- •2.Участники рцб. Основные группы участников.
- •1. 1 Продавцы – это эмитенты и владельцы цб.
- •1.2 Инвестор - лицо, которому цб принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).
- •1.3 Участники рцб, обеспечивающие его нормальное функционирование.
- •3.Сущность и классификация цб.
- •Экономические реквизиты цб.
- •4.Акция закрепляет за держателем 3 вида прав:
- •Показатели доходности акции:
- •Факторы, влияющие на доходность акции:
- •5.Облигации можно рассматривать как:
- •Доходность облигаций.
- •Способы выплаты купонного дохода:
- •Стоимостная оценка облигаций.
- •6.Векселя.
- •Банковский вексель.
- •Основные операции, при которых можно использовать векселя:
- •Понятия, используемые при обращении векселей.
- •Платеж по векселю.
- •8.Выпуск и обращение эмиссионных цб.
- •Первичный рынок.
- •Этапы эмиссии:
- •Деятельность инвестиционных компаний (банков) на первичном рынке.
- •Виды андеррайтинга:
- •Создание синдиката.
- •9.Вторичный рынок. Фондовая биржа.
- •Методы организации биржевой торговли.
- •«Короткие продажи» цб.
- •Фондовые индексы.
- •10.Вторичные цб и срочные контракты.
- •Вторичные цб.
- •Производные инструменты – срочные контракты.
4.Акция закрепляет за держателем 3 вида прав:
на участие в получении прибыли (дивидендов)
на участие в управлении (право голоса)
на долю имущества при ликвидации (ликвидационная ст-ть)
Эмитента привлекает в акциях:
способ формирования уставного капитала
АО не обязано возвращать инвесторам их капитал
Выплата дивидендов не гарантируется
Размер дивидендов может устанавливаться произвольно
Инвестора привлекают:
Право голоса
Прирост капитала
Дополнительные льготы
Право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций
Право на часть имущества АО, остающееся после его ликвидации
Св-ва акции:
Это титул собственности
Не имеет срока существования
Ограниченная ответственность
Неделимость
Могут расщепляться и консолидироваться
Виды акций:
В зависимости от формы:
Документарные
Бездокументарные
в зависимости от характера распоряжения:
именные
на предъявителя
в зависимости от типа АО:
открытых АО
закрытых АО
в зависимости от отражения в уставе АО:
размещенные
объявленные
В зависимости от объема предоставляемых прав:
Обыкновенные (право голоса, дивиденды, часть имущества)
Привилегированные (дивиденды определяются в уставе, не дает права голоса на общем собрании, ст-ть выплачиваемая при ликвидации общества).
Бывают:
- кумулятивные (накопительные)
- конвертируемые (возможна конвертация в другие ЦБ или акций с большей/меньшей номинальной ст-тью, с большим объемом прав)
- акции при консолидации и расщеплении
Дивиденд – доход, который может получить акционер с части ЧП, получаемой АО.
Ограничения на выплату дивиденда:
До полной оплаты всего уставного капитала
До выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены самим обществом
Если на день принятия решений общество отвечает признакам банкротства
Если ст-ть чистых активов общества < уставного капитала и резервного фонда
Номинал – указан на лицевой стороне акции
Эмиссионная ст-ть – цена акции, по которой ее приобрел первый держатель
Рыночная (курсовая цена) – цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке
Эмиссионный доход – не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.
Учетная ст-ть акции (при ликвидации) – ст-ть чистых активов АО в расчете на акцию, который показывает инвестору, что как акционер он может получить, если компания прекратит свою деятельность и ее активы будут проданы по ст-ти, указанной в балансе.
Ст-ть чистых активов = Активы – Обязательства
РV – рыночная ст-ть
N – номинальная
Основные методы определения текущей ст-ти акций.
метод капитализации дохода (при неограниченном периоде владения):
d – дивиденд
- банковская ставка (альтернативная доходность)
метод капитализации дохода (при известных периодах выплат дивидендов)
n – период владения акцией
R - % ставка
- дивиденд
- коэффициент дисконтирования.
Метод на основе полной нормы доходности:
FV – будущая ст-ть.
С учетом фактора времени:
Два способа получения доходов от операций с акциями:
положительная разница между ценой приобретения и ценой продажи, связанной с изменением цены
получение дивидендов.