5. Финансовые вложения

Инвестиции могут быть не только в капитальные вложения, но и в финансовые, т.е. инвестиции в государственные ценные бумаги (облигации и др. долговые обязательства), корпоративные ценные бумаги, а также представленные другим организациям займы а территории РФ и за её пределами, вклады в уставный (складочный) капитал других организаций.

К финансовым вложениям организации относятся:

- собственные акции, выкупленные у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования;

- векселя (т.е. векселедержателем продавцу);

- вложения в недвижимость или иное имущество, представленное организацией за плату во временное пользование с целью получения дохода;

- драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства, приобретённые не для основной деятельности.

Наиболее ликвидную форму имеют финансовые вложения в государственные ценные бумаги, в т.ч. в государственные облигации, а также облигации предприятий и организаций, депозитные сертификаты банков, банковские векселя.

Для финансовой службы организации важен анализ стоимости оценки различных видов ценных бумаг (какие вложения наиболее доходные).

После реализации высоколиквидных ценных бумаг курсовая разница увеличивает или уменьшает прибыль предприятия, принося эмиссионный доход или убыток. Доход от операций с ценными бумагами (эмиссионный доход) может рассматриваться как дополнительный финансовый ресурс предприятия и отражаться в доходной части финансового плана.

Долгосрочные финансовые вложения рассматриваются как внеоборотные активы, отвлекающие значительные финансовые ресурсы предприятия. Поэтому для финансовых служб предприятий важно иметь информацию о финансовом состоянии коммерческих организаций, вложения в которые имеет данная организация.

Долгосрочные финансовые инвестиции не всегда вызваны заинтересованностью предприятия в получении дивидендов. На первый план может выступать участие в управлении делами и оказание давления на принятие решений, в которых задействованы интересы инвестора. Часто долгосрочные финансовые вложения организации осуществляются при учреждении дочерних и совместных предприятий, филиалов. Эти инвестиции в большей мере контролируются инвесторами и вызваны, как правило, производственной необходимостью. Они позволяют решать коммерческие вопросы, расширяют предпринимательскую деятельность предприятия. Тем не менее, все сделки, связанные с долгосрочными финансовыми вложениями, рассчитаны на получение доходов в форме процентов, дисконтов, дивидендов.

Доходы по финансовой деятельности могут признаваться доходами от обычных видов деятельности в организациях, предметов основной деятельности которых является участие в уставных капиталах других организаций.

Расходы, связанные с предоставлением организацией другим организациям, а также расходы, связанные с обслуживанием финансовых вложений, считаются операционными расходами.

Финансовой службе необходимо определять доходность отдельно взятой ценной бумаги, а также среднюю доходность находящихся в портфеле акций, облигаций, депозитных сертификатов и т.д.

Доходность операций с ценными бумагами следует рассматривать как относительную величину. Полученный процент или дивиденд следует сопоставлять с так называемым гарантированным или альтернативным доходом.

В качестве гарантированного процента может приниматься ставка рефинансирования Банка России, процент, выплачиваемый банком по вкладам, а также процент, получаемый по государственным облигациям.

При высоких банковских процентах покупка акций не выгодна. В такой ситуации, как правило, фондовый рынок ограничен, поэтому в этих условиях предприятиям выгоднее предоставлять другим организациям незадействованные финансовые ресурсы во временное пользование на платной основе, т.е. осуществлять коммерческое кредитование.

Долгосрочные финансовые вложения следует соизмерять с уровнем инфляции, который существенно влияет на доходность ценных бумаг.