
1	0,94	55507,445	52176,998	59896,0	56302,24	-4125,242	0,9
2	0,88	56475,77	49698,677	79863,0	70279,44	-20580,763	0,7
3	0,33	54539,12	45267,469	39929,0	33141,07	12126,399	1,4

Далее определяется срок окупаемости капитальных вложений по формуле:

Т_окуп. = КВ_диск. / Д_диск.

Т_окуп. = 179689,75 / 200713,92= 0,9

Вывод: Методы оценки эффективности инвестиционных проектов – это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости.

В нашем бизнес-плане мы использовали метод дисконтирования, то есть приведения разновременных доходов и расходов, осуществляемых в рамках инвестиционного проекта, к единому моменту времени.

На его основе мы рассчитали 3 критерия:

• ЧДД – чистый дисконтированный доход, сущность которого состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами необходимыми для его реализации.

Так как ЧДД >0, то данный проект приемлем для внедрения.

• ИД – индекс доходности или рентабельность инвестиций показывает, будет ли возвращен каждый рубль. Очевидно, что величина этого критерия должна быть больше нуля. В целом рентабельность инвестиций в нашем случае по всем кварталам больше нуля, следовательно, это свидетельствует о целесообразности реализации проекта.

• Т_окуп. – срок окупаемости. Смысл показателя заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

Т_окуп. = 0,9 , то есть срок окупаемости инвестиционного проекта 9 месяцев.

Далее необходимо рассчитать показатели эффективности производственной деятельности предприятия в текущем и прогнозируемом периодах.

Показатели эффективности использования трудовых ресурсов:

1. доля прироста доходов за счет роста производительности труда

g = (1 – ∆Р / ∆Д) * 100 % , где

∆Р – прирост численности работников предприятия, %;

∆Д – прирост доходов от продаж, %.

g = (1 – 13,8 / 22,5) * 100 % = 40 %

Значит 40% в приросте доходов получено за счет повышения производительности труда, а 60 % - за счет увеличения численности работников.

2. Условная экономия численности работников за счет повышения производительности труда:

∆Р_усл. = Р_усл. – Р_план.

Р_усл. = Д_план. / ПТ_тек.г.

Р_усл. = 489732,391 / 187,549 = 2611 чел.

∆Р_усл. = 2611 – 2427 = 184 чел.

Показатель называется условным, поскольку он характеризует тот дополнительный штат, который потребовался бы для получения доходов от основной деятельности текущего года при сохранении производительности труда на уровне предыдущего года.

Показатели эффективности использования ОПФ.

• Основным стоимостным показателем, характеризующим уровень использования ОПФ, является показатель фондоотдачи, то есть выпуск продукции на рубль ОПФ. Фондоотдача определяется как отношение объема продукции (Д_{от прод.}) в денежном выражении к среднегодовой стоимости ОПФ:

К_{ф/о по доходам} = Д_{от прод} / ОПФ_ср.г.

К_{ф/о по доходам тек.} = 399761 / 884200 = 0,45 руб

К_{ф/о по доходам пл. =}489732,391/ 973861,8 = 0,50 руб

К_{ф/о по прибыли} = П_{от прод.} / ОПФ_ср.г.

К_{ф/о по прибыли тек.} = 216250,3/ 884200 = 0,24 руб

К_{ф/о по прибыли пл.} = 239174,891/ 973861,8 = 0,25 руб

ТР_{ф/о по доходам} =0,50/0,45*100=111%

ТР_{ф/о по прибыли} =0,25/0,24*100=104%

На уровень фондоотдачи оказывают влияние различные факторы, среди которых можно выделить:

1. Удельный вес активной части ОПФ;

2. Уровень специализации производства;

3. Уровень цен на продукцию;

4. Использование оборудования по времени и мощности.

   • Уровень обеспечения работников ОПФ определяется показателем фондовооруженности. Он показывает, какая стоимость ОПФ приходится на каждого работающего и рассчитывается по формуле:

К_ф/в = ОПФ_ср.г. / Р_ср.сп.

К_{ф/в тек.} = 884200 / 2131,5 = 414,8 тыс. руб.

К_{ф/в пл.} = 973861,8 / 2427 = 401,3 тыс. руб.

ТР _ф/в = 401,3/414,8 = 96,7 %

Если фондовооруженность труда растет более высокими темпами, чем производительность труда, то это приводит к снижению фондоотдачи и вызывает потребность в дополнительных капитальных вложениях.

На нашем предприятии связи темпы роста коэффициента фондовооруженности не превышают темпы роста производительности труда.

Также не мало важным условием эффективности использования ОПФ является следующее: ТР_ф/в < ТР_ф/о. В нашем случае данное условие выполняется.

• На практике при планировании потребности ОПФ используется показатель фондоемкости. Этот показатель характеризует необходимую сумму ОПФ для получения 1 рубля доходов и определяется по формуле:

К_ф/е = ОПФ_ср.г. / Д_{от прод}

К_{ф/е тек.} = 884200 / 399761 = 2,2руб. на 1 руб. доходов

К_{ф/е пл.} = 973861,8 / 489732,391 = 1,9 руб. на 1 руб. доходов

Задача повышения эффективности использования ОПФ связана с необходимостью повышения фондоотдачи и снижения фондоемкости.

На нашем предприятии коэффициент фондоемкости в прогнозируемом периоде уменьшится, что в свою очередь является неплохим результатом для ГТС.

Показатели эффективности использования оборотных средств.

Критерием оценки эффективности использования оборотных средств является длительность периода оборота. Чем длительнее оборот ОС и чем дольше они находятся на любой стадии оборота, тем менее эффективно они работают.

Это является следствием того, что для поддержания постоянного оборота капитала требуются значительные денежные средства. В этом случае говорят об отвлеченных средствах на пополнение ОС.

Напротив, ускорение оборачиваемости, то есть фактически снижение совокупных нормативов ОС, высвобождает необходимые денежные средства, и они могут быть направлены на другие цели предприятия.

Эффективное использование ОС характеризуют следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов, совершенных ОС за определенный период, или показывает объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль ОС.

К_об. = Д_{от прод.} / ОС_ср.г.

Из формулы видно, что увеличение количества оборотов (К_об.) при неизменных доходах от реализации снижает среднегодовой остаток ОС, то есть происходит высвобождение денежных средств.

К_{об.тек.г.} = 399761 / 39450 = 10 оборотов

К_{об.пл.г.} = 489732,391 / 40577,6 = 12 оборотов

Коэффициент оборачиваемости в днях определяется как отношение числа дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости:

t_об. = Т / К_об. , где

Т – календарный период.

За Т мы берем год равный 365 дней.

t_{об.тек.г.} = 365 / 10 = 37 день

t_{об.пл.г.} = 365 / 12 = 30 дней

Таким образом, оборотные средства в текущем году совершают один полный оборот за 37 дней, но в прогнозируемом периоде предприятие улучшит свой показатель в этом отношении, и длительность одного полного оборота будет составлять 30 дней.